歐陽(yáng)昌瓊：合資格互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)設(shè)券商無(wú)法律障礙

在經(jīng)歷了機(jī)構(gòu)創(chuàng)新的行業(yè)大發(fā)展之后，基金、券商等金融機(jī)構(gòu)的綜合經(jīng)營(yíng)大資管格局已經(jīng)初現(xiàn)，隨之，互聯(lián)網(wǎng)金融的新因子介入之后，一個(gè)全新的證券機(jī)構(gòu)格局已經(jīng)出現(xiàn)在眼前。

市場(chǎng)在改變的同時(shí)，機(jī)構(gòu)監(jiān)管理念也在革新。

3月6日，全國(guó)人大代表、證監(jiān)會(huì)機(jī)構(gòu)部巡視員歐陽(yáng)昌瓊在2014年首度披露了機(jī)構(gòu)監(jiān)管的新理念。

這里面既涉及到大資管格局下的統(tǒng)一監(jiān)管、功能監(jiān)管理念，也涉及到對(duì)于證券機(jī)構(gòu)而言最為關(guān)鍵的牌照開(kāi)放趨勢(shì)，更為重要的是，對(duì)于如何面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的大趨勢(shì)，證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)人也首度暢談監(jiān)管理念。

其中，在回應(yīng)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者針對(duì)“如何看待券商互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的發(fā)展？未來(lái)如何進(jìn)一步規(guī)范和支持發(fā)展？”的提問(wèn)時(shí)，歐陽(yáng)昌瓊明確指出，要抱有創(chuàng)新、適度和協(xié)調(diào)監(jiān)管的理念。

互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管論

如何面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融，這是本次兩會(huì)的熱點(diǎn)之一。

事實(shí)上，在新的機(jī)構(gòu)發(fā)展格局下監(jiān)管層如何革新監(jiān)管理念，互聯(lián)網(wǎng)金融是最為靈敏的探路石。

因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)金融所具有的業(yè)務(wù)性質(zhì)、商業(yè)模式、風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)可能與傳統(tǒng)的證券業(yè)務(wù)不盡相同，往往游走在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)范的邊緣，如何定義與監(jiān)管這個(gè)新生事物，正是創(chuàng)新業(yè)務(wù)監(jiān)管的關(guān)鍵，也將在極大程度上考驗(yàn)監(jiān)管者的智慧。

在李克強(qiáng)總理的政府工作報(bào)告中點(diǎn)明“促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展，完善金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制”之后，對(duì)于這個(gè)新生事物監(jiān)管的頂層設(shè)計(jì)方向已經(jīng)定下。

然而，這僅僅是原則性的表述，落實(shí)到具體的部門(mén)監(jiān)管上，還需要監(jiān)管者的進(jìn)一步厘清。

基金、券商作為“觸網(wǎng)”的代表者，其監(jiān)管方的態(tài)度一直備受關(guān)注。3月5日歐陽(yáng)昌瓊對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者的回應(yīng)，或可作為日后互聯(lián)網(wǎng)金融具體監(jiān)管理念的參考。

歐陽(yáng)昌瓊談及個(gè)人看法：“首先是促進(jìn)發(fā)展，而不是阻礙，第二是健康發(fā)展，而不是盲目無(wú)序地發(fā)展，不過(guò)核心依舊是發(fā)展。”

在他看來(lái)，涉及到券商的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)分為兩層含義，一是證券公司利用現(xiàn)代信息技術(shù)手段和互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)來(lái)開(kāi)展現(xiàn)有證券業(yè)務(wù)；二是在互聯(lián)網(wǎng)的活動(dòng)當(dāng)中可能開(kāi)展某一些帶有證券業(yè)務(wù)性質(zhì)的活動(dòng)。

對(duì)于前者而言，監(jiān)管的態(tài)度已經(jīng)很明朗?！爸灰且婪ê弦?guī)我們都是積極支持的?！睔W陽(yáng)昌瓊指出。

但是在這個(gè)過(guò)程中，相關(guān)主體必須遵循現(xiàn)有的證券法律法規(guī)，比如說(shuō)網(wǎng)上開(kāi)戶(hù)、網(wǎng)上委托、網(wǎng)上交易、手機(jī)移動(dòng)證券、網(wǎng)上銷(xiāo)售金融產(chǎn)品等等，實(shí)際上它的實(shí)質(zhì)還是證券業(yè)務(wù)，只不過(guò)是借助了互聯(lián)網(wǎng)的手段和平臺(tái)。

