上半年主動(dòng)股基跑贏大盤 下半年仍青睞成長(zhǎng)股

2013年06月28日 08:06
來(lái)源：中證網(wǎng)-中國(guó)證券報(bào)

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今年以來(lái)市場(chǎng)整體呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情，成長(zhǎng)股表現(xiàn)最為突出。受此影響，截至6月26日，今年以來(lái)主動(dòng)股票方向基金平均獲得了5.68%的收益率，跑贏大盤近20個(gè)百分點(diǎn)。其中，成長(zhǎng)風(fēng)格基金業(yè)績(jī)突出，主要布局于新興產(chǎn)業(yè)的基金領(lǐng)銜上半年業(yè)績(jī)排行榜。基金業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，下半年成長(zhǎng)

風(fēng)格將繼續(xù)演繹，相對(duì)看好傳媒娛樂、電子等行業(yè)。

成長(zhǎng)股助力股基“超車”

今年6月，大盤大幅跳水抹去了前5個(gè)月努力，至6月26日，今年以來(lái)大盤累計(jì)跌幅已達(dá)14%，而截至5月底，上證指數(shù)尚有5.63%的漲幅。不過，盡管受市場(chǎng)拖累業(yè)績(jī)也有所回落，但股票方向基金依然表現(xiàn)出強(qiáng)大的“超車”能力。根據(jù)金牛理財(cái)網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)至6月26日，主動(dòng)管理的股票方向基金平均凈值增長(zhǎng)率為5.68%，跑贏大盤19.68個(gè)百分點(diǎn)。

上半年業(yè)績(jī)居前的基金主要是投資于成長(zhǎng)股、布局新興產(chǎn)業(yè)的基金，包括一些選股能力較強(qiáng)或者投資主題契合市場(chǎng)風(fēng)格的基金。金牛理財(cái)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，上投摩根新興動(dòng)力、中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)和長(zhǎng)盛電子信息基金，分別以44.04%、37.13%和36.49%的凈值增長(zhǎng)率，居主動(dòng)股票方向基金業(yè)績(jī)排名前三。整體來(lái)看，近三成主動(dòng)股票方向基金上半年業(yè)績(jī)超過10%，多是成長(zhǎng)風(fēng)格、主題型基金；僅10余只基金未能跑贏大盤，這部分基金主要受資源類股票拖累。

下半年依舊追逐成長(zhǎng)股

對(duì)于2013年下半年市場(chǎng)，多位基金經(jīng)理表示難有趨勢(shì)性機(jī)會(huì)，在轉(zhuǎn)型“陣痛期”，成長(zhǎng)股依然是較好的投資標(biāo)的。一些規(guī)模相對(duì)較大的基金受投資限制可能只得采取兩端配置，大盤股中相對(duì)看好地產(chǎn)行業(yè)。

對(duì)于下半年市場(chǎng)，長(zhǎng)盛電子信息基金經(jīng)理王克玉表示，從市場(chǎng)整體發(fā)展來(lái)看，大多數(shù)時(shí)間是以成長(zhǎng)、可以持續(xù)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的企業(yè)為方向。所以，下半年投資于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)上市公司的主線不會(huì)改變，包括現(xiàn)在業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)非常快的TMT等行業(yè)。具體而言，相對(duì)看好傳媒板塊的影視、游戲行業(yè)，電子板塊中的LED、功率電子器件、衛(wèi)星導(dǎo)航、數(shù)據(jù)處理設(shè)備等行業(yè)。

至于下半年成長(zhǎng)股是否依然會(huì)如上半年一樣表現(xiàn)強(qiáng)勁，王克玉認(rèn)為，客觀上難以預(yù)測(cè)，不過下半年同樣會(huì)有非常多的公司表現(xiàn)不錯(cuò)，至于是不是上半年表現(xiàn)突出的同一批公司，這還需要進(jìn)一步甄別。下半年肯定會(huì)有新的表現(xiàn)突出的公司，但也有增速放緩的公司，因此還需要看企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。7月份即將到來(lái)，上市公司會(huì)陸續(xù)披露上半年業(yè)績(jī)及三季度展望等信息，可通過這些信息進(jìn)一步矯正預(yù)期。

盡管成長(zhǎng)股估值仍相對(duì)較高，但是在市場(chǎng)下跌中成長(zhǎng)股表現(xiàn)抗跌，在上漲時(shí)漲幅更大。王克玉認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)高成長(zhǎng)公司賦予了較好的預(yù)期，這也反映在該類公司較高的市盈率上。在選擇成長(zhǎng)股時(shí)傾向于綜合權(quán)衡其估值和成長(zhǎng)性，如果公司業(yè)績(jī)經(jīng)得起考驗(yàn)，那么即使市盈率目前來(lái)看較高，也依然值得重點(diǎn)關(guān)注。

關(guān)于下半年基金投資策略，海通證券高級(jí)分析師王廣國(guó)表示，2013下半年股基和債基均缺乏趨勢(shì)機(jī)會(huì)，所以選股、選券能力是關(guān)鍵。2013年下半年，借改革紅利，重科技創(chuàng)新，謀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型將成為投資重點(diǎn)，符合政策導(dǎo)向和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的成長(zhǎng)板塊將繼續(xù)演繹結(jié)構(gòu)性行情。對(duì)于價(jià)值風(fēng)格，建議等待右側(cè)機(jī)會(huì)，觸發(fā)因素是改革力度超預(yù)期、投資力度加大或者有新的經(jīng)濟(jì)刺激政策出臺(tái)。總體而言，核心持有成長(zhǎng)風(fēng)格，成長(zhǎng)風(fēng)格基金階段下跌是買入機(jī)會(huì)。

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