資金流向受限行業(yè) 銀監(jiān)會(huì)加強(qiáng)表外監(jiān)管

上周五（3月7日），銀監(jiān)會(huì)副主席周慕冰在全國(guó)“兩會(huì)”政協(xié)經(jīng)濟(jì)組討論時(shí)表示，我國(guó)所謂的“影子銀行”，更多地表現(xiàn)在銀行表外業(yè)務(wù)、類信貸業(yè)務(wù)。針對(duì)銀行的表外業(yè)務(wù)，銀監(jiān)會(huì)正在制定相關(guān)監(jiān)管措施，最終達(dá)到表內(nèi)表外同樣管理，防范風(fēng)險(xiǎn)。

此外，周慕冰在回答全國(guó)政協(xié)委員張小濟(jì)針對(duì)影子銀行的提問時(shí)稱，表內(nèi)部分資金繞道表外，流向了房地產(chǎn)和產(chǎn)能過剩等政策限制的領(lǐng)域，所以要加強(qiáng)監(jiān)管。

申銀萬國(guó)證券債券分析師李慧勇昨日（3月9日）向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，房地產(chǎn)和產(chǎn)能過剩等領(lǐng)域所對(duì)應(yīng)的表外業(yè)務(wù)很多，比如委托貸款、信托貸款、理財(cái)產(chǎn)品等，這些都有可能通過資金池這些非信貸渠道獲取資金。

信托貸款需加強(qiáng)監(jiān)管

今年2月20日，央行公布的2013年地區(qū)社會(huì)融資規(guī)模統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2013年委托貸款、信托貸款和未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票，占該地區(qū)融資規(guī)模比重排在前五位的分別為上海 （46.4%）、西藏（45%）、黑龍江 （44.9%）、貴州（42.2%）和云南（42.8%）。

去年7月，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布的金融“國(guó)十條”（即《關(guān)于金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)的指導(dǎo)意見》）要求，引導(dǎo)、推動(dòng)重點(diǎn)領(lǐng)域與行業(yè)轉(zhuǎn)型和調(diào)整，堅(jiān)決淘汰落后產(chǎn)能；嚴(yán)密防范金融風(fēng)險(xiǎn)，再次明確重申嚴(yán)守不發(fā)生系統(tǒng)性區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線；地方政府融資平臺(tái)、房地產(chǎn)以及兩高一剩（高耗能、高污染、產(chǎn)能過剩）行業(yè)是金融風(fēng)險(xiǎn)的重點(diǎn)集中領(lǐng)域。

事實(shí)上，國(guó)家在政策上一直要求謹(jǐn)慎向房地產(chǎn)、產(chǎn)能過剩的行業(yè)提供資金支持，但很難排除銀行將表內(nèi)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向表外，向這些領(lǐng)域提供貸款。某證券公司銀行業(yè)分析師向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，房地產(chǎn)和產(chǎn)能過剩等領(lǐng)域所對(duì)應(yīng)的表外業(yè)務(wù)很多，主要是指信托貸款。

“看起來像是信托公司貸款，實(shí)際上是銀行介紹給信托公司的客戶，通過這種方式向其投放資金，如果銀行直接給這些領(lǐng)域放貸款，會(huì)受到銀監(jiān)會(huì)相關(guān)政策規(guī)定的限制，銀行只能通過信托發(fā)放貸款，錢是銀行的錢，通過信托過了一下，繞開銀監(jiān)會(huì)的監(jiān)管。但是，未來銀監(jiān)會(huì)會(huì)按照事實(shí)重于原則的方式，查看實(shí)際是誰發(fā)放的貸款，只要是銀行牽頭主導(dǎo)，都視為銀行在發(fā)，就要服從監(jiān)管?！鄙鲜鲢y行業(yè)分析師說。

表外業(yè)務(wù)發(fā)展靠政府信用

李慧勇表示，被監(jiān)管的表外業(yè)務(wù)，最重要的是缺乏明確的規(guī)范，導(dǎo)致常規(guī)的信貸控制沒有辦法很好達(dá)到貨幣政策調(diào)控的效果，同時(shí)也加大了金融風(fēng)險(xiǎn)。表內(nèi)業(yè)務(wù)控制比較嚴(yán)格，風(fēng)險(xiǎn)可控，但是一般經(jīng)過表外后，可能就存在短存長(zhǎng)貸，資金來源、運(yùn)用期限不匹配，所以房地產(chǎn)等領(lǐng)域和過剩行業(yè)只能靠高利吸納資金，風(fēng)險(xiǎn)很高。