“開(kāi)展這些業(yè)務(wù)必須嚴(yán)格地遵守現(xiàn)有的證券法律法規(guī)，這些業(yè)務(wù)實(shí)際上是證券業(yè)務(wù)的網(wǎng)絡(luò)化?！逼渲赋?。

對(duì)于后者而言，監(jiān)管者選擇的則是特別的安排。

“對(duì)于這一類(lèi)業(yè)務(wù)可能現(xiàn)在我們還看不清楚，是一種真正的新生事物。比如它的業(yè)務(wù)性質(zhì)、商業(yè)模式、風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)可能與傳統(tǒng)的證券業(yè)務(wù)不盡相同。而我們現(xiàn)有的證券法律法規(guī)去規(guī)管它可能也不一定合適，甚至找不到相對(duì)應(yīng)的法律法規(guī)，因此對(duì)這種情況我覺(jué)得我們應(yīng)該要有特別的安排?！睔W陽(yáng)昌瓊指出。

這種特別的安排或能延伸出未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)金融具體部門(mén)監(jiān)管的態(tài)度，“我們要有一種創(chuàng)新的理念去監(jiān)管它，還要適度地監(jiān)管，不能不管又不能管死；還要有一種協(xié)調(diào)監(jiān)管，因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)的問(wèn)題涉及到網(wǎng)絡(luò)安全、電信，開(kāi)展業(yè)務(wù)產(chǎn)品當(dāng)中又涉及到金融產(chǎn)品的交叉，涉及銀監(jiān)會(huì)、工信部、公安部門(mén)等等。”其指出。

這種理念已經(jīng)與以往的傳統(tǒng)監(jiān)管理念有了明顯的不同，“不是按照原來(lái)傳統(tǒng)的監(jiān)管理念和模式，由哪個(gè)部門(mén)拿過(guò)來(lái)審批發(fā)牌照，這就是監(jiān)管，這是傳統(tǒng)的監(jiān)管理念監(jiān)管方式甚至監(jiān)管規(guī)則?！睔W陽(yáng)昌瓊指出。

雖然監(jiān)管者的表態(tài)看起來(lái)還是原則性的表述，但是具體到已經(jīng)發(fā)生的爭(zhēng)議領(lǐng)域，這種態(tài)度已經(jīng)在發(fā)揮作用。

針對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者提出的國(guó)金證券“傭金寶”業(yè)務(wù)的“萬(wàn)二傭金”爭(zhēng)議問(wèn)題，歐陽(yáng)昌瓊選擇的態(tài)度是首先回歸至傭金制度的合規(guī)性問(wèn)題。指出其關(guān)鍵判斷在于四個(gè)點(diǎn)，是否違反了現(xiàn)有的證券法律法規(guī)；是否侵害了投資者的合法權(quán)益；對(duì)行業(yè)有沒(méi)有損害，是否破壞了整個(gè)行業(yè)公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)秩序；在開(kāi)展業(yè)務(wù)當(dāng)中風(fēng)險(xiǎn)外溢性。

這實(shí)際上也是過(guò)去一段時(shí)間以來(lái)對(duì)于基金券商互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的底線(xiàn)監(jiān)管理論。這或意味著，國(guó)金證券的“萬(wàn)二傭金”爭(zhēng)論，最終判斷的關(guān)鍵點(diǎn)或在于其對(duì)于上述四個(gè)原則的觸碰上。

券商牌照開(kāi)放啟動(dòng)

互聯(lián)網(wǎng)金融考驗(yàn)的是監(jiān)管者的創(chuàng)新監(jiān)管與動(dòng)態(tài)監(jiān)管理念，而在大資管為代表的金融機(jī)構(gòu)綜合經(jīng)營(yíng)格局下，考驗(yàn)的則是監(jiān)管者對(duì)于自身監(jiān)管資源的統(tǒng)一協(xié)調(diào)能力。

在這點(diǎn)上，隨著證監(jiān)會(huì)內(nèi)部機(jī)構(gòu)職能調(diào)整的落定，分散監(jiān)管往統(tǒng)一監(jiān)管轉(zhuǎn)型，部門(mén)監(jiān)管往功能監(jiān)管轉(zhuǎn)型已經(jīng)確立。

