鳳凰證券新股發(fā)行改革研討會(huì)議程

1、主題：新股發(fā)行改革研討會(huì)

2、時(shí)間：2月20日下午14:30-17:30

3、地點(diǎn)：朝陽(yáng)區(qū)望京啟陽(yáng)路4號(hào)，中輕大廈1層鳳凰網(wǎng)演播室

4、議題：

議題一：三高發(fā)行、炒新等頑疾為何難根除

1、1月份IPO重啟后，奧賽康、我武生物在發(fā)行中暴露出的三高發(fā)行、大股東提前套現(xiàn)和熟人配售嫌疑等新老問(wèn)題，成為市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)，新華社更是連發(fā)七文追問(wèn)新股發(fā)行為何狀況頻出。因此，有評(píng)論認(rèn)為以上事件預(yù)示本輪新股發(fā)行改革再次失敗，而老股轉(zhuǎn)讓更是其中最大的敗筆。這種說(shuō)法是否正確？三高發(fā)行現(xiàn)象為何總是難以消除，根源在哪里，又該如何根治？

2、為了消除新股炒作，管理層采取首日漲幅設(shè)限、安排新股密集上市。但從目前新股上市首日開(kāi)盤(pán)即達(dá)漲幅上限、集體漲停來(lái)看，收效甚微。為此，有媒體認(rèn)為這些措施是揚(yáng)湯止沸，并不能從根本上消除惡炒的行為。監(jiān)管層有無(wú)必要出臺(tái)這些措施？A股炒新頑疾究竟如何來(lái)治理？

議題二：監(jiān)管層行為惹爭(zhēng)議

3、市場(chǎng)對(duì)于證監(jiān)會(huì)叫停奧賽康發(fā)行的行為存在爭(zhēng)議。一方認(rèn)為，證監(jiān)會(huì)此舉意在保護(hù)中小投資者利益，維護(hù)市場(chǎng)“三公”秩序。另一方認(rèn)為，目前并沒(méi)有資料顯示奧賽康在發(fā)行過(guò)程有違規(guī)行為，證監(jiān)會(huì)的此舉違背市場(chǎng)化發(fā)行的游戲規(guī)則。那么在目前的A股市場(chǎng)環(huán)境下，證監(jiān)會(huì)此舉是否正確？

4、滬深交易所在新股申購(gòu)中對(duì)于市值配售的規(guī)定，讓中小投資者十分不滿。有網(wǎng)友表示，滬深兩市都是A股市場(chǎng)的組成部分，為何不能按賬戶持倉(cāng)股票來(lái)交叉申購(gòu)。那么，滬深交易所的這個(gè)規(guī)定是否合理，是否有違市場(chǎng)公平原則，能否取消？

議題三：新股發(fā)行創(chuàng)新和方向

5、近期市場(chǎng)傳言發(fā)審委將在2015年予以撤銷。對(duì)于發(fā)審委的去留問(wèn)題，市場(chǎng)分為支持、反對(duì)兩種聲音。對(duì)于這個(gè)問(wèn)題怎么來(lái)看，目前取消發(fā)審委的時(shí)機(jī)是否成熟，取消發(fā)審委的前提條件是什么？

6、《三中全會(huì)決定》要求推進(jìn)股票發(fā)行向注冊(cè)制轉(zhuǎn)變。隨后肖鋼也指出，股票發(fā)行注冊(cè)制改革需要一個(gè)循序漸進(jìn)的過(guò)程，還需要其他方面的配套改革？為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，中國(guó)股市和證監(jiān)會(huì)需要在哪些方面進(jìn)行改革。注冊(cè)制實(shí)施后會(huì)對(duì)A股市場(chǎng)產(chǎn)生怎樣的影響？

議題四：監(jiān)管面臨的挑戰(zhàn)

7、從光大烏龍指到本輪新股發(fā)行，市場(chǎng)監(jiān)管備受市場(chǎng)爭(zhēng)議，從中暴露出市場(chǎng)監(jiān)管存在哪些漏洞？特別是在中國(guó)資本市場(chǎng)體量增加、產(chǎn)品創(chuàng)新提速的背景上，管理層應(yīng)該怎樣處理好監(jiān)管和市場(chǎng)化、創(chuàng)新之間的關(guān)系？

8、上周五，光大烏龍指又出現(xiàn)新進(jìn)展，據(jù)責(zé)任人之一的原光大證券策略投資部楊劍波描述。證監(jiān)會(huì)明知光大證券要進(jìn)行對(duì)沖交易、且在對(duì)沖發(fā)生后才將此類信息認(rèn)定為內(nèi)幕信息，并禁止在該信息公告前進(jìn)行對(duì)沖的。證監(jiān)會(huì)以內(nèi)幕交易定性“8-16”事件、處罰相關(guān)責(zé)任人是否公平？