資金失血不斷 比亞迪汽車“杯具”

2011年07月09日 14:41
來源：中國經(jīng)營網(wǎng) 作者：余躍

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在資本市場上被爆炒的比亞迪，卻在汽車業(yè)務(wù)上遭遇新挫折。

2011年7月6日，比亞迪(002594.SZ)發(fā)布公告稱，其計(jì)劃與法國設(shè)備租賃總公司(CGL)共同出資成立比亞迪汽車金融有限公司的合資項(xiàng)目終止，原因在于合資雙方“對業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)判斷不同，在經(jīng)營策略上未達(dá)成一致意見”

對于期望在汽油車與新能源領(lǐng)域全面開花的比亞迪而言，在現(xiàn)有資金實(shí)力并不充裕的情況下，此次汽車金融項(xiàng)目的告吹無疑會(huì)使此前希望借汽車金融項(xiàng)目開辟更多的融資途徑的比亞迪“雪上加霜”

合作告吹：比亞迪未來不被看好

“因?yàn)?汽車金融)項(xiàng)目中止前還處在籌建階段，并未產(chǎn)生實(shí)際的經(jīng)營成果，所以不會(huì)對公司的后續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略及經(jīng)營產(chǎn)生重大影響?！?月6日，比亞迪股份投資者關(guān)系部相關(guān)人士，在接受《中國經(jīng)營報(bào)》記者采訪時(shí)表示。

據(jù)了解，早在2010年6月18日，比亞迪與法國設(shè)備租賃總公司(下稱“CGL”)在深圳簽訂了擬合資設(shè)立比亞迪汽車金融有限公司的合資合同。按照當(dāng)時(shí)的規(guī)劃，合資公司注冊資本為5億元人民幣，其中，比亞迪出資4億元人民幣，占合資公司80%的股權(quán)比例。

比亞迪方面表示，CGL認(rèn)為中國汽車市場的風(fēng)險(xiǎn)正在增大，合資雙方對業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)判斷不同，在經(jīng)營策略等方面未達(dá)成一致意見。因此，比亞迪與CGL雙方同意友好終止合資合同及合資公司現(xiàn)有合作。

至此，業(yè)內(nèi)對該事件的第一反應(yīng)是：CGL不看好的是比亞迪的發(fā)展前景。

根據(jù)中汽協(xié)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年5月，中國汽車產(chǎn)、銷量環(huán)比分別下降12.14%和10.90%，同比分別下降4.89%和3.98%。這也是自4月份中國汽車產(chǎn)、銷量出現(xiàn)27個(gè)月以來的首次負(fù)增長后，產(chǎn)、銷數(shù)據(jù)第二次雙降。而在汽車市場整體走低的情況下，比亞迪汽車業(yè)務(wù)的日子也不好過：今年上半年，比亞迪銷量為23.2萬輛，僅完成其全年目標(biāo)的38%。

補(bǔ)血失利：融資途徑遭受縮減

更為重要的是，“除與國內(nèi)其他汽車金融公司一樣為消費(fèi)者和經(jīng)銷商提供金融服務(wù)外，比亞迪汽車金融公司項(xiàng)目還將承擔(dān)著為比亞迪當(dāng)下幾個(gè)新項(xiàng)目提供資金支持的任務(wù)，例如與奔馳合作的技術(shù)合資公司。”比亞迪一位內(nèi)部人士透露。

實(shí)際上，汽車金融業(yè)務(wù)作為一個(gè)比較大的資產(chǎn)內(nèi)容，除滿足車企汽車抵押、按揭、租賃等金融行為外，還可以為汽車廠商提供融資服務(wù)，拓展融資渠道。目前，國外汽車金融公司已經(jīng)是一個(gè)集融資、批量租賃、保險(xiǎn)，抵押融資和公司對公司的借貸等于一身的多功能服務(wù)公司。而資金壓力較大的比亞迪也正是看中了汽車金融公司的融資功能。

按照比亞迪此前的公告，籌建中的比亞迪汽車金融公司的經(jīng)營范圍將主要包括提供購車貸款業(yè)務(wù)、接受境外股東及其所在集團(tuán)在華全資子公司和境內(nèi)股東3個(gè)月以上定期存款經(jīng)批準(zhǔn)發(fā)行金融債券、從事同業(yè)拆借、向金融機(jī)構(gòu)借款等很多方面。

“雙方是在友好協(xié)商的基礎(chǔ)上中止汽車金融合資項(xiàng)目?！鄙鲜霰葋喌贤顿Y者關(guān)系部相關(guān)人士不愿透露到底是中方還是外方提出中止項(xiàng)目的意見。但對于比亞迪而言，中止汽車金融合資項(xiàng)目意味著可以節(jié)省4億元的規(guī)劃投資資金，但同時(shí)也失去了汽車金融這一個(gè)“額外”的融資途徑。