“目前金融行業(yè)大資管的格局正在形成，今后在大的機(jī)構(gòu)監(jiān)管方面，要適應(yīng)金融機(jī)構(gòu)綜合經(jīng)營(yíng)的趨勢(shì)，順應(yīng)以簡(jiǎn)政放權(quán)為核心的審批制度改革，整合、統(tǒng)一相同業(yè)務(wù)的監(jiān)管規(guī)則，對(duì)現(xiàn)有規(guī)則進(jìn)行修訂、制定。”歐陽(yáng)昌瓊指出。

“當(dāng)前，合并的部門(mén)和新設(shè)的部門(mén)都在按照中編辦規(guī)定，在進(jìn)行職能、人員、崗位的制定，后續(xù)工作還在推進(jìn)過(guò)程中，未來(lái)將進(jìn)一步公布情況。”歐陽(yáng)昌瓊表示。

無(wú)論是互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管，還是統(tǒng)一監(jiān)管，都是針對(duì)機(jī)構(gòu)具體業(yè)務(wù)釋放的政策推動(dòng)力，然而對(duì)于證券機(jī)構(gòu)而言，最為關(guān)鍵的推動(dòng)力還在牌照開(kāi)放與股權(quán)激勵(lì)之中。

這兩個(gè)關(guān)鍵的問(wèn)題此前困于各種因素長(zhǎng)久難以推動(dòng)，然而，隨著監(jiān)管層的安排與相關(guān)法律法規(guī)的推動(dòng)修改，或得以解決。

對(duì)于牌照開(kāi)放而言，歐陽(yáng)昌瓊指出，按照現(xiàn)行《證券法》規(guī)定，凡是從事證券業(yè)務(wù)都必須經(jīng)過(guò)批準(zhǔn)。今年要啟動(dòng)證券公司有關(guān)設(shè)立審批恢復(fù)證券公司新設(shè)的工作。

“業(yè)務(wù)牌照管理實(shí)際上是去年開(kāi)始研究，今年在全國(guó)監(jiān)管工作會(huì)議上提出來(lái)要建立這么一個(gè)業(yè)務(wù)牌照管理體系，這也是與我們的機(jī)構(gòu)改革密切相關(guān)。目前都在進(jìn)行緊鑼密鼓的研究，需要制定或者修訂相關(guān)的規(guī)則。”其指出。

值得注意的是，備受關(guān)注的互聯(lián)網(wǎng)公司申請(qǐng)證券業(yè)務(wù)牌照問(wèn)題首次得到了監(jiān)管層回應(yīng)。

歐陽(yáng)昌瓊指出，在現(xiàn)有法律法規(guī)條件下，只要是符合證券公司股東資格的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，目前發(fā)起設(shè)立或者參股控股公司并沒(méi)有法律障礙。但是在現(xiàn)階段，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)仍不能直接向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)開(kāi)展證券業(yè)務(wù)。

開(kāi)放牌照是一種對(duì)外的激活手法，股權(quán)激勵(lì)和員工持股則是對(duì)內(nèi)的激活手法。在這個(gè)問(wèn)題上，或有進(jìn)展。

歐陽(yáng)昌瓊指出，其本次兩會(huì)提出的建議之一就是允許證券公司實(shí)行員工持股和股權(quán)激勵(lì)機(jī)制。

其指出，2014年工作重點(diǎn)里面其中就有支持民間資本和符合條件的專(zhuān)業(yè)人士投資或者參與設(shè)立證券公司，同時(shí)按照三中全會(huì)的決定也鼓勵(lì)在企業(yè)里面實(shí)行員工股權(quán)激勵(lì)機(jī)制。

然而，《證券法》第43條禁止證券從業(yè)人員持有或買(mǎi)賣(mài)股票。但實(shí)際上，公開(kāi)發(fā)行股票的證券公司會(huì)有這個(gè)法律障礙。但是對(duì)于非上市證券公司這一條不存在，所以在《證券法》、《證券監(jiān)管條例》里面并沒(méi)有禁止自然人作為證券公司的普通股東限定性的規(guī)定。

在員工股權(quán)激勵(lì)方面，歐陽(yáng)昌瓊也表示實(shí)際上沒(méi)有法律法規(guī)上的障礙，但是有相關(guān)部門(mén)的政策方面的限制。

“根據(jù)十八屆三中全會(huì)的精神和新的形勢(shì)，我想在證券公司實(shí)行員工持股和股權(quán)激勵(lì)機(jī)制應(yīng)該是時(shí)候。”其指出。