李揚：地方債規(guī)模逼近20萬億 區(qū)縣級債務(wù)風(fēng)險加大

12月23日，中國社科院發(fā)布《中國國家資產(chǎn)負債表2013》，據(jù)測算，截止到2012年底，我國政府債務(wù)總額為27.7萬億，占GDP比重為53%；其中，地方政府債務(wù)規(guī)模達到19.94萬億。

中國社會科學(xué)院副院長、學(xué)部委員李揚指出，國家資產(chǎn)負債表近期的風(fēng)險點，主要在房地產(chǎn)信貸、地方債務(wù)，以及銀行不良貸款等項目；中長期風(fēng)險則集中在對外資產(chǎn)、企業(yè)債務(wù)，以及社保欠賬等項目。

針對地方債這個風(fēng)險點，有專家建議，應(yīng)制定短期危機管理預(yù)案；中期來看，則需協(xié)調(diào)財政和金融兩部門，出臺綜合方案。還有業(yè)內(nèi)專家提到，新增債務(wù)要注意代價均衡，將項目成本公平地加諸不同代際的受益人身上。

債務(wù)風(fēng)險有所加大

相比單純討論債務(wù)規(guī)模，在資產(chǎn)負債表的背景下，來評判債務(wù)風(fēng)險，顯然是一種進步。近日，中國社科院給出了一套國家資產(chǎn)負債表。

報告顯示，2007-2011年，國家總資產(chǎn)從284.7萬億元增加到546.5萬億元；總負債從118.9萬億元增加到242萬億元；凈資產(chǎn)則從165.8萬億元增加到304.5萬億元。這三個指標在5年內(nèi)，幾乎都翻了一番。

李揚表示，國家整體的資產(chǎn)負債率，即總負債與總資產(chǎn)之比，總體呈上升趨勢。這表明國家對債務(wù)融資的依賴有所上升，債務(wù)風(fēng)險也有所加大。

國家整體資產(chǎn)負債率，是包括住戶、非金融機構(gòu)、金融機構(gòu)和政府四大部門。大家關(guān)心的公共部門，其負債情況如何呢？

李揚介紹，我國主權(quán)部門（即包括各級政府、行政事業(yè)單位和國有企業(yè)等）的資產(chǎn)大于負債，凈資產(chǎn)額為正，表明在相當(dāng)長時期內(nèi)，中國發(fā)生主權(quán)債務(wù)危機的可能性較低。

據(jù)測算，到2012年底，政府部門債務(wù)總額27.7萬億元，占GDP的比重為53%；其中地方政府債務(wù)達到19.94萬億。

2010年審計署針對省、市、縣三級政府的債務(wù)審計結(jié)果顯示，地方政府（不包括鄉(xiāng)鎮(zhèn)政府）債務(wù)規(guī)模為10.7萬億。兩年時間內(nèi)，債務(wù)規(guī)模幾近翻番，地方債務(wù)增長的速度不可謂不快。

將銀行平臺貸、城投債、信托、BT代建等渠道加總，推算出地方債逼近20萬億，這是一個相對典型的結(jié)論。審計署今年持續(xù)兩個月，試圖對全國債務(wù)進行摸底，但至今未有官方數(shù)據(jù)公布。

有人推測，遲遲不公開數(shù)據(jù)，是因為數(shù)據(jù)太過驚人。有地方財政系統(tǒng)人士對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，有些區(qū)縣債務(wù)膨脹很快，如果要求公開債務(wù)審計數(shù)據(jù)，恐怕會引發(fā)其他麻煩。

報告還指出，從地方政府的級次來看，省一級的債務(wù)風(fēng)險相對較小，地市和縣一級風(fēng)險較大，特別是區(qū)縣一級的債務(wù)風(fēng)險逐步擴大。從地區(qū)看，總的判斷是中西部地區(qū)的債務(wù)風(fēng)險要大于東部地區(qū)。特別是西部地區(qū)債務(wù)風(fēng)險比較集中，有些地方負債與其還本付息能力嚴重錯位。

支招地方債

中央政府債務(wù)規(guī)模，約7.8萬億，每年都會在全國預(yù)算報告中公布。地方債，則是一本糊涂賬。

近日，網(wǎng)易經(jīng)濟學(xué)家年會公布了一項調(diào)查結(jié)果：44.79%的經(jīng)濟學(xué)家認為2014年我國地方債余額不會大幅增長；28.12%的經(jīng)濟學(xué)家認為2014年地方債風(fēng)險可控，不足為慮。這表明，大多數(shù)人對于我國債務(wù)控制的前景，表示樂觀。

但局部風(fēng)險仍是存在的。李揚表示，國家資產(chǎn)負債表近期的風(fēng)險點，主要在房地產(chǎn)信貸、地方債務(wù)，以及銀行不良貸款等項目。

國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀部副部長魏加寧，在北京大學(xué)“朗潤·格政”論壇上表示，對于地方債，一個基本的判斷是，規(guī)?？煽?，但潛在風(fēng)險巨大。

怎么應(yīng)對呢？魏加寧表示，對于個別地方，要出臺預(yù)案，防止個別金融機構(gòu)發(fā)生危機。地方政府債務(wù)中，資金多來自于銀行等金融機構(gòu)，使得財政和金融風(fēng)險交叉感染。中期而言，需要兼顧財政部門和銀行部門，出臺綜合應(yīng)對方案。

對于一些平臺貸款，一些政府的或有債務(wù)，財政部門若站在財政角度，甩開包袱，認為債務(wù)應(yīng)當(dāng)由債權(quán)人自己承擔(dān)。但金融機構(gòu)作為政府主要的債權(quán)人，財政若不負擔(dān)，風(fēng)險則較大地落在自己身上。

魏加寧表示，債務(wù)風(fēng)險應(yīng)對中，應(yīng)該刨除部門利益。不應(yīng)該在財政風(fēng)險和金融風(fēng)險中，二選一，應(yīng)該綜合解決。

財政部外國財政研究室主任呂旺實表示，債務(wù)管理要利用行政和市場兩個手段。行政手段，利用官員對上負責(zé)，用績效指標，如進行債務(wù)審計、落實債務(wù)責(zé)任制，引導(dǎo)地方官員的行為。市場手段，則是放開地方債，讓市場投票。

對于地方債的發(fā)行，呂旺實認為要分開存量債和新債。對于新債，要做到代際均衡。地方應(yīng)該有債務(wù)精算報告，投資項目可以使用多少年，這些成本怎么分攤到受益人身上；未來是通過財政收入還款，還是通過項目產(chǎn)生的收益還款，分多少年還款，怎么還款，這些都應(yīng)該公開出來，交由市場來決策。

多位業(yè)內(nèi)專家表示，單一制國家，各級政府互相依賴，機制難以理清。要想根治地方債的問題，需要解決地方官員對當(dāng)?shù)孛癖娯撠?zé)的機制，需要放開地方自治，讓地方政府對自身行為負完全責(zé)任。