證監(jiān)會(huì)督促鐵公雞分紅 連續(xù)5年未現(xiàn)金分紅公司有422家

2012年05月10日 06:14
來(lái)源：人民日?qǐng)?bào)

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2010年，我國(guó)上市公司共有854家未進(jìn)行現(xiàn)金分紅，占全部公司家數(shù)的39%，2006年至2010年連續(xù)5年未進(jìn)行現(xiàn)金分紅的有422家。

對(duì)于累計(jì)凈利潤(rùn)為正、現(xiàn)金流情況較好但連續(xù)多年未分紅的上市公司，證監(jiān)會(huì)將核實(shí)詳情，如發(fā)現(xiàn)存在分紅政策不符合公司章程規(guī)定、分配方案未履行必要的決策程序、披露信息與事實(shí)不符等不當(dāng)行為的，將依法采取必要監(jiān)管措施。

本報(bào)北京5月9日電 (許志峰、林婧)中國(guó)證監(jiān)會(huì)今天正式發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步落實(shí)上市公司現(xiàn)金分紅有關(guān)事項(xiàng)的通知》，進(jìn)一步采取措施提升上市公司對(duì)股東的回報(bào)。

分紅方案在很大程度上由經(jīng)營(yíng)層及大股東直接決定

證監(jiān)會(huì)已要求各派出機(jī)構(gòu)核實(shí)了解本轄區(qū)累計(jì)凈利潤(rùn)為正、現(xiàn)金流情況較好但未分紅公司的詳細(xì)情況，并將該類公司作為關(guān)注重點(diǎn)，核實(shí)其對(duì)外披露的不分紅原因及未用于分紅的資金留存公司的用途與實(shí)際情況是否相符。

對(duì)于累計(jì)凈利潤(rùn)為正、現(xiàn)金流情況較好但連續(xù)多年未分紅的上市公司，如發(fā)現(xiàn)存在分紅政策不符合公司章程規(guī)定、分配方案未履行必要的決策程序、披露信息與事實(shí)不符等不當(dāng)行為的，將依法采取必要監(jiān)管措施，并向市場(chǎng)公開(kāi)。對(duì)于上市不久即進(jìn)行高比例現(xiàn)金分紅的部分公司，也將重點(diǎn)關(guān)注，防止現(xiàn)金分紅成為大股東套現(xiàn)工具影響上市公司持續(xù)發(fā)展。

據(jù)證監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2010年，我國(guó)上市公司共有854家未進(jìn)行現(xiàn)金分紅，占全部公司家數(shù)的39%，2008年至2010年連續(xù)3年未進(jìn)行現(xiàn)金分紅的有522家，2006年至2010年連續(xù)5年未進(jìn)行現(xiàn)金分紅的有422家。

從上市公司財(cái)務(wù)狀況及披露信息分析，未進(jìn)行現(xiàn)金分紅主要原因包括：公司虧損或累計(jì)未分配利潤(rùn)為負(fù)；公司處于發(fā)展期或擴(kuò)張期，對(duì)現(xiàn)金需求量大，公司出于自身經(jīng)營(yíng)情況考慮，將收益留存公司用于持續(xù)發(fā)展；公司治理機(jī)制尚不健全，分紅主動(dòng)性不足。極少數(shù)公司累計(jì)凈利潤(rùn)為正、現(xiàn)金流情況較好但連續(xù)多年未現(xiàn)金分紅，且無(wú)充分合理的說(shuō)明。

證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，長(zhǎng)期以來(lái)，資本市場(chǎng)及上市公司尚未真正形成促進(jìn)現(xiàn)金分紅的約束機(jī)制及股權(quán)文化，同時(shí)現(xiàn)有公司自治體系下政策規(guī)定的效力具有局限性。

少數(shù)公司對(duì)投資者的回報(bào)意識(shí)不強(qiáng)，而機(jī)構(gòu)投資者及社會(huì)公眾股東對(duì)公司現(xiàn)金分紅的決策參與普遍不足，難以形成有效的制衡。部分上市公司分紅政策不明確，不清晰，現(xiàn)金分紅不透明，缺乏連續(xù)性和可預(yù)期性。公司內(nèi)部關(guān)于分紅的決策機(jī)制不健全，分紅方案在很大程度上由經(jīng)營(yíng)層及大股東直接決定，在決策過(guò)程中隨意性較大，未將分紅政策與公司長(zhǎng)期財(cái)務(wù)規(guī)劃相結(jié)合，由此導(dǎo)致分紅金額波動(dòng)性大、突擊分紅或者多年連續(xù)不分紅等現(xiàn)象，不利于投資者形成穩(wěn)定的預(yù)期?，F(xiàn)金分紅政策落實(shí)不平衡。少數(shù)公司累計(jì)凈利潤(rùn)為正數(shù)但多年不進(jìn)行現(xiàn)金分紅，且資金利用效率不高，對(duì)資本市場(chǎng)整體形象造成較大的負(fù)面影響。部分中小板和創(chuàng)業(yè)板上市公司上市不久就進(jìn)行高比例現(xiàn)金分紅，分紅金額有的超過(guò)當(dāng)年凈利潤(rùn)，也引起了市場(chǎng)的高度關(guān)注。

