摩根大通：中概股若安渡此次風(fēng)暴 股價將更上一層樓

2011年07月04日 14:35
來源：鳳凰網(wǎng)財經(jīng)

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7月1日，摩根大通亞太區(qū)存托憑證部在北京舉辦了在美上市中國企業(yè)首席財務(wù)官溝通會。

針對目前一些中國在美上市企業(yè)出現(xiàn)股價大幅波動的現(xiàn)象，摩根大通存托憑證亞太區(qū)負(fù)責(zé)人、董事總經(jīng)理謝國良先生就相關(guān)問題進(jìn)行了解讀。

問：最近130家中國在美上市企業(yè)被Interactive Brokers Group Inc.公司列入黑名單。而中國在美上市企業(yè)的股票持續(xù)下跌。請問您是怎樣看待目前這個情況？原因是什么?

答：隨著中國經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，越來越多企業(yè)尋求前往美國上市，良莠不齊的現(xiàn)象也客觀存在。有些企業(yè)走捷徑，利用美國的空殼公司，進(jìn)行反方向收購，迅速在美國上市，這些公司沒有經(jīng)過存托憑證(ADR) IPO的盡職調(diào)查，在公司監(jiān)管和內(nèi)部治理方面也沒有做好；投資者對這些公司也不了解；更有一些企業(yè)為了隱瞞較預(yù)期遜色的業(yè)績進(jìn)行財務(wù)造假，導(dǎo)致股價暴瀉，也把其它業(yè)績良好的公司拖下去。謝國良認(rèn)為現(xiàn)在出現(xiàn)的是信心的問題。一旦有基金帶頭沽空，其它對中國企業(yè)不甚了解的投資者，出于投資安全的考慮，也隨之沽售，所以近期中國概念股的估價，都承擔(dān)著很大的壓力。

問：中國企業(yè)在美上市,有哪幾種方式？區(qū)別是什么?對于中國企業(yè)來說目前采用哪種方式可以避免財務(wù)造假的現(xiàn)象出現(xiàn),是最有效的上市方式?

答：中國企業(yè)在美上市,可以采用反向收購(APO)、存托憑證( ADR) 和普通股三種方法。在具體操作中要根據(jù)不同公司的需要進(jìn)行選擇。一般來說， 選用ADR的公司其上市過程相對更嚴(yán)謹(jǐn)，在財務(wù)方面一般都是聘用四大會計事務(wù)所進(jìn)行盡職調(diào)查，也經(jīng)過美國證監(jiān)會的審批，出現(xiàn)財務(wù)造假問題的公司自然相對也比較少，因此市場對ADR公司也比較有信心，更重要的是用ADR方式上市的企業(yè)可保留將來回來香港或國內(nèi)上市的彈性，因此采用存托憑證是相對比較可取的做法。 ADR) 和

問:對于已經(jīng)在美上市的中國企業(yè),面對這樣的市場環(huán)境,請問企業(yè)應(yīng)該通過哪些方式來應(yīng)對股價下跌和投資者信心下降?

答:從中國前往美國上市的企業(yè)，絕大部分都是業(yè)績良好，監(jiān)管嚴(yán)謹(jǐn)?shù)墓?。盡管短期股價承擔(dān)很大的壓力，但真金不怕紅爐火，有實力的公司，市場早晚一定確認(rèn)它們的價值。在這時候，最重要是好好的把本業(yè)做好，只要有良好的業(yè)績，一定有投資者垂青，同時，也要高度重視投資者關(guān)系，跟重要的機(jī)構(gòu)投資者加強(qiáng)聯(lián)系，積極做好投資者關(guān)系?，F(xiàn)在最大的問題是信心危機(jī)，只要投資者與公司之間有良好的溝通，對公司有充分的了解，投資者就有信心繼續(xù)持有公司的股票。

問:對于近期打算在美國上市的中國企業(yè),您有什么建議?除了延緩上市,還需要做哪些工作來確保上市的成功呢?

答:對于近期計劃在美上市的企業(yè), 反方向收購基本上走不通了，可以采用的是普通股與存托憑證(ADR) 這兩種方法。其中用ADR方式上市， 可保留將來回來香港或國內(nèi)上市的彈性， 是更為可取的做法。在公司重組與籌備上市的過程中，應(yīng)該把握機(jī)會，把公司架構(gòu)和公司治理設(shè)好，聘用四大會計師事務(wù)所和稱職的投資者關(guān)系管理，以保證公司能夠比較順利在美國上市。

問:目前在美國市場上投資者對中國企業(yè)的態(tài)度如何? 有傳聞?wù)f,美國市場在集體做空中國概念股,您同意這個觀點嗎?您認(rèn)為中國企業(yè)需要做哪些工作來建立誠信的形象,在資本市場有良好的表現(xiàn)呢?

答:我不相信有集體沽空的行為，這是不理解市場，或者是一些人惡意傳播消息。美國是一個成熟的市場，在任何時候，都有看好和看淡的投資者，現(xiàn)在出現(xiàn)的是信心的問題，看淡的人多，看好的人少，股價因此受到無比的壓力。熟悉和了解國際市場的人都知道，亞洲，尤其是中國，這幾年經(jīng)濟(jì)的發(fā)展一直比西方國家強(qiáng)勁；國際市場的基金經(jīng)理如果要實現(xiàn)長期增長，一定要適當(dāng)投資中國的股票。在這樣的認(rèn)知前提下，存托憑證(ADR)為海外投資者提供了一個很好的渠道，使其可以直接購買中國股票。謝國良認(rèn)為在信心恢復(fù)過來的時候，對股價的沽壓就慢慢消失， 這是一個去弱留強(qiáng)的過程，管理不善的公司，將會面臨被淘汰的命運 。

問:您對在美上市的中國企業(yè)未來的發(fā)展有哪些建議呢?

答:我們認(rèn)為美國投資者歡迎中國企業(yè)在美國上市，他們看重的是企業(yè)未來的發(fā)展前景。中國企業(yè)要自強(qiáng)自立走出去，就需要遵守國際游戲規(guī)則，不做假賬、做好本業(yè)、加強(qiáng)投資者關(guān)系的活動，就能夠安渡此次風(fēng)暴，在下一波中使股價更上一層樓。

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