黃金的十字路口：為什么中國(guó)到現(xiàn)在還沒(méi)有定價(jià)權(quán)？

2013年07月16日 11:37
來(lái)源：南都周刊

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兩難的金礦主

山東招遠(yuǎn)前兩天很是熱鬧——“2013中國(guó)國(guó)際黃金礦業(yè)峰會(huì)”剛剛落幕，號(hào)稱是亞洲唯一關(guān)注黃金及貴金屬礦業(yè)資源投資、開(kāi)發(fā)的國(guó)際性行業(yè)會(huì)議及展覽。

在這個(gè)著名的“中國(guó)金都”，這樣的活動(dòng)早已是家常便飯。

隨著全球黃金市場(chǎng)的發(fā)展，中國(guó)在世界黃金格局中地位愈顯突出，作為國(guó)家資源儲(chǔ)備戰(zhàn)略和企業(yè)發(fā)展途徑，目前已成為國(guó)際上黃金礦業(yè)兼并和收購(gòu)案的最大買家。

山東招金集團(tuán)、招金礦業(yè)董事長(zhǎng)路東尚在“2013中國(guó)國(guó)際黃金礦業(yè)峰會(huì)”上，也作了熱情洋溢的講話。“當(dāng)前，牛市已經(jīng)終結(jié)，但絕不是熊市的開(kāi)始，而是一個(gè)震蕩加劇，波動(dòng)更加劇烈的新周期?！秉S金后續(xù)價(jià)格走勢(shì)，金價(jià)高位運(yùn)行的態(tài)勢(shì)難以為繼，金價(jià)進(jìn)入下行通道的壓力在不斷地加大。

然而在國(guó)際上，壞消息接踵而至。全球最大金礦商加拿大巴瑞克黃金公司（Barrick Gold Corporation），最近傳出大裁員的消息。

巴瑞克加拿大多倫多總部與其他數(shù)個(gè)辦公室多達(dá)100名職員被離職——這是該公司有史以來(lái)首度在多倫多總部實(shí)施大規(guī)模的裁員計(jì)劃，裁員幅度高達(dá)1/3。

讓眾多金礦主兩難的是——金價(jià)目前已跌破許多礦商的生產(chǎn)成本，這是否會(huì)促使業(yè)者關(guān)閉礦脈，從而引發(fā)供給吃緊、進(jìn)而推高價(jià)格？

澳洲最大金礦商紐克雷斯特礦業(yè)（Newcrest Mining Limited）在4月23日在財(cái)報(bào)中表示，由于金價(jià)下跌和澳元持續(xù)走高令其運(yùn)營(yíng)面臨挑戰(zhàn)，該公司將重新檢視目前還未出產(chǎn)黃金的礦場(chǎng)和已經(jīng)處于高成本階段的礦場(chǎng)。

“之前中國(guó)黃金的開(kāi)采成本在700-1200美元/盎司，如今幾乎沒(méi)有低于1000的了。”熟知中國(guó)黃金產(chǎn)業(yè)鏈的王衛(wèi)列對(duì)此有些擔(dān)憂，“盡管我當(dāng)年重倉(cāng)中國(guó)黃金和山東黃金賺了不少，但現(xiàn)在也遠(yuǎn)離黃金股了。”

他撤離的原因非常簡(jiǎn)單?！皣?guó)內(nèi)金礦的生產(chǎn)成本連續(xù)飆升，海外6月份不少礦場(chǎng)已經(jīng)關(guān)門。目前黃金股的上市公司業(yè)績(jī)不能跟金價(jià)保持同步。”

為此，王衛(wèi)列開(kāi)始專心投資黃金，做杠桿型、黃金期貨和T+D。

“中國(guó)目前的黃金儲(chǔ)備，只占外匯儲(chǔ)備的1.5%?！倍鼮閷擂蔚氖?，根據(jù)中國(guó)黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的報(bào)告，中國(guó)人均黃金擁有量只有4.6克，與全球人均20克的差距很大。

黃金是最早發(fā)現(xiàn)和使用的金屬之一。早在新石器時(shí)代人類已識(shí)別了黃金。招遠(yuǎn)屬齊地，縣境北部東西迤邐30余公里就有1000多古坑洞，西北有淘金河，掘坑采金的歷史悠久。

遠(yuǎn)古的輝煌，并無(wú)法抵消現(xiàn)實(shí)的困頓。中國(guó)黃金相關(guān)企業(yè)最近麻煩事不少：山東黃金高價(jià)定增購(gòu)買估值100億元的金礦，而后遭遇市場(chǎng)用腳投票，連續(xù)跌停三天損失市值過(guò)百億；遠(yuǎn)在福建上杭縣的紫金礦業(yè)，日子也并不好過(guò)——潰壩污染糾紛未了，海外并購(gòu)進(jìn)展緩慢。

7月1日，巴克萊銀行發(fā)布報(bào)告表示，鑒于實(shí)金市場(chǎng)需求減弱，黃金投資市場(chǎng)需求下滑，其已下調(diào)2013年黃金均價(jià)的預(yù)期，從原先預(yù)測(cè)的1483美元/盎司下調(diào)至1393美元/盎司，下調(diào)幅度為6%。

彭博提供的數(shù)據(jù)顯示，黃金價(jià)格在今年第二季度大跌23%，創(chuàng)下了自1920年以來(lái)最大的單季跌幅。同期，不少國(guó)際對(duì)沖基金開(kāi)始大幅減倉(cāng)。一些海外市場(chǎng)的聲音認(rèn)為，黃金牛市已宣布終結(jié)。

肯尼斯·羅格夫（Kenneth Rogoff）是哈佛大學(xué)公共政策和經(jīng)濟(jì)學(xué)教授，前國(guó)際貨幣基金組織首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家。羅格夫曾指出：“有一個(gè)支持黃金高價(jià)的關(guān)鍵基本面因素，但這一因素遠(yuǎn)沒(méi)有全球化那樣持久。黃金價(jià)格對(duì)全球利率水平極為敏感。畢竟，囤積黃金不能獲得任何利息，相反還要付出儲(chǔ)藏成本。不久之前，許多國(guó)家的利率都處于或接近歷史最低水平，因此投機(jī)黃金較之投資債券來(lái)說(shuō)就顯得相對(duì)劃算。一旦真實(shí)利率大幅上升——這是遲早的事——黃金價(jià)格也將快速回落?！?/p>

“其實(shí)這已經(jīng)是黃金的底部空間了，在每盎司1200美元的位置買最安全的，但是我們估計(jì)等不到這個(gè)底部了。”王衛(wèi)列則認(rèn)為，“都已經(jīng)到成本價(jià)了，還空什么空？！”

“未來(lái)黃金價(jià)格可能會(huì)在1200-1600 美元/盎司上下震蕩?！甭窎|尚似乎更加樂(lè)觀?！敖?jīng)歷過(guò)劇烈震蕩之后，我們認(rèn)為，黃金的價(jià)值將得到市場(chǎng)的進(jìn)一步確認(rèn)，將沖擊前一輪牛市的頂點(diǎn)，創(chuàng)出歷史新高?！?/p>

《華爾街日?qǐng)?bào)》日前的報(bào)道證實(shí)，瑞士銀行集團(tuán)宣布了于新加坡建立在亞洲地區(qū)首個(gè)黃金保險(xiǎn)庫(kù)的計(jì)劃，凸顯了西方投資者紛紛拋售黃金的情況下，來(lái)自亞洲的貴金屬需求依然旺盛的現(xiàn)狀。

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