兩公司重生引市場(chǎng)詫異 分析稱退市制度成紙老虎(3)

2012年12月27日 01:42
來源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)

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*ST中鎢重組被否仍恢復(fù)上市 “五不分開”亟待解決

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昨日晚間，*ST中鎢(000657.SZ)公告稱，經(jīng)深交所上市委2012年12月26日召開的工作會(huì)議審議，公司股票恢復(fù)上市申請(qǐng)獲通過。

在此之前，*ST中鎢中小股東到深交所、證監(jiān)會(huì)交流，實(shí)際控制人中國(guó)五礦集團(tuán)公司(下稱“五礦集)也緊急公關(guān)。在恢復(fù)上市獲批之余，五礦不忘承諾，在未來三年內(nèi)通過并購(gòu)重組等方式使*ST中鎢形成集鎢礦山、鎢冶煉、鎢粉末、硬質(zhì)合金及深加工的完整鎢產(chǎn)業(yè)鏈，將公司打造成為五礦集團(tuán)鎢及硬質(zhì)合金的強(qiáng)勢(shì)企業(yè)。

對(duì)于恢復(fù)上市獲通過，《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者致電公司證券事務(wù)代表周麗萍，周麗萍稱暫時(shí)不方便說話，正在開會(huì)。

各方力爭(zhēng)上市

*ST中鎢因2007~2009年連續(xù)三年虧損，于2010年4月9日被深交所實(shí)施暫停上市。2010年4*ST中鎢開始盈利，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為765.65萬元，遂向深交所遞交恢復(fù)上市申請(qǐng)，但一直沒有得到批準(zhǔn)。

而其今年6月份匆忙之中推出的重組方案也在12月7日被證監(jiān)會(huì)否決，這令*ST中鎢的中小股東坐不住了，12月19日11名*ST中鎢股東趕赴北京的五礦總部，與五礦方面進(jìn)行溝通。

“集團(tuán)資本運(yùn)營(yíng)部總經(jīng)理薛飛跟我們介紹了造成中鎢面臨退市的原因，他當(dāng)時(shí)表示正與證監(jiān)會(huì)溝通，力?；謴?fù)上市?！眳⑴c此次會(huì)面的股東劉先生對(duì)本報(bào)記者說。

該股東稱，當(dāng)時(shí)他們提出了很多疑問，大家都希望五礦能夠承擔(dān)其大股東的責(zé)任，同時(shí)，對(duì)有色股份不兌現(xiàn)承諾表示憤怒。股東提及的承諾是有色股份早在2006年收購(gòu)*ST中鎢時(shí)所作出的承諾：將其擁有和控制的與*ST中鎢構(gòu)成同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的業(yè)務(wù)注入*ST中鎢。當(dāng)時(shí)他有色股份通過一系列股權(quán)收購(gòu)，成為*ST中鎢的控股股東，這句承諾在2007年10月份*ST中鎢推出的旨在解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的重組案中也有所提及。

繼續(xù)解決“五不分開”

*ST中鎢的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)也是歷史遺留問題，深交所之所以一直沒有獲準(zhǔn)其恢復(fù)上市，不確定的就是*ST中鎢是否解決了現(xiàn)存的持續(xù)盈利能力和公司治理問題，即關(guān)聯(lián)交易和同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。

*ST中鎢的自貢硬質(zhì)合金分公司與有色股份的控股子公司自貢硬質(zhì)合金有限責(zé)任公司(下稱“自硬公司”)和全資子公司株洲硬質(zhì)合金集團(tuán)有限公司(下稱“株硬公司”)之間存在關(guān)聯(lián)交易、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和人員、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)等方面的“五不分開”問題。比如*ST中鎢自貢分公司在業(yè)務(wù)上未能具有完整的業(yè)務(wù)流程，產(chǎn)、供、銷等業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)系統(tǒng)嚴(yán)重依賴自硬公司，尤其是產(chǎn)品皆通過自硬的銷售系統(tǒng)進(jìn)行銷售。

加之會(huì)計(jì)師事務(wù)所認(rèn)為*ST中鎢未來獨(dú)立運(yùn)營(yíng)及持續(xù)盈利能力具有很大不確定性，所以連續(xù)五年對(duì)*ST中鎢出具帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段的無保留意見審計(jì)報(bào)告。

*ST中鎢要想恢復(fù)上市，必須解決這個(gè)問題，解決方案就是重組。

今年6月，*ST中鎢推出重組方案：*ST中鎢將向有色股份收購(gòu)其旗下株硬公司100%股權(quán)和自硬公司80%股權(quán)。然而，明眼人一下子就看出這份重組案與上述2007年10月份發(fā)布的重組案大致雷同。

盡管此次深交所核準(zhǔn)其恢復(fù)上市，但問題依舊存在，只是爭(zhēng)取了時(shí)間，*ST中鎢還將走上重組之路，徹底解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的痼疾。

注入鎢礦資源可期

值得注意的是，今年9月，五礦在致*ST中鎢全體股東的公開信中寫到，除此次公布的重組方案外，無后備方案。無論本次重組方案是否獲得股東大會(huì)支持，就客觀現(xiàn)實(shí)而言，公司既無條件也無時(shí)間籌劃和論證其他重組。

為何沒有時(shí)間籌劃其他重組？

劉姓股東告訴記者，當(dāng)時(shí)五礦的說法是2011年的前期一直在與湖南省國(guó)資委進(jìn)行磋商，直到10月份，湖南省國(guó)資委才同意讓五礦來介入*ST中鎢的重組。

“他們就說，各種流程加在一起，實(shí)在是時(shí)間不夠，對(duì)于此前股東們提出來的給*ST中鎢注入鎢礦山資源，他們也有考慮，但僅鎢礦山環(huán)評(píng)的時(shí)間就需要很長(zhǎng)，所以方案中沒有提到礦山?！鄙鲜龉蓶|說。

對(duì)此，昨晚*ST中鎢公告稱，五礦集團(tuán)承諾在未來三年內(nèi)通過并購(gòu)重組等方式使中鎢高新形成集鎢礦山、鎢冶煉、鎢粉末、硬質(zhì)合金及深加工的完整鎢產(chǎn)業(yè)鏈，將中鎢高新打造成為五礦集團(tuán)鎢及硬質(zhì)合金的強(qiáng)勢(shì)企業(yè)。

也就是說，未來注入鎢礦山資源可期。

對(duì)于*ST中鎢恢復(fù)上市，一位業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者分析，一方面*ST中鎢不是連年虧損或者僅剩一個(gè)殼，而是一直持有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的公司，擁有持續(xù)盈利能力，其近兩年的盈利已具備恢復(fù)上市的條件。

“另一方面，*ST中鎢的主要問題就是同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，只要有時(shí)間，同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題是可以得到解決的，前提是，深交所要給*ST中鎢機(jī)會(huì)和時(shí)間，不能一刀切，此次*ST中鎢恢復(fù)上市，也體現(xiàn)了深交所確實(shí)以謹(jǐn)慎的態(tài)度一事一議?！彼f。

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