周小川：中國央行是否有效控制了泡沫 我們還不清楚

央行行長周小川

鳳凰財經(jīng)訊4月8日-11日，博鰲亞洲論壇在中國海南省博鰲召開。在“央行的未來”分論壇上，周小川在談到央行獨立性時表示，獨立的央行是一個非常有效的、一個非常有深遠意義的。但對于處于轉(zhuǎn)型期的中國來說，央行還是政府的一部分，對中國來說還是有益的。

周小川同時認(rèn)為，每一個選擇都會有代價，我們的代價就是是不是很有效的來控制了通脹率以及資產(chǎn)泡沫的增長。這還是一個問題，我們還不清楚。

周小川表示，中國到底是不是應(yīng)該有更多的央行獨立性？這是一個非常重要的挑戰(zhàn)。我們的研究團隊關(guān)注了很多不同的模式，簡單說，就是獨立的央行是一個非常有效的、一個非常有深遠意義的。要有一個有深遠意義前瞻性的目標(biāo)。其他的一些金融市場穩(wěn)定的問題，包括匯率的問題，或者是資產(chǎn)泡沫的問題，資產(chǎn)泡沫這個問題實際上不同于一般的通脹的問題。所以我們知道是有一些問題值得我們繼續(xù)的討論和商榷。

但是，對于中國來說，還是處于一個轉(zhuǎn)型、調(diào)結(jié)構(gòu)的階段。要從傳統(tǒng)的這種中央控制型經(jīng)濟轉(zhuǎn)型到市場化經(jīng)濟，在這樣的轉(zhuǎn)型期中，我想說兩方面。一方面你要緊密的和其他的政府的部委合作來推動合作。說到改革，你要有很好的、健康的商業(yè)銀行，進行改革的時候，你要考慮到財政部那邊有財稅的改革，你要考慮到勞動力市場的管理。然后還要有新的養(yǎng)老金退休的基金、機構(gòu)。所以有很多方面要考慮。如果央行和監(jiān)管機構(gòu)不是政府的一部分的話，就很難有效地進行溝通，很難有效協(xié)調(diào)推動改革的政策。在這種轉(zhuǎn)型期當(dāng)中，對于中國來說，央行還是政府的一部分，這對我們中國來說還是有益的，特別是有益于我們轉(zhuǎn)型期的發(fā)展。

第二點，商業(yè)銀行的情況在改革開放初期的時候，也就是計劃經(jīng)濟體系下，他們是屬于中央政府來管理。改革后，他們要重新估值，你會發(fā)現(xiàn)沒有一個很好的NPR，比如說在中歐國家你是需要讓這種外來的銀行進入到市場，但是中國是市場規(guī)模太大了，所以不太可能適用同樣的開放政策，所以銀行業(yè)一定要有系統(tǒng)性的改革，而且要讓他們進行資本化重組。很難獲得足夠金融資源讓他們進行資產(chǎn)核銷，讓他們進行重新資本化或者是讓他們的資本金充足?；蛘哂妹绹膲毫y試的話就會發(fā)現(xiàn)他們沒有辦法通過。一定要通過市場來進行籌資，對于中國的資本市場來說，他還沒有完全發(fā)展起來、建立起來，所以市場是沒有辦法解決這樣的問題的?；谶@樣的情況，我們認(rèn)為央行是要和其他的政府部委合作來實現(xiàn)轉(zhuǎn)型期的改革，這對于中國來說非常重要。我說這兩點，是為了想說我們做了我們的選擇是有理由的，這是一個合理的選擇。

周小川同時認(rèn)為，每一個選擇都會有代價，我們的代價就是是不是很有效的來控制了通脹率以及資產(chǎn)泡沫的增長。這還是一個問題，我們還不清楚。但是不管怎么樣，央行非常的關(guān)注，使得我們的貨幣政策是有效的，而且是獨立于其他的政府政策，獨立于其他的政府部委。我認(rèn)為我們的這種衡量就是央行到底做的好不好，新興市場央行到底好不好，我們中國可以是一個基準(zhǔn)。從這方面來說很難來判斷這個模式好還是那個模式不好。但不管怎么樣，對中國來說，轉(zhuǎn)型期的改革和開放仍然是我們現(xiàn)在當(dāng)前中國的主題。