榜眼私募黃國海：下半年站上3000點(diǎn)是大概率事件(3)

2011年07月03日 09:40
來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 作者：每經(jīng)記者 朱秀偉

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/熱點(diǎn)板塊/

中小市值股票系統(tǒng)性機(jī)會(huì)未現(xiàn)

NBD：落實(shí)到投資機(jī)會(huì)方面，利升銳華下半年有哪些看好的板塊或者個(gè)股？看好的邏輯是怎樣的？

黃國海：我認(rèn)為可以從政策的引導(dǎo)方向