烏克蘭導(dǎo)致的市場變動終將是一場“烏”龍

筆夫

普京在烏克蘭遇到麻煩的起因要追溯到他放膽收留了斯諾登。從那時(shí)起，他的對手就一直伺機(jī)對這個(gè)總是在關(guān)鍵時(shí)刻敢于挑戰(zhàn)美國人權(quán)威的家伙進(jìn)行最狠的報(bào)復(fù)。

敘利亞問題只是開始。一場針對阿薩德現(xiàn)政權(quán)的顛覆行動最終因普京的奮力阻撓而終結(jié)。敘利亞之所以最終幸免于難，其實(shí)最終全因美國投鼠忌器，害怕敘利亞亂局而斷送了與伊朗的核談判進(jìn)程，畢竟，在當(dāng)時(shí)看來，與伊朗的核協(xié)議近在眼前。

當(dāng)時(shí)美國人選擇敘利亞發(fā)難其實(shí)就是劍指俄羅斯。因?yàn)槎砹_斯是敘利亞的主要武裝者，與俄有著戰(zhàn)略上的千絲萬縷的聯(lián)系。更重要的是，敘利亞的拉塔基亞港是俄黑海艦隊(duì)在地中海唯一可以依賴的港口。美國人整敘利亞，普京必須為此奮力一搏，普京最后伸張有度，以幫助敘利亞銷毀化學(xué)武器而成功化解危機(jī)。

但美國并未善罷甘休。在敘利亞無功而返后，他們聯(lián)合歐盟將目標(biāo)選定了烏克蘭，而烏克蘭作為前蘇聯(lián)的加盟共和國，對于俄羅斯的重要性遠(yuǎn)勝于敘利亞。位于烏克蘭克里米爾自治共和國的塞瓦斯托波爾港是俄羅斯黑海艦隊(duì)母港。失去烏克蘭的俄羅斯將完全失去在黑海沿岸、地中海和巴爾干地區(qū)、小亞細(xì)亞地區(qū)甚至高加索地區(qū)的傳統(tǒng)影響力，俄羅斯與北約在烏克蘭問題的爭執(zhí)可看做是兩者全球戰(zhàn)略地位的角逐，導(dǎo)致普京與美國的最終攤牌是必然的。

在此之前，歐盟和美國做了大量的工作，他們力拉烏克蘭與歐盟簽訂新的協(xié)議，為此，俄羅斯與西方進(jìn)行大量的利益輸送競賽，但是，烏與歐盟協(xié)議的最后流產(chǎn)激怒了美國，而烏國內(nèi)民眾各尋其主，國家認(rèn)同意識撕裂，最終導(dǎo)致今日亂局。

俄羅斯與西方的攤牌立即導(dǎo)致了全球金融市場的動蕩，烏克蘭立即成為了全球金融市場的中心，戰(zhàn)爭的陰影籠罩在全球金融市場。避險(xiǎn)情緒將黃金價(jià)格一日之內(nèi)推高1.8%，而美國道瓊斯指數(shù)下跌了1%。國際油價(jià)聞訊最高上漲了3美元。

雖然劍拔弩張，但是，沒有一方做好了戰(zhàn)爭的準(zhǔn)備，西方社會沒有資本與全球第二大國進(jìn)行一場超過限度的戰(zhàn)爭，而俄羅斯沒有能力籌集到足夠多的資金進(jìn)行一場勢均力敵的戰(zhàn)爭。自從聞到了戰(zhàn)爭的味道，俄羅斯的本幣陷入了恐慌性貶值，達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的低點(diǎn)，這個(gè)國家的股市一周最大跌幅超10%，3日創(chuàng)出了5年來的最大單日跌幅。脆弱的經(jīng)濟(jì)成為了俄羅斯與西方較量的軟肋。俄羅斯央行不得不以提高利率來應(yīng)對，但是這將在更大的程度上危害國內(nèi)經(jīng)濟(jì)。就經(jīng)濟(jì)層面而言，俄羅斯可能會成為這場危機(jī)的最大輸家。

所以，投資者盡可以下賭注預(yù)期戰(zhàn)爭不會發(fā)生，黃金價(jià)格的波動證明了階段性高點(diǎn)的存在，隨著利益相關(guān)者協(xié)商進(jìn)程的推進(jìn)，包括黃金和原油在內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的上漲難以持續(xù)。投資者將很快認(rèn)識到，將資金投入到這些資產(chǎn)是沒有必要的，而且暗含巨大的風(fēng)險(xiǎn)。

自2011年4月份以來，全球大宗商品實(shí)際上進(jìn)入了一個(gè)熊市周期，絕大部分商品價(jià)格處于下降通道之中，但是也有一些類別的商品呈現(xiàn)了階段性的強(qiáng)勢，但是其中沒有一個(gè)存在真正的供需方面的矛盾，氣候和地緣政治成為了這些商品價(jià)格堅(jiān)挺的唯一原因，這也證明，整個(gè)商品處于一個(gè)以供應(yīng)過剩為基礎(chǔ)的基本趨勢之中。

2月份，由于北美的嚴(yán)寒天氣導(dǎo)致美國天然氣價(jià)格一度上漲了40%，同時(shí)帶動了國際油價(jià)的上漲。而正在巴西上演的干旱天氣使得那里出口的咖啡價(jià)格上漲了67%，同時(shí)帶動了大豆和原糖價(jià)格的反彈。在這段時(shí)間，標(biāo)普大宗商品指數(shù)上漲了4%。

這種結(jié)構(gòu)性的上漲極容易被美聯(lián)儲視作可能誘發(fā)通貨膨脹的因素，而新主席耶倫上任之后，一直將防范金融風(fēng)險(xiǎn)和資產(chǎn)泡沫作為新的任務(wù)，這在她的政策構(gòu)成中可能會發(fā)揮很大的作用。從LIBOR利率狀況來看，目前全球流動性狀況依然是非常寬裕的。但是，美國從政策層面逐步回收流動性的目標(biāo)已定，金融資產(chǎn)的去泡沫化已經(jīng)展開。

所以依此我們可以這樣來定性，即最近一輪由于天氣和地緣政治而導(dǎo)致的大宗商品價(jià)格上漲屬于整個(gè)熊市周期中的非主流運(yùn)動，因而只是暫時(shí)的。而烏克蘭事件所導(dǎo)致的市場變動最終將是一場“烏”龍。