央行剎車虛擬信用卡 監(jiān)管與創(chuàng)新再博弈

何莎莎

3月13日，央行下發(fā)緊急文件《中國(guó)人民銀行支付結(jié)算司關(guān)于暫停支付寶公司線下條碼（二維碼）支付等業(yè)務(wù)意見的函》，暫停了支付寶、騰訊的虛擬信用卡產(chǎn)品后，繼而，市場(chǎng)上又傳出包括“個(gè)人支付賬戶轉(zhuǎn)賬單筆不超過1000元，年累計(jì)不能超過1萬元”等內(nèi)容的相關(guān)管理辦法征求意見稿。

接踵而至的消息無異于向互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)中投放了一枚枚重磅炸彈，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的創(chuàng)新與監(jiān)管之間的博弈再一次成為業(yè)內(nèi)人士的討論熱點(diǎn)。

“我認(rèn)為央行、銀監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)等監(jiān)管機(jī)關(guān)對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)模式的創(chuàng)新上，總體上持積極鼓勵(lì)的態(tài)度?！北本┦⑹谰巴顿Y管理有限公司董事長(zhǎng)吳敏文表示，“互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新對(duì)所有投資者和企業(yè)都有益，但同時(shí)我們也要理解監(jiān)管機(jī)構(gòu)的決策，我們要給他們時(shí)間來完善監(jiān)管體制?！?/p>

不斷創(chuàng)新帶動(dòng)行業(yè)迅猛發(fā)展

自互聯(lián)網(wǎng)金融出現(xiàn)以來，就從未淡出過人們的視線。從最初勢(shì)如破竹般的迅猛發(fā)展，到如今監(jiān)管層面消息的層出不窮，互聯(lián)網(wǎng)金融一直話題不斷。

互聯(lián)網(wǎng)金融到底有著怎樣的創(chuàng)新？在近日由新華都商學(xué)院、北大商業(yè)評(píng)論、哥倫比亞大學(xué)舉行的“第二屆諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)家中國(guó)峰會(huì)”上，北大光華管理學(xué)院兼職教授、上海坤瀾投資管理服務(wù)中心執(zhí)行合伙人龍軍生對(duì)《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者表示，互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新不僅顛覆了傳統(tǒng)金融行業(yè)，同時(shí)也顛覆了很多傳統(tǒng)行業(yè)的商業(yè)模式?！拔譅柆斣谌ツ晔召?號(hào)店獲批，實(shí)現(xiàn)了正式控股。”龍軍生說，“作為零售業(yè)的行業(yè)巨頭，沃爾瑪之所以被逼著轉(zhuǎn)型考慮互聯(lián)網(wǎng)電商，就是受到了互聯(lián)網(wǎng)的沖擊?！?/p>

隨著第三方支付平臺(tái)的成熟與發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融使傳統(tǒng)金融邊界也在日漸模糊。金融網(wǎng)銷、互聯(lián)網(wǎng)小貸、虛擬貨幣、理財(cái)APP都在不同程度地影響著金融行業(yè)。傳統(tǒng)金融積弊為互聯(lián)網(wǎng)提供了創(chuàng)新的基礎(chǔ)，互聯(lián)網(wǎng)則在繼承傳統(tǒng)金融盈利模式的基礎(chǔ)上創(chuàng)新了傳統(tǒng)金融行業(yè)。

四大商業(yè)銀行先后推出了網(wǎng)上銀行，騰訊微信聯(lián)合人保財(cái)險(xiǎn)推出手機(jī)端支付，淘寶聯(lián)合天弘基金開發(fā)了余額寶，以及包括易付寶、快錢、百付寶等多家第三方支付平臺(tái)的出現(xiàn)，無一不證明了互聯(lián)網(wǎng)金融通過創(chuàng)新在不斷發(fā)展。

同時(shí)，私募股權(quán)領(lǐng)域也積極投身互聯(lián)網(wǎng)金融。融360、人人貸、宜信等P2P行業(yè)內(nèi)的創(chuàng)新公司不斷刷新著業(yè)內(nèi)融資金額的紀(jì)錄。根據(jù)清科數(shù)據(jù)研究中心數(shù)據(jù)顯示，2011年~2013年互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域共發(fā)生90起投資事件，涉及企業(yè)78家，其中約40家企業(yè)為天使投資或首輪融資。

從時(shí)間序列來看，2013年出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，對(duì)比2012年，該領(lǐng)域投資案例數(shù)增長(zhǎng)率為64%。雖然獲得融資的第三方支付企業(yè)數(shù)據(jù)跟2011年相比出現(xiàn)明顯下降，但在各細(xì)分領(lǐng)域都有企業(yè)獲得融資。

“事實(shí)上，金融是一種服務(wù)，而互聯(lián)網(wǎng)金融最大的價(jià)值就是讓所有人獲得了足夠的、平等的權(quán)利來獲得金融服務(wù)?！北本┐髮W(xué)創(chuàng)新研究院執(zhí)行院長(zhǎng)蔡劍表示?；ヂ?lián)網(wǎng)金融通過創(chuàng)新攪動(dòng)了傳統(tǒng)金融的池水。

監(jiān)管必不可少

隨著新技術(shù)與新商業(yè)模式的融合，各種金融創(chuàng)新也越來越多。繼今年2月京東商城推出了“打白條”的信用支付業(yè)務(wù)之后，阿里巴巴、騰訊也雙雙攜手中信銀行，擬推出虛擬信用卡業(yè)務(wù)。而在央行要求暫停之前，騰訊的虛擬信用卡產(chǎn)品已經(jīng)進(jìn)入內(nèi)測(cè)階段，同時(shí)，支付寶的業(yè)務(wù)也正準(zhǔn)備亮相市場(chǎng)。