上述銀行業(yè)分析師認(rèn)為，有一些傳統(tǒng)的表外業(yè)務(wù)已經(jīng)受到監(jiān)管，包括信用卡，需要加強(qiáng)監(jiān)管的主要還是理財(cái)產(chǎn)品，“一個(gè)是自營(yíng)的理財(cái)產(chǎn)品，通過信托通道或證券公司通道進(jìn)行運(yùn)作的理財(cái)產(chǎn)品，主要是銀行牽頭在做，事實(shí)上也是項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)方，就應(yīng)該視同表內(nèi)業(yè)務(wù)，做風(fēng)險(xiǎn)管理，如資本金占用或者撥備等，銀監(jiān)會(huì)能管理的就是這些領(lǐng)域?！?/p>

海通證券表示，銀行表外業(yè)務(wù)大發(fā)展的深層次原因在于，政府信用仍是核心。我國(guó)金融體制決定了銀行表內(nèi)外業(yè)務(wù)的發(fā)展和特色?！坝白鱼y行”生命力強(qiáng)大是由于依附于政府信用。經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式?jīng)Q定了“影子銀行”模式，有什么樣的融資需求，決定了表外融資的結(jié)構(gòu)。

鼓勵(lì)創(chuàng)新但不能有風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)于表外業(yè)務(wù)的發(fā)展，監(jiān)管部門已相應(yīng)出臺(tái)一些政策予以應(yīng)對(duì)。去年3月，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的8號(hào)文（即《關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)投資運(yùn)作有關(guān)問題的通知》）要求，商業(yè)銀行應(yīng)實(shí)現(xiàn)每個(gè)理財(cái)產(chǎn)品與所投資產(chǎn)（標(biāo)的物）的對(duì)應(yīng)，做到每個(gè)產(chǎn)品單獨(dú)管理、建賬和核算。

此外，今年初，國(guó)務(wù)院辦公廳的“107號(hào)文”（即《加強(qiáng)影子銀行業(yè)務(wù)若干問題的通知》也要求，按照誰批設(shè)機(jī)構(gòu)誰負(fù)責(zé)風(fēng)險(xiǎn)處置的原則，逐一落實(shí)各類影子銀行主體的監(jiān)督管理責(zé)任。各類金融機(jī)構(gòu)理財(cái)業(yè)務(wù)，由國(guó)務(wù)院金融監(jiān)管部門按照法定職責(zé)和表外業(yè)務(wù)并重的原則加強(qiáng)監(jiān)督管理。

2月19日，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理辦法 （試行）》（以下稱《辦法》）將同業(yè)業(yè)務(wù)及表外理財(cái)納入管控。

李慧勇表示，表內(nèi)表外同樣監(jiān)管面臨最大的難題是，要鼓勵(lì)金融創(chuàng)新又不能出風(fēng)險(xiǎn)，這個(gè)度很難把握?！叭绻肯拗扑赖脑?，毫無疑問，對(duì)于我們?nèi)鏀U(kuò)大直接融資，資源匹配這樣的目標(biāo)相沖突；但是，如果不加以控制又會(huì)出現(xiàn)金融風(fēng)險(xiǎn)，貨幣政策可能會(huì)大打折扣?！?/p>

李慧勇認(rèn)為，把握好這個(gè)度需要守住三個(gè)原則：服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，不能造就一個(gè)食利階層；合法合規(guī)，不能夠讓違法違規(guī)現(xiàn)象逃脫監(jiān)管；資金不能用于國(guó)家有風(fēng)險(xiǎn)的領(lǐng)域，例如證券投資和資本炒作等領(lǐng)域?！氨韮?nèi)很容易界定，資產(chǎn)和負(fù)債比較清晰。但是表外業(yè)務(wù)太寬泛，而且部分是正當(dāng)?shù)?。所以，真正要做到表?nèi)和表外同樣監(jiān)管不太可能，由于表外領(lǐng)域?qū)挿?，所以很容易?chuàng)造新的業(yè)務(wù)模式，真正堵死很難，要根據(jù)不斷變化的創(chuàng)新模式變換監(jiān)管思路?！?/p>

對(duì)此，上述銀行業(yè)分析師也表示贊同。“表內(nèi)比較容易監(jiān)管，要求銀行定期上報(bào)數(shù)據(jù)，但是表外業(yè)務(wù)，從監(jiān)管層角度沒有建立比較完善的數(shù)據(jù)收集和處理機(jī)制。如果監(jiān)管層下定決心對(duì)表內(nèi)表外同樣監(jiān)管，今年內(nèi)就應(yīng)該能進(jìn)行管理。但是，表外可以創(chuàng)新出新的業(yè)務(wù)，繼續(xù)繞開監(jiān)管體系，所以表外監(jiān)管不能指望一次性監(jiān)管就把表外業(yè)務(wù)監(jiān)管住，要不斷盯著它，實(shí)時(shí)更新?！?span id="rprrwajqw8q" class="ifengLogo">