股神巴菲特：現(xiàn)金是氧氣 你不會注意它直到它沒有了

■股神巴菲特(資料圖片)

伯克希爾股東大會今年吸引了4萬人“朝圣”

新快報綜合報道北京時間5月4日凌晨，美國內(nèi)布拉斯加州最大的城市奧馬哈剛剛結(jié)束了一天的盛宴。這場盛宴就是一年一度的伯克希爾-哈撒韋公司股東大會，今年大會吸引了4萬人前去“朝圣”。

一個公司的股東大會之所以被人們比喻成“朝圣”，并且每年都吸引全球關(guān)注，就因為“股神”巴菲特和他的搭檔芒格是這場大會的主角。在這次與股東的交流中，巴菲特再次強調(diào)了保存一定數(shù)量現(xiàn)金的重要性。

股神首次輸給標普500指數(shù)

就過去5年的總體表現(xiàn)看，伯克希爾沒有能跑贏標普500指數(shù)。對此，巴菲特指出，伯克希爾在大市非常強勁的時候表現(xiàn)會差一些，但在標普500指數(shù)表現(xiàn)不好的年份會相對更好，“我在2012年的股東信中警告過大家，如果2013年大盤還是表現(xiàn)良好，我們在每個5年時段內(nèi)都跑贏標普500指數(shù)的紀錄可能告終。在每次經(jīng)濟循環(huán)周期中我們都會表現(xiàn)更好，但這一點我們不能打包票。”芒格接茬道:“伯克希爾的回報計算是稅后的，而標普500指數(shù)不是。因此，戰(zhàn)勝該指數(shù)是一個很高難度的事情。”

公司或回購股票回報投資者

有股東提問，為什么伯克希爾麾下能源集團保留所有的現(xiàn)金？巴菲特回答稱，能源公司有更多收購機會，我們將永遠在手頭留出200億美元現(xiàn)金，不能指望別人和銀行，“現(xiàn)金是氧氣，99%的時間你不會注意它，直到它沒有了”。

事實上，伯克希爾一直很少派發(fā)現(xiàn)金股利，巴菲特傾向于保留現(xiàn)金以備不時之需。比如在金融危機期間，伯克希爾就利用所持有的幾百億美元現(xiàn)金大肆買進優(yōu)先股，在低位進行了一些很劃算的投資。不過，在這次股東大會上，巴菲特反思說，公司在金融危機期間使用大多數(shù)現(xiàn)金“時機過早”。

在金融危機發(fā)生最初幾個月，巴菲特匆忙介入，并與一些大型美國公司進行一次性交易，其中包括高盛與通用電氣等。此外，伯克希爾公司也向哈雷戴維森與蒂芙尼等企業(yè)進行較小投資。巴菲特表示，從現(xiàn)在所知來看，“我們遠不如將所有資金保留到金融危機真正見底時。時機預測或許能顯著改善，唯一的問題在于我從來不知道如何確定市場何時見底”。

年逾八旬的巴菲特坦言，“將來我們擁有的現(xiàn)金會多到我們無法明智地投資。這并不遙遠。距離我們無法明智地處理的數(shù)字正在接近。”他表示，屆時公司可能回購股票以回報投資者。

■延伸閱讀

孩子理財教育要從父母抓起

股東大會現(xiàn)場有聽眾提問:什么是促進孩子理財素養(yǎng)的最佳途徑?巴菲特回答說，越早越好，這不能僅依靠學校，也必須依賴家庭。“假如沒有學校教育介入，你很難擁有超過父母的理財習慣，我贊成在讀書的很早階段就接受理財教育”。

芒格認為，理財教育的多數(shù)責任應由父母承擔，在理財教育方面，大學的問題比小學、中學要大，“目前大學教的許多金融課程都是胡說八道”。巴菲特也表示，“我認為大學理財教育常常是弊大于利。”