危機(jī)加重：未來風(fēng)險(xiǎn)仍在升高

“比亞迪最近麻煩不斷，在業(yè)界對其發(fā)展模式及前景評價(jià)逐漸悲觀的背景下，合資方顯然需要重新評估與比亞迪合作的必要性。”一位長期關(guān)注比亞迪發(fā)展的業(yè)內(nèi)人士稱，隨著汽車金融合資項(xiàng)目告吹，比亞迪希望通過其緩解經(jīng)銷商庫存及資金壓力，以及公司新項(xiàng)目發(fā)展資金壓力的愿望也將落空。

事實(shí)上，由于缺乏后續(xù)投資資金，此前的5月中旬，比亞迪已經(jīng)將其于2009年9月開始立項(xiàng)并計(jì)劃投資30億元的比亞迪微型面包車項(xiàng)目主動(dòng)叫停，與此相應(yīng)的是，比亞迪在2011年初規(guī)劃的C網(wǎng)銷售網(wǎng)絡(luò)也隨即取消。除了調(diào)整投資項(xiàng)目外，比亞迪也正在積極對一些職能部門進(jìn)行“精簡”

根據(jù)此前比亞迪股份(01211.HK，于2002年7月在香港上市)公布的年報(bào)顯示，2010年，公司現(xiàn)金流入為31.29億元，而2009年度這一數(shù)字為120.16億元，縮減了近89億元；總借貸為140.52億元，比2009年增加近104億元，其中銀行借貸須于一年期內(nèi)償還的為113.63億元，比2009年增加106.52億元，

“比亞迪后續(xù)發(fā)展資金需求的確比較大?！北葋喌掀嚳偨?jīng)理助理李云飛在接受記者采訪時(shí)坦陳。

據(jù)比亞迪回A招股說明書顯示，其原計(jì)劃募集資金總額為21.9億元，但比亞迪此次回A實(shí)際融資金額為13.5億元，而比融資目標(biāo)減少了的8.4億元將由比亞迪自籌進(jìn)行解決。而實(shí)際上，比亞迪此前敲定的鋰電池生產(chǎn)、深圳汽車研發(fā)生產(chǎn)基地以及零部件基地建設(shè)等3個(gè)募投項(xiàng)目所需資金總額為53.8億元，除去2010年已投資的13.7億元，還有40.1億元資金缺口。

“比亞迪銀行借貸較多，公司整體發(fā)展資金需求較大。”上述比亞迪投資者關(guān)系部人士坦陳，除此次A股上市募集資金外，比亞迪也在尋求其他的融資途徑。

調(diào)整懸疑：汽車業(yè)務(wù)仍是關(guān)鍵

一方面，新的投資項(xiàng)目急需資金投入，另一方面，比亞迪目前的主力支撐——汽車業(yè)務(wù)仍未見好轉(zhuǎn)的跡象。

2011年6月29日，比亞迪公告顯示，今年第一季度，其未經(jīng)審計(jì)的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)為，歸屬于母公司股東的凈利潤為2.667億元，同比下降84.35%。同期，比亞迪汽車銷量為11.9萬輛，同比下滑27.4%。不僅傳統(tǒng)業(yè)務(wù)存在問題，在新能源汽車方面，比亞迪在短期內(nèi)也難獲得較大的收益。據(jù)了解，整個(gè)2010年，比亞迪只賣出了400多輛電動(dòng)車，與其1000多輛的銷售目標(biāo)差距甚遠(yuǎn)。

“比亞迪電動(dòng)車目前主要受制于電池產(chǎn)能的影響?！崩钤骑w表示。但業(yè)內(nèi)卻普遍認(rèn)為，比亞迪電動(dòng)車受阻主要是因?yàn)槠洚a(chǎn)品本身在技術(shù)、穩(wěn)定性方面的說服力不夠，而且目前國內(nèi)新能源汽車市場發(fā)展受配套設(shè)施建設(shè)等多重因素的制約，新能源車業(yè)務(wù)對比亞迪整體利潤的促進(jìn)作用不會(huì)很明顯。

至此，雖然在資本市場上依然有“新能源”的光環(huán)，和巴菲特承諾“不減持”護(hù)體，但比亞迪目前所面臨的尷尬境況也十分明顯?！霸谀壳暗那闆r下，比亞迪在傳統(tǒng)汽車業(yè)務(wù)上取得突破，才是解決其資金壓力的關(guān)鍵?！鄙鲜鲩L期關(guān)注比亞迪發(fā)展的汽車業(yè)內(nèi)人士表示。

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