兩公司重生引市場詫異 分析稱退市制度成紙老虎

2012年12月27日 01:42
來源：第一財(cái)經(jīng)日報(bào)

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編者按：今年年中，滬深交易所雙雙發(fā)布退市新政，交易所將在2012年底對2012年之前暫停上市的公司進(jìn)行審議，如未達(dá)到恢復(fù)上市要求，則終止上市。

此項(xiàng)規(guī)定一出，2012年之前暫停上市的17家A股上市公司和1家B股上市公司匆忙“保殼”，這半年也可謂是這18家公司最忙的半年，離大限只剩一周的12月24日晚間，深交所首次發(fā)布核準(zhǔn)信息，兩家終止上市兩家恢復(fù)上市，而時(shí)隔兩天后的昨晚，深交所一口氣核準(zhǔn)通過了9家公司恢復(fù)上市，其中包括重組被否的\*ST中鎢和債轉(zhuǎn)股失敗的\*ST武鍋B，令市場詫異。

時(shí)至今日，離最后的大限只剩下3個(gè)交易日，包括上證所的\*ST宏盛和\*ST北生在內(nèi)另外5家命運(yùn)如何，以及那些恢復(fù)上市公司未來走勢如何，拭目以待。

9公司恢復(fù)上市同獲通過 復(fù)牌后或招致爆炒

谷東

昨日，深交所又有\*ST大通(000038.SZ)、\*ST遠(yuǎn)東(000681.SZ)、S\*ST天發(fā)(000670.SZ)、SZ)、\*ST生化(000403.SZ)、\*ST關(guān)鋁(000831.SZ)、*ST中鎢(000657.SZ)、\*ST金城(000820.SZ)、\*ST朝華(000688.SZ)及*ST武鍋B(200770.SZ)等9家暫停上市公司同時(shí)通過了恢復(fù)上市審核。

這樣，繼\*ST丹化(000498.SZ)等首批4家公司兩進(jìn)兩退后，已有13家暫停上市公司完成了恢復(fù)上市審核，11家獲得通過。正如一些業(yè)內(nèi)人士所預(yù)計(jì)的，恢復(fù)上市仍是大概率事件。這些恢復(fù)上市的公司預(yù)計(jì)在元旦后集中復(fù)牌，對于復(fù)牌后的走勢，有券商分析師稱或?qū)⒃獾绞袌龀醋鳌?/p>

9公司同獲通過

目前，尚有上交所兩家公司*ST宏盛(600817.SH)及*ST北生(600556.SH)及以及深交所的S\*ST恒立(000622.SZ)、S\*ST聚友(000693.SZ)和\*ST銅城(000672.SZ)、若以上述13家已經(jīng)完成恢復(fù)上市審核的公司為基數(shù)，通過的概率高達(dá)84.62%。

其中，唯一一家B股公司*ST武鍋B是在其債轉(zhuǎn)股相關(guān)議案剛剛被否決的情況下完成恢復(fù)上市的。*ST武鍋B本來也是擬通過債轉(zhuǎn)股來改善資本結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)質(zhì)量及公司的持續(xù)經(jīng)營能力。

盡管在暫停上市后的2010年，*ST武鍋B獲得了少量盈利。但2011年公司又陷入虧損，截至2011年12月31日，公司凈資產(chǎn)為114658萬元。

而S*ST天發(fā)也是在股改及重大資產(chǎn)重組均告失敗的情況下，實(shí)現(xiàn)恢復(fù)上市的。但2007年5月份暫停上市的S*ST天發(fā)也表示，公司自2008年開始陸續(xù)通過收購及對外投資的方式，自主經(jīng)營房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)了2008年度、2009年度、2010年度、2011年度和2012年1~11月份的持續(xù)盈利，具備了持續(xù)經(jīng)營能力。

另據(jù)統(tǒng)計(jì)，其他幾家恢復(fù)上市的公司，也均在暫停上市后首年實(shí)現(xiàn)盈利。若以此為主要判斷指標(biāo)，其余尚未接受審核的5家公司也均符合相關(guān)條件。

而這些未接受審核公司很多也已取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。其中，S*ST恒立在昨晚公告稱，12月26日公司收到東方資產(chǎn)出具的相關(guān)確認(rèn)函。東方資產(chǎn)確認(rèn)：根據(jù)雙方12月14日簽訂的《還款協(xié)議書》、《執(zhí)行和解協(xié)議》，東方資產(chǎn)已收到公司支付的1500萬元，東方資產(chǎn)同時(shí)已核減公司的債務(wù)利息1500萬元。而此事項(xiàng)將增加S*ST恒立2012年凈利潤約1500萬元。

另外，*ST銅城關(guān)于發(fā)行股份購買資產(chǎn)的申請也獲得證監(jiān)會重組委有條件審核通過。而昨日通過恢復(fù)上市申請的*ST朝華，重組審核也在此前剛剛獲得通過。而暫停上市公司中，最后一家需要進(jìn)行重組審核的S*ST聚友發(fā)行股份購買資產(chǎn)事項(xiàng)也將于12月28日接受證監(jiān)會重組委審核。

而上交所需要在年底前完成審核的兩家暫停上市公司，盡管也已將恢復(fù)上市的補(bǔ)充申報(bào)材料上報(bào)上交所，但*ST宏盛目前仍處于《重整計(jì)劃》執(zhí)行階段，而*ST北生也剛剛再次更換了重組方。

元旦后或集中復(fù)牌

昨日，《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》致電兩家通過恢復(fù)上市審核的*ST丹化及*ST方向(000757.SZ)，兩家公司均表示，正在等待深交所恢復(fù)上市批文。盡管對于獲得批文時(shí)間尚不能確定，但據(jù)*ST丹化相關(guān)人士預(yù)計(jì)，由于所有恢復(fù)上市工作均已完成，因此時(shí)間應(yīng)該不會太長，或在元旦之后。

市場總是喜歡對重組概念進(jìn)行炒作，包括暫停上市公司，也早有資金潛伏。因此，上述實(shí)現(xiàn)恢復(fù)上市的公司，也難免在上市首日會遭到市場爆炒。

金元證券投資顧問韓浩認(rèn)為，一些提前介入暫停上市股的資金，就是希望借恢復(fù)上市實(shí)現(xiàn)巨額收益。因此，上市首日股價(jià)遭到爆炒或難避免，即使這些上市公司集中復(fù)牌。

實(shí)際上，此前暫停上市公司在恢復(fù)上市后，均出現(xiàn)首日被爆炒現(xiàn)象。以10月19日恢復(fù)上市的華數(shù)傳媒(000156.SZ)為例，在其復(fù)牌首日，股價(jià)收盤大漲逾10倍。

而從上述已經(jīng)通過恢復(fù)上市申請的9家上市公司暫停上市前股價(jià)情況看，4家股價(jià)在5元以下，其中，*ST遠(yuǎn)東股價(jià)最低，為3.30元。S*ST生化也僅為5.06元，只有*ST大通一只股價(jià)超過10元，為12.33元。若包括尚未接受審核的公司，S*ST恒立股價(jià)僅有1.12元。

一位券商策略分析師也認(rèn)為，暫停上市股恢復(fù)上市后，必然會遭到市場炒作，只是程度不同。相對來講，股價(jià)低的更容易在首日出現(xiàn)大幅上漲。而另一個(gè)判斷因素是其是否完成重組轉(zhuǎn)型。但更值得投資者警惕的是，首日大漲后，股價(jià)一般會出現(xiàn)回落走勢。

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