中國(guó)版401K出爐尚待制度支持

2011年08月09日 01:16
來(lái)源：北京青年報(bào)

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■供圖/CFP證監(jiān)會(huì)有關(guān)研究部門推動(dòng)中國(guó)“401K計(jì)劃”的建議，并沒(méi)有阻止昨天A股暴跌悲劇的發(fā)生。盡管如此，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，如果實(shí)施中國(guó)版“401K計(jì)劃”，大量資金將源源不斷地進(jìn)入股市，未來(lái)我國(guó)證券市場(chǎng)格局將發(fā)生巨大變化。

■證監(jiān)會(huì)研究中心建議實(shí)施中國(guó)版“401K”

中國(guó)證監(jiān)會(huì)研究中心近日在媒體發(fā)表署名文章，提出當(dāng)前相關(guān)部門要正確認(rèn)識(shí)養(yǎng)老金制度變革與資本市場(chǎng)發(fā)展互動(dòng)關(guān)系的重要性，并以美國(guó)401K計(jì)劃為例，建議我國(guó)應(yīng)不斷完善稅收優(yōu)惠政策，大力推動(dòng)企業(yè)年金發(fā)展。當(dāng)前中國(guó)版401K計(jì)劃推出條件已經(jīng)成熟。

據(jù)介紹，私人養(yǎng)老金是美國(guó)資本市場(chǎng)上最主要的機(jī)構(gòu)投資者，私人養(yǎng)老金的大半資金投向股票市場(chǎng)，其直接和間接的持股市值占股票總市值的比例達(dá)到三分之一。2009年末，在州及地方政府高達(dá)2.68萬(wàn)億美元的養(yǎng)老資產(chǎn)中，公司股票就占了58.3%的比重。401K投資于共同基金的比例為50%左右，其中絕大多數(shù)投資于股票型基金，401K直接投資的股票占比約為10%左右。

證監(jiān)會(huì)有關(guān)文章表示，從美國(guó)401K計(jì)劃可以看到，稅收優(yōu)惠政策是企業(yè)年金發(fā)展的強(qiáng)大動(dòng)力。目前，我國(guó)已出臺(tái)的企業(yè)年金政策條例只對(duì)企業(yè)繳納在工資總額4%以內(nèi)的部分進(jìn)行前列支（即享受稅收優(yōu)惠），但是相關(guān)的配套政策沒(méi)有出臺(tái)，比如尚未對(duì)個(gè)人繳費(fèi)及其收益進(jìn)行延遲納稅。在多支柱養(yǎng)老體系的制度設(shè)計(jì)上，應(yīng)當(dāng)將企業(yè)年金和基本養(yǎng)老保險(xiǎn)通盤考慮，適當(dāng)降低社會(huì)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的繳費(fèi)比例，適度讓位于企業(yè)年金，激發(fā)更多中小企業(yè)設(shè)立企業(yè)年金的積極性。

■401K計(jì)劃也躲不開(kāi)熊市

據(jù)了解，20世紀(jì)70年代，在石油危機(jī)、越戰(zhàn)等因素影響下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入滯脹的艱難時(shí)期，美國(guó)資本市場(chǎng)低迷。隨著401K計(jì)劃的誕生，稅收上的優(yōu)惠極大激勵(lì)了人們參加養(yǎng)老金計(jì)劃，美國(guó)股市也逐漸告別了熊市，迎來(lái)1982年至1999年美國(guó)歷史上最大的牛市。

然而，2008年的金融危機(jī)也為美國(guó)401K計(jì)劃的安全性敲響了警鐘。在2008年11月金融危機(jī)最嚴(yán)重時(shí)，美國(guó)401K計(jì)劃總虧損額度近2萬(wàn)億美元。超過(guò)50％的401K個(gè)人養(yǎng)老金賬戶持有人將資金從股票市場(chǎng)轉(zhuǎn)移到非股票領(lǐng)域，而在金融危機(jī)的谷底將資金撤離股票市場(chǎng)無(wú)異于割肉，因?yàn)?01K賬戶的投資風(fēng)險(xiǎn)由個(gè)人承擔(dān)。當(dāng)時(shí)有19％的賬戶持有人通過(guò)該賬戶向銀行金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)困難貸款。許多即將退休的美國(guó)老人的個(gè)人養(yǎng)老金賬戶縮水近半，他們不得不延遲退休或推遲領(lǐng)取養(yǎng)老金時(shí)間。

