退市制度就是要淘汰垃圾股

2012年05月03日 07:51
來(lái)源：新京報(bào) 作者：談股論市

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完善的退市制度機(jī)制就是要將垃圾股如排除污水一樣淘汰出市場(chǎng)，退市制度就是要起到凈化器的作用。

創(chuàng)業(yè)板退市制度已于5月1日正式實(shí)施。中國(guó)證監(jiān)會(huì)馬不停蹄，滬深交易所就上市公司退市制度方案開(kāi)始征求意見(jiàn)。征求意見(jiàn)稿新增加了凈資產(chǎn)指標(biāo)、營(yíng)業(yè)收入指標(biāo)、審計(jì)意見(jiàn)類型、市場(chǎng)指標(biāo)等6項(xiàng)指標(biāo)。

其中，堪稱重磅炸彈的是凈資產(chǎn)指標(biāo)：最近兩年年末凈資產(chǎn)均為負(fù)數(shù)的，其股票應(yīng)終止上市。這幾年來(lái)，滬深市場(chǎng)凈資產(chǎn)為負(fù)數(shù)的上市公司仍在市場(chǎng)交易、晃悠的不少，甚至有些凈資產(chǎn)由負(fù)轉(zhuǎn)正無(wú)望的公司卻頑固不化成為“不死鳥(niǎo)”，而且股價(jià)還被頻頻拉升，把A股市場(chǎng)攪成一潭渾水。

5月2日，《中國(guó)證券報(bào)》報(bào)道說(shuō)，同花順數(shù)據(jù)顯示，兩市32家公司如果不能在2012年年末實(shí)現(xiàn)凈資產(chǎn)由負(fù)轉(zhuǎn)正，則面臨較大退市風(fēng)險(xiǎn)。筆者認(rèn)為，保證中國(guó)資本市場(chǎng)健康和可持續(xù)發(fā)展，就應(yīng)該實(shí)行嚴(yán)格的進(jìn)入和退出機(jī)制，從而激勵(lì)上市公司持續(xù)規(guī)范企業(yè)制度，不斷改善公司治理結(jié)構(gòu)，為股東創(chuàng)造更大的價(jià)值。

目前，A股市場(chǎng)最大的弊端是能進(jìn)不能出，能進(jìn)能出的循環(huán)系統(tǒng)出現(xiàn)嚴(yán)重問(wèn)題。再這樣長(zhǎng)期下去非把A股市場(chǎng)“憋死”不可。必須建立一個(gè)嚴(yán)格、苛刻的退市制度，什么時(shí)候如華爾街紐約交易所一樣每年都有大批公司上市，同樣有大批公司退市，那么，我國(guó)資本市場(chǎng)就成熟了，就真正與國(guó)際接軌了。

按照一個(gè)征求意見(jiàn)稿推算出的“兩市可能共有32家公司瀕臨退市深淵”成為新聞，其本身就折射出我國(guó)股市在退市上的嚴(yán)重缺陷。

完善的退市制度機(jī)制就是要將垃圾股如排除污水一樣淘汰出市場(chǎng)，退市制度就是要起到凈化器的作用。

對(duì)32家公司瀕臨退市深淵，不值得惋惜，這正是完善退市制度想要的結(jié)果，并且這個(gè)結(jié)果來(lái)得太遲了。唯一不足的是，退市公司太少了，而不是太多了。

這里需要提醒的是，滬深兩市對(duì)于“完善恢復(fù)上市的審核標(biāo)準(zhǔn)”一定要從嚴(yán)再?gòu)膰?yán)，要借鑒創(chuàng)業(yè)板退市制度之規(guī)定，充分體現(xiàn)出不支持通過(guò)“借殼”恢復(fù)上市之精神。

總之，一定要通過(guò)“抓兩口”：一手嚴(yán)抓上市的入口，另一手嚴(yán)抓退市出口，將垃圾公司堵在門(mén)外，將垃圾股淘汰出局，給市場(chǎng)投資者創(chuàng)造一個(gè)優(yōu)質(zhì)、績(jī)優(yōu)的投資對(duì)象和投資市場(chǎng)。

□常亮(河南 職員)

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