華爾街FOMC終極前瞻大對(duì)決：QE縮減還是不縮減？

鳳凰黃金訊 據(jù)華爾街見聞報(bào)道，美聯(lián)儲(chǔ)即將召開本年度最后一次FOMC會(huì)議，說(shuō)了大半年的縮減QE是否會(huì)在本次會(huì)議上再次讓市場(chǎng)驚呆呢？圍繞這個(gè)問(wèn)題，華爾街投行幾乎分成了贊成和反對(duì)的兩大派別，我們來(lái)看看在最終結(jié)果揭曉前，斧頭幫和鱷魚幫的陣營(yíng)分別是怎樣的。

縮減QE的斧頭幫：

1，最圓滑的花旗

花旗給出的報(bào)告羅列了五種可能出現(xiàn)的情況，無(wú)論美聯(lián)儲(chǔ)怎么反應(yīng)，應(yīng)該也出不了這五種情況，按照可能性排序，花旗認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)最有可能選擇以鴿派方式在12月縮減QE（可能性35%）。所謂的鴿派方式，即剛開始小規(guī)?？s減QE，同時(shí)增加一些承諾長(zhǎng)期維持低政策利率的言論。

2，最鷹派的德意志銀行

德銀分析師Lavorgna預(yù)期本次FOMC會(huì)議會(huì)縮減QE。他預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)此次將削減100億美元國(guó)債購(gòu)買規(guī)模，并將加息的失業(yè)率門檻進(jìn)一步下調(diào)至6.0%甚至是5.5%。

我們之所以這么判斷，是因?yàn)?0月和11月的就業(yè)連續(xù)強(qiáng)于預(yù)期。四季度GDP的增長(zhǎng)預(yù)期依然樂(lè)觀，下半年平均增長(zhǎng)有望超過(guò)3%。而且，正如我們預(yù)期，赤字上限放開了。所以在我們看來(lái)，聯(lián)儲(chǔ)幾乎沒(méi)有理由推遲縮減QE。如今，10年期國(guó)債收益率與9月FOMC會(huì)議前相同，而且加息的時(shí)間也從2015年上半年推遲了6個(gè)月至2015年下半年。這說(shuō)明金融市場(chǎng)確實(shí)是預(yù)期聯(lián)儲(chǔ)會(huì)縮減QE。目前，對(duì)縮減將引發(fā)金融市場(chǎng)進(jìn)一步收緊的擔(dān)憂已經(jīng)減弱了很多。

3，瑞銀

其支持的理由為：9月的FOMC會(huì)議上美聯(lián)儲(chǔ)官員之所以意外地不縮減QE，源于仍然疲弱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及愈演愈烈的政府關(guān)門危機(jī)，以及金融環(huán)境的緊縮。三個(gè)月后這些阻礙已經(jīng)大幅度減弱。

4，最著急的東京三菱銀行

其表示，美聯(lián)儲(chǔ)官員在退出QE的進(jìn)程中步伐拖沓，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該即刻開始縮減QE的行動(dòng)。

5，三菱東京日聯(lián)銀行

今年8-11月的就業(yè)市場(chǎng)數(shù)據(jù)支持美聯(lián)儲(chǔ)12月開始削減QE。

6，新際集團(tuán)

美聯(lián)儲(chǔ)甚至可能做出超出削減QE的決定。

不縮減QE的鱷魚幫：

1，最大牌的預(yù)測(cè)者高盛

高盛在美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)縮減QE的三大理由中預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在明年3月開始縮減QE，而明年1月也有可能行動(dòng)。理由是：

1. 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：自10月以來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好壞參半。其中最強(qiáng)勁的要數(shù)每月非農(nóng)就業(yè)增長(zhǎng)人數(shù)在20萬(wàn)以上這一趨勢(shì)。不過(guò)，我們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)官員將明顯增加通脹的考量，通脹數(shù)據(jù)近幾個(gè)月進(jìn)一步回落。

2. 溝通：我們繼續(xù)認(rèn)為增強(qiáng)的前瞻指引將抵消縮減QE的影響，但我們懷疑FOMC已準(zhǔn)備采取該舉措。盡管目前市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)最終會(huì)加強(qiáng)，或澄明前瞻指引，但10月會(huì)議紀(jì)要和近期美聯(lián)儲(chǔ)的評(píng)論表明，在應(yīng)該采取何種形式上，美聯(lián)儲(chǔ)幾乎沒(méi)有達(dá)成共識(shí)。

3. 預(yù)期：共識(shí)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)12月縮減QE的可能性增大，但這依然是少數(shù)人的觀點(diǎn)。但因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)官員不愿給市場(chǎng)帶來(lái)“鷹派的”意外，這可能收緊金融環(huán)境，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)通脹目標(biāo)承諾的懷疑，因此我們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)12月行動(dòng)的可能性很低。

2，最鴿派的巴克萊銀行

該行更直接，認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在明年3月之前不會(huì)縮減QE。為什么12月不縮減呢？因?yàn)槭フQ節(jié)來(lái)了。

3，最有創(chuàng)意的摩根士丹利

摩根士丹利預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將宣布，從明年年初起，每次FOMC會(huì)議結(jié)束后都會(huì)舉行一次新聞發(fā)布會(huì)...

回歸正題，該行認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將在明年3月開始削減QE，同時(shí)還會(huì)將失業(yè)率門檻下調(diào)至6%。

4，GMP證券

反對(duì)的理由是就業(yè)增長(zhǎng)的情況還不足以好到讓美聯(lián)儲(chǔ)在12月開始削減QE。

5，野村

總體上預(yù)計(jì)12月份不會(huì)出現(xiàn)削減QE的情況。

6，文藝復(fù)興資本管理公司

與其12月削減QE，美聯(lián)儲(chǔ)更有可能在明年第一季度開始削減QE。

7，道明證券

明年1月縮減QE的幾率高于50%。

除了各大投行，“美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”們也忙著發(fā)報(bào)道，只是他們的用詞更加模糊。華爾街日?qǐng)?bào)資深記者Jon Hilsenrath與同事認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)正接近削減QE的時(shí)間點(diǎn)，最早可能是在這個(gè)月?！安峡丝赡芷鹆藗€(gè)頭，完成這項(xiàng)工作的還會(huì)是耶倫?！?/p>

而紐約時(shí)報(bào)的記者Appelbaum則認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)縮減QE的進(jìn)程可能要等到明年才會(huì)開始。

總體來(lái)看兩大陣營(yíng)旗鼓相當(dāng)，縮減QE還是不縮減QE我們拭目以待，答案在北京時(shí)間12月19日凌晨三點(diǎn)揭曉。