■中國(guó)版401K在短期推出有相當(dāng)難度

據(jù)介紹，伴隨我國(guó)進(jìn)入老齡化社會(huì)，社保、養(yǎng)老、醫(yī)保的缺口不斷擴(kuò)大，資金需求量相當(dāng)大。有分析表示，中國(guó)版401K計(jì)劃的一個(gè)重要的組成部分，就是讓社保、養(yǎng)老、醫(yī)保賬戶上的資金可以進(jìn)入股市投資。

人保部副部長(zhǎng)胡曉義此前表示，2010年底，全國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金累計(jì)結(jié)余1.5萬(wàn)億，在物價(jià)水平快速上漲的背景下，實(shí)際上處于縮水和貶值的狀態(tài)，應(yīng)對(duì)老齡化的長(zhǎng)期資金平衡壓力巨大。據(jù)介紹，我國(guó)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的基本模式是社會(huì)統(tǒng)籌與個(gè)人賬戶相結(jié)合，但長(zhǎng)期以來(lái)“寅吃卯糧”，個(gè)人賬戶資金被用于當(dāng)期支付，形成近2萬(wàn)億的空賬。根據(jù)全國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)基金決算，全國(guó)五項(xiàng)社會(huì)保險(xiǎn)基金2009年末滾存結(jié)余1.77萬(wàn)億元，2010年末全國(guó)五項(xiàng)社會(huì)保險(xiǎn)基金滾存結(jié)余達(dá)2萬(wàn)億元。

但中國(guó)版401K在短期內(nèi)推出還有相當(dāng)難度。首先我國(guó)的稅收制度需要進(jìn)行重大調(diào)整。另外，相關(guān)需求不足也是重要障礙。據(jù)了解，我國(guó)和美國(guó)養(yǎng)老金的替代率存在很大差異，美國(guó)約為20%，即退休后的工資只有正常的20%左右，因此對(duì)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)的需求強(qiáng)烈；而我國(guó)，一些企業(yè)尤其是國(guó)企、央企五險(xiǎn)一金繳納的替代率達(dá)到40%以上，因此做補(bǔ)充養(yǎng)老的需求不足。

■文/本報(bào)記者

樊大??/p>

新聞內(nèi)存

什么是

401K計(jì)劃

401K計(jì)劃是指美國(guó)1978年《國(guó)內(nèi)稅收法》新增的第401條K項(xiàng)條款，該條款明確規(guī)定對(duì)養(yǎng)老金延遲納稅。計(jì)劃實(shí)施后逐漸取代了傳統(tǒng)的社會(huì)保障體系，成為美國(guó)諸多雇主首選的社會(huì)保障計(jì)劃。具體做法是，企業(yè)為員工設(shè)立專門的401K賬戶，員工每月從其工資中拿出一定比例的資金存入養(yǎng)老金賬戶，企業(yè)一般也按一定的比例(不能超過(guò)員工存入的數(shù)額)往這一賬戶存入相應(yīng)資金。與此同時(shí)，企業(yè)向員工提供3到4種不同的證券組合投資計(jì)劃，員工可任選一種進(jìn)行投資。員工退休時(shí)，可以選擇一次性領(lǐng)取、分期領(lǐng)取和轉(zhuǎn)為存款等方式使用。統(tǒng)計(jì)顯示，2011年大約60%的接近退休年齡的美國(guó)家庭擁有401K賬戶。

[責(zé)任編輯：robot] 標(biāo)簽：美國(guó) 養(yǎng)老金 賬戶 中國(guó) 

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