賈康：中國公共部門債務(wù)率占GDP的40%左右

鳳凰財經(jīng)訊 “中國發(fā)展高層論壇2014”年會3月22-24日在北京釣魚臺國賓館舉行，財政部財政科學(xué)研究所所長賈康在22日下午的“透視政府債務(wù)風(fēng)險”分論壇上表示，中國現(xiàn)在從中央到省、市、縣、鄉(xiāng)鎮(zhèn)五級合在一起公共部門債務(wù)率是在GDP的40%左右。有了這個基本判斷，首先可以形成中國公共部門債務(wù)還處于安全區(qū)之內(nèi)的這樣一種總體認(rèn)識。

40%的負(fù)債率組成的部分有很多的信息，審計署是把三種債務(wù)合在一起做了處理形成了這樣的認(rèn)識，比如說第一種政府有直接償還責(zé)任的債務(wù)是應(yīng)該完整的記錄負(fù)債率的；第二種政府有擔(dān)保責(zé)任的，第三種是發(fā)生了問題有可能把政府連帶進來的債務(wù)。第二、第三種術(shù)語上可以是會務(wù)負(fù)債，可能發(fā)生也可能不發(fā)生，可能多發(fā)生也可能少發(fā)生。審計部門是把前面幾年第二、第三部分實際發(fā)生債務(wù)清償?shù)牟糠职凑兆罡吣甓鹊陌l(fā)生的比率計算進整個的公共負(fù)債規(guī)模形成了40%的判斷。

40%為什么是在安全區(qū)，我的理解，最直接的參照是歐盟成員國簽馬約劃定的60%的預(yù)警線，雖然這個預(yù)警線美國和日本并不認(rèn)帳，但是不妨是作為一個安全區(qū)內(nèi)外的數(shù)量界限，我們明顯低于60%，如果說總量上我們中國當(dāng)下的公共部門債務(wù)是處于安全區(qū)之內(nèi)，但是剩下的進一步要分析人士的方面就是怎么看待風(fēng)險，總量在安全區(qū)之內(nèi)并不意味著可以對風(fēng)險掉以輕心，我認(rèn)為相關(guān)的風(fēng)險至少有這么幾個方面要指出。

第一、中國的為數(shù)巨大的18萬億左右的政府債務(wù)，它里面的很大部分是地方政府的隱性負(fù)債，不透明、隱性和相伴隨的明顯的不規(guī)范性就是風(fēng)險的中國來源，不透明就使很多的方面在事前、事中無從實施有效的風(fēng)險防范，監(jiān)督不到位，風(fēng)險防范機制不到位一旦某些地方出事，資金鏈斷裂必然要采取救火式的應(yīng)急措施來平息事態(tài)，救火式的案例在過去的中國改革開放過程中可以觀察到一些，雖然不多，但是確實有前車之鑒。這個帶來的損失不光是成本比較高，而且對政府的公信力會產(chǎn)生非常明顯的消失作用。

另外一個不可忽視的風(fēng)險，在總量可控的同時，確實可以觀察到某些局部、某些地方政府它的轄區(qū)內(nèi)債務(wù)率相當(dāng)高，審計署也給出了明確的口徑，債務(wù)率是地方所有可用財力年度合在一起和GDP相抵，某些地方這個債務(wù)率已經(jīng)高達(dá)100%以上，并不是說一定出事，但是這樣的局部是值得我們特別注意怎樣防范風(fēng)險的。要特別關(guān)注的地方！

在這個信息的基礎(chǔ)上也有條件用眼睛的余光觀察全局發(fā)生的同時要聚焦到看起來風(fēng)險度比較高的局部，另外還要指出某些項目，它的風(fēng)險度比較高。我們很多地方負(fù)債主要以隱性負(fù)債形式形成的投入對象是公益性很強的項目，這些項目竣工以后它在運營過程中不足以產(chǎn)生可以解決還本付息問題的現(xiàn)金流，這樣的項目的風(fēng)險怎樣消化是特別值得繼續(xù)關(guān)注的問題。

除此之外也得指出，在中國改革開放發(fā)展市場經(jīng)濟的過程中，在最近幾年雖然有應(yīng)對亞洲金融危機和世界金融危機的客觀需要，但是債務(wù)總體水平的增長特別是地方政府層面?zhèn)鶆?wù)規(guī)模的增長是明顯比較高的，亞洲金融危機和世界金融危機之后各自出現(xiàn)了兩次增長率的高峰。最近兩年也可以觀察到兩到三年的時間段增長的幅度高達(dá)60%以上。

把這些問題放在一起我們想特別強調(diào)的一點，要特別注意防范風(fēng)險要標(biāo)本兼治而追求治本為上，治本為上要對存在問題的根據(jù)做深刻認(rèn)識，特別強調(diào)有效制度供給不足和中國公共部門債務(wù)，特別是地方債的風(fēng)險防范的內(nèi)在關(guān)系。大量的地方債是不得以潛規(guī)則牽制替代明規(guī)則，繞過預(yù)算法地方政府操縱下以融資平臺等等的法法律架下公司法人實體舉借的，背后的操縱者是地方政府，這里很多的苦衷，不能簡單的責(zé)備當(dāng)事人覺悟高不高，地方要貫徹自己的發(fā)展戰(zhàn)略勢必要向市場融資，它暴露的是體制改革深化不到位，暴露我們的有效制度供給不足，制度的主題、深化改革的主題應(yīng)該是討論地方債和公共部門負(fù)債風(fēng)險防范的時候特別要抓住的帶有深刻意義的最重要的視角，抓住制度建設(shè)我們就要從市場經(jīng)濟發(fā)展的全局、財政體制在全面改革中實施配套走向現(xiàn)代財政制度、支持現(xiàn)代國家治理這些的客觀需要出發(fā)，注重于如何在深化改革中理順財政體制關(guān)系，中央、省、市、縣，各級有完善立法，而由法律給出要求的合理事權(quán)，后面是合理的稅基的配置，再有現(xiàn)代意義的完整透明的受公眾監(jiān)督的預(yù)算和相配套的各級產(chǎn)權(quán)和舉債權(quán)，也就是說要把中國今后地方政府的債務(wù)推向陽光化的軌道，這個事情已經(jīng)在做。已經(jīng)有連續(xù)五年的地方債的登堂入室的表現(xiàn)，開始三年每年兩千億，然后太高到兩千五百億、三千五百億，今年預(yù)算抬高到四千億。它的發(fā)展是綜合的治理中應(yīng)該以開明渠、堵暗溝陽光化的地方債置換隱性負(fù)債，如果處理好風(fēng)險可控制的同時，地方債興利除弊發(fā)揮正面效應(yīng)會做得越來越有信心。