外媒：阿里巴巴赴美上市 各承銷行或平分費(fèi)用

鳳凰財(cái)經(jīng)綜合 據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》17日消息，中國(guó)電商巨頭阿里巴巴集團(tuán)將在其首次公開(kāi)募股(IPO)中賦予各家承銷銀行以相對(duì)平等的角色。

據(jù)知情人士稱，共同負(fù)責(zé)此次IPO的承銷銀行——瑞士信貸集團(tuán)、德意志銀行、高盛集團(tuán)、摩根大通公司和摩根士丹利預(yù)計(jì)將被給予同等地位。并據(jù)知情人士稱，阿里巴巴也在考慮向上述銀行支付大致相同的費(fèi)用，不過(guò)最終決定尚未敲定且計(jì)劃或會(huì)有所改變。

如此安排意味著，阿里巴巴或?qū)⒋蚱平鼇?lái)Face book Inc.和推特(Twitter Inc.)等大型互聯(lián)網(wǎng)公司的IPO模式。Face book和推特在上市時(shí)向一家承銷銀行支付的費(fèi)用遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)其余幾家。

根據(jù)公司文件顯示，F(xiàn)ace book和推特IPO的主承銷商分別為摩根士丹利(Morgan Stanley)和高盛集團(tuán)(Goldman Sachs Group Inc.)，二者所得費(fèi)用比緊隨其后的承銷商要多近一倍。

上周末阿里巴巴在一份聲明中稱，期待已久的赴美上市計(jì)劃終于展開(kāi)，該公司最初考慮在香港上市。阿里巴巴旗下網(wǎng)站的業(yè)務(wù)規(guī)模高于亞馬遜公司。

據(jù)上周末報(bào)道，阿里巴巴選擇了多家銀行承接其股票銷售。

知情人士稱，此次IPO可能將籌資逾150億美元，有望成為有史以來(lái)美國(guó)規(guī)模最大的IPO之一。

這或許意味著阿里巴巴將給承銷行和美國(guó)的交易所帶來(lái)數(shù)億美元的費(fèi)用和其他業(yè)務(wù)。

IPO主承銷行要承擔(dān)多項(xiàng)工作，其中包括給IPO定價(jià)提供建議、擔(dān)任IPO公司與投資者之間的溝通橋梁、精心策劃IPO推介活動(dòng)以及在新股上市后監(jiān)測(cè)新股的交易情況。

而其他參與IPO的小型承銷行通常的任務(wù)則是招攬投資者。

知情人士表示，阿里巴巴計(jì)劃在初步的募股說(shuō)明書(shū)中按字母順序列出承銷行的名字，以反映這些銀行的平等地位。但他們說(shuō)，目前尚不清楚阿里巴巴會(huì)如何給這幾家承銷行劃分具體的職責(zé)。

在其他大型美國(guó)IPO交易中，承銷行享受同等地位的情況下，其中一些承銷行獲得的費(fèi)用卻遠(yuǎn)高于其他承銷行，比如Visa Inc.和通用汽車公司IPO交易的承銷行。

據(jù)文件顯示，Visa在2008年進(jìn)行的規(guī)模197億美元的IPO交易中選定了八家銀行擔(dān)任主承銷商，但其中兩家銀行——摩根大通和高盛——被賦予了額外的職責(zé)，它們獲得的費(fèi)用是其他銀行的三倍。

但通常而言，承銷行經(jīng)常會(huì)被要求共同分享交易的成果。這給任何一家銀行從IPO交易中獲得的費(fèi)用帶來(lái)壓力，即便總體的費(fèi)用率（通常為IPO總籌資規(guī)模的7%左右）保持穩(wěn)定。Keating Capital Inc.的研究顯示，在2000年，只有不到8%的IPO交易有委任不止一家簿記行的情況，但在2010年，83%的IPO交易都委任了多家簿記行。Keating Capital是一家投資上市前公司的基金。

大公司向IPO主承銷商支付的費(fèi)率通常遠(yuǎn)低于7%的標(biāo)準(zhǔn)。資本市場(chǎng)數(shù)據(jù)收集商Ipreo表示，2000年以來(lái)美國(guó)最大的五筆IPO交易中，沒(méi)有一筆交易支付的費(fèi)率高于Visa的2.8%。Face book和通用汽車公司(General Motors)分別支付了1.1%和0.75%。

即便如此，為規(guī)?？赡苓_(dá)到150億美元IPO提供承銷，即使收取1%的手續(xù)費(fèi)也將高達(dá)1.5億美元。

華爾街圍繞阿里巴巴上市交易的競(jìng)爭(zhēng)還不止這些。舉例來(lái)說(shuō)，阿里巴巴是在洲際交易所(IntercontinentalExchange Group Inc.)旗下的紐約證券交易所(New York Stock Exchange)上市還是在Nasdaq OMX Group Inc.麾下的納斯達(dá)克股票市場(chǎng)(Nasdaq Stock Market)上市，這個(gè)問(wèn)題也將引起一輪爭(zhēng)奪。2012年Face book在納斯達(dá)克股票市場(chǎng)上市，但因?yàn)榧夹g(shù)障礙而遭受挫折；相比之下，去年推特(Twitter)在紐約證交所的IPO進(jìn)展比較順利。

為阿里巴巴IPO提供服務(wù)的銀行都與這家公司有過(guò)業(yè)務(wù)往來(lái)。例如，瑞士信貸和摩根士丹利近期在多項(xiàng)交易中為阿里巴巴服務(wù)，包括阿里巴巴重組與雅虎公司(Yahoo Inc.)的關(guān)系以及其他形式的融資活動(dòng)。據(jù)知情人士稱，這兩家銀行一直在幫助阿里巴巴籌備IPO事宜。

一些銀行還在近期召開(kāi)的會(huì)議上將阿里巴巴作為重點(diǎn)議程。瑞士信貸去年12月份在鳳凰城(Phoenix)召開(kāi)的科技會(huì)議上就邀請(qǐng)了阿里巴巴執(zhí)行副主席兼IPO負(fù)責(zé)人蔡崇信(Joe Tsai)出席。

3月份，蔡崇信還參加了摩根士丹利在舊金山舉行的科技會(huì)議。

也是在3月份，蔡崇信和阿里巴巴創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)馬云(Jack Ma)在紐約出席了摩根大通首席執(zhí)行長(zhǎng)戴蒙(James Dimon)和副董事長(zhǎng)詹姆斯李(James B. Lee Jr.)主持的首席執(zhí)行長(zhǎng)峰會(huì)。