同業(yè)拆借成交歷史走勢圖

臨近年底，銀行間資金緊張持續(xù)嚴肅，昨日中國7天質押式回購加權平均利率漲至6%以上，觸及6月來最高水平。近期財政存款投放不力，以及央行連續(xù)停止逆回購使得資金緊張的預期加劇，市場都在期盼央行在本周四重啟逆回購。

然而，央行今日仍然按兵不動，讓市場持續(xù)失望。中國銀行間市場流動性近期處于多重壓力之下。今日美聯(lián)儲宣布收縮QE，香港金管局認為美國政策正?；瘜o可避免地引起市場震蕩。多年來的新興市場資金流入局面可能因美國經濟復蘇而逆轉。外管局加大力度打擊熱錢流入，上周出臺新政遏制虛假轉口貿易。而市場本身，IPO下個月即將開閘，上周同業(yè)存單的推出意在規(guī)范同業(yè)存款。多種因素擠壓，銀行間市場陷入緊張局面并不意外。

回購利率在今天開盤大幅下挫后重新回升，七天質押式回購加權利率迅速回升至昨日水平。而據(jù)彭博報道，中國1年期利率互換的飆升至5.065%的歷史新高，漲幅也創(chuàng)出5個月高點。

據(jù)彭博報道，中國1年期利率互換的飆升至5.065%的歷史新高，漲幅也創(chuàng)出5個月高點。

中國1年期利率互換走勢

銀行間拆借利率Shibor持續(xù)走高：

12月19日Shibor報價

編者注：

利率互換(interest rateswap)

亦稱“利率調換”、“利率掉期”。交易雙方在兩筆同種貨幣，金額相同，期限一樣，但付息方法不同的資產或債務之間進行的相互交換利率的活動。

它以交易雙方協(xié)商的本金為計算利息的基礎，在同種貨幣之間進行固定利率與浮動利率、固定利率與固定利率、或者浮動利率與浮動利率的互換。在交易中，雙方只結清其互換的利率差額，在整個交易過程中，均不發(fā)生資金的實際轉移。

最早的利率互換發(fā)生于1982年。當時，德意志銀行與另外三家銀行之間成功地進行了歐洲債券固定利率與倫敦同業(yè)拆借利率的互換。從那以后，利率互換的種類日益增多，規(guī)模也逐漸增大，現(xiàn)在已發(fā)展成為一種重要的分散風險的理財工具。

利率互換是在交易雙方相互有利的基礎上進行的。它可使交易者在不改變其資產和負債基本結構的條件下，實現(xiàn)分散風險、降低融資成本的目的。（來源：央行網(wǎng)站）