正因?yàn)槿绱耍胄械膭?dòng)作讓不少人認(rèn)為監(jiān)管機(jī)構(gòu)通過其監(jiān)管行為干預(yù)了互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新。在互聯(lián)網(wǎng)金融顛覆了傳統(tǒng)金融模式、沖擊了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)時(shí)，也就意味著在某種意義上對(duì)現(xiàn)有的金融法律規(guī)定和監(jiān)管體制發(fā)起了挑戰(zhàn)。對(duì)此，龍軍生表示，“在任何創(chuàng)新的過程中，一定會(huì)有突破原有框架的時(shí)候，也一定會(huì)有打擦邊球的時(shí)候?！?/p>

由于中國(guó)目前在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的相關(guān)立法幾乎呈空白狀態(tài)，因此央行以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)暫定某些互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品也是出于維護(hù)金融秩序。如果互聯(lián)網(wǎng)金融在一個(gè)監(jiān)管的“真空帶”發(fā)展，很容易出現(xiàn)無序的亂象。這也是央行目前決定暫停虛擬信用卡等業(yè)務(wù)的理由：虛擬信用卡突破了現(xiàn)有信用卡業(yè)務(wù)模式，在落實(shí)客戶身份識(shí)別義務(wù)、保障客戶信息安全等方面尚待進(jìn)一步研究。

“一般而言，互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域中的創(chuàng)新沒有監(jiān)管是最有利于其發(fā)展的，但互聯(lián)網(wǎng)金融有其特殊性。由于其本質(zhì)仍屬于金融業(yè)，而法規(guī)是金融業(yè)不可分割的一部分，因此對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的創(chuàng)新就一定需要通過監(jiān)管使其規(guī)范化。”博斯公司大中華區(qū)合伙人徐晉表示。徐晉指出，互聯(lián)網(wǎng)金融是介于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)與儲(chǔ)戶之間的中間層，由于金融行業(yè)的特殊性，相應(yīng)的監(jiān)管也是必不可少的。

互聯(lián)網(wǎng)金融并非一個(gè)橫空出世的產(chǎn)物，而是傳統(tǒng)的金融體系與互聯(lián)網(wǎng)新技術(shù)相結(jié)合而誕生出來的新話題。在吳敏文看來，互聯(lián)網(wǎng)金融與其他行業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用并沒有本質(zhì)區(qū)別。“只是中國(guó)金融業(yè)的改革步伐太慢、體制太僵硬，因此才感覺互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)傳統(tǒng)金融的沖擊很大。在某種程度上，互聯(lián)網(wǎng)金融甚至推動(dòng)了監(jiān)管體制的創(chuàng)新，但互聯(lián)網(wǎng)金融從產(chǎn)品到服務(wù)，再到模式創(chuàng)新方面都有非常積極的意義。”

監(jiān)管需找到平衡點(diǎn)

“央行和其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)承擔(dān)的責(zé)任非常重，當(dāng)他們認(rèn)識(shí)到行業(yè)中存在一些風(fēng)險(xiǎn)和隱患的時(shí)候，停下來在技術(shù)和監(jiān)管措施上進(jìn)行修補(bǔ)，這是正常的行為，并不代表央行和銀監(jiān)會(huì)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的態(tài)度與市場(chǎng)所期望的是相反的。”吳敏文表示。

伴隨著金融創(chuàng)新的發(fā)展，金融產(chǎn)品和服務(wù)的門檻越來越低，參與其中的用戶也越來越多。然而金融交易的內(nèi)在復(fù)雜性、多樣性并沒有隨之簡(jiǎn)化，因此其中可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)也需要進(jìn)一步規(guī)范和監(jiān)管。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認(rèn)為，監(jiān)管層在出臺(tái)監(jiān)管互聯(lián)網(wǎng)金融政策的時(shí)候，要在金融監(jiān)管和保護(hù)消費(fèi)者利益之間尋找到平衡點(diǎn)。

他解釋說，金融監(jiān)管的首要核心就是監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，其次則是支持一些國(guó)家鼓勵(lì)的導(dǎo)向?！芭e例來說，監(jiān)管機(jī)構(gòu)之所以提高商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)服務(wù)三農(nóng)方面貸款風(fēng)險(xiǎn)的容忍度，就是因?yàn)檫@屬于服務(wù)民生，有利于社會(huì)發(fā)展?！币虼?，郭田勇認(rèn)為對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融和新型支付，監(jiān)管的風(fēng)險(xiǎn)容忍度應(yīng)當(dāng)考慮高于傳統(tǒng)銀行和支付領(lǐng)域，把握好兩者的平衡點(diǎn)?！半m然目前監(jiān)管層暫停了某些互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，但以后肯定還會(huì)開放，而且會(huì)伴隨更加完善的規(guī)定，金融業(yè)內(nèi)的一些規(guī)定是有必要存在的?！毙鞎x認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的核心主要是金融支付和金融吸儲(chǔ)，這些職能在本質(zhì)上與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)沒有太大區(qū)別。所以從監(jiān)管層面來看，監(jiān)管互聯(lián)網(wǎng)金融本身風(fēng)險(xiǎn)問題的法規(guī)是有必要的，但需要避免一些保護(hù)傳統(tǒng)金融企業(yè)的法規(guī)，因?yàn)檫@會(huì)造成金融機(jī)構(gòu)的不公平競(jìng)爭(zhēng)。