大型藍(lán)籌公司成為現(xiàn)金分紅的中堅(jiān)力量

通知的主要思路，一是積極倡導(dǎo)回報(bào)股東的股權(quán)文化，鼓勵(lì)、引導(dǎo)上市公司完善分紅政策及其決策機(jī)制，明確股東回報(bào)規(guī)劃，多渠道關(guān)注、了解、收集股東訴求，對(duì)通過(guò)股東大會(huì)等程序提出的股東訴求要作出明確回應(yīng)。上市公司董事會(huì)應(yīng)就股東回報(bào)事項(xiàng)進(jìn)行專項(xiàng)研究論證，向市場(chǎng)詳細(xì)說(shuō)明規(guī)劃安排的理由等；二是強(qiáng)化現(xiàn)金分紅的信息披露要求，細(xì)化相關(guān)披露內(nèi)容。要求上市公司在定期報(bào)告等相關(guān)文件中詳細(xì)披露現(xiàn)金分紅政策的制定和執(zhí)行情況，提高現(xiàn)金分紅的透明度；三是在監(jiān)管中關(guān)注上市公司是否切實(shí)履行分紅承諾，對(duì)未按回報(bào)規(guī)劃履行承諾的公司，要采取必要的監(jiān)督檢查措施。

證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人介紹，近3年來(lái)，上市公司現(xiàn)金分紅金額占當(dāng)年凈利潤(rùn)的比例呈下降趨勢(shì)，大型藍(lán)籌公司成為現(xiàn)金分紅的中堅(jiān)力量。

2008年至2010年，現(xiàn)金分紅的上市公司家數(shù)分別為856家、1006家和1321家，占所有上市公司家數(shù)的比例分別為52%、55%和61%；現(xiàn)金分紅金額分別為3423億元、3890億元和5006億元；平均每股現(xiàn)金分紅金額分別為0.08元、0009元和0.13元。但上市公司現(xiàn)金分紅總額占當(dāng)年所有上市公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)總額的比例則呈逐年下降趨勢(shì)，分別為41.69%、35.85%和30.09%。

大型藍(lán)籌公司成為現(xiàn)金分紅的中堅(jiān)力量。2008年至2010年現(xiàn)金分紅金額超過(guò)10億元以上的公司分別為39家、38家和53家，占同期上市公司總家數(shù)的比例約為2%，而其分配的現(xiàn)金股利占同期所有上市公司現(xiàn)金分紅總金額的比例約為80%，在資本市場(chǎng)中初步形成了一個(gè)現(xiàn)金分紅水平相對(duì)較高的群體。

以代表大型藍(lán)籌公司的滬深300指數(shù)成份股為例，2010年進(jìn)行現(xiàn)金分紅的公司占上述公司家數(shù)比例為86%，現(xiàn)金分紅金額占上述公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)的比例為30.5%。

該負(fù)責(zé)人說(shuō)，我國(guó)上市公司現(xiàn)金分紅還呈現(xiàn)出行業(yè)集中度較高的特點(diǎn)。按證監(jiān)會(huì)一級(jí)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)劃分，2008年至2010年現(xiàn)金分紅的上市公司中，金融保險(xiǎn)業(yè)和采掘業(yè)兩大行業(yè)公司分紅金額平均占比分別為50%和22%，合計(jì)占比為71.52%，而這些公司同期凈利潤(rùn)占近3年上市公司凈利潤(rùn)的69.24%。

首次公開(kāi)發(fā)行股票的公司，招股說(shuō)明書中應(yīng)披露公司是否有未來(lái)3年具體利潤(rùn)分配計(jì)劃

對(duì)于首次公開(kāi)發(fā)行股票的公司，一方面，發(fā)行人合理制定和完善利潤(rùn)分配政策，在公司章程(草案)中載明利潤(rùn)分配政策尤其是現(xiàn)金分紅政策的決策程序和機(jī)制，調(diào)整既定利潤(rùn)分配政策尤其是現(xiàn)金分紅政策的條件、決策程序和機(jī)制，公司的利潤(rùn)分配政策的具體內(nèi)容。

另一方面，發(fā)行人應(yīng)在招股說(shuō)明書中充分披露公司章程(草案)中利潤(rùn)分配相關(guān)內(nèi)容、利潤(rùn)分配政策制定時(shí)主要考慮因素及已經(jīng)履行的決策程序、公司是否有未來(lái)3年具體利潤(rùn)分配計(jì)劃、長(zhǎng)期回報(bào)規(guī)劃的具體內(nèi)容，以及規(guī)劃制定時(shí)主要考慮因素；并就上述內(nèi)容作“重大事項(xiàng)提示”，提醒投資者關(guān)注公司發(fā)行上市后的利潤(rùn)分配政策、現(xiàn)金分紅的最低比例(如有)、未來(lái)3年具體利潤(rùn)分配計(jì)劃(如有)和長(zhǎng)期回報(bào)規(guī)劃。

該負(fù)責(zé)人表示，通知發(fā)布實(shí)施后，證監(jiān)會(huì)將加強(qiáng)對(duì)施行效果的總結(jié)評(píng)估，逐步探索完善，進(jìn)一步引導(dǎo)上市公司努力回饋社會(huì)、回報(bào)投資者，夯實(shí)價(jià)值投資的市場(chǎng)基礎(chǔ)。證監(jiān)會(huì)還將積極協(xié)調(diào)相關(guān)部門，加強(qiáng)對(duì)現(xiàn)金分紅有關(guān)政策的研究，為上市公司現(xiàn)金分紅創(chuàng)造良好的外部環(huán)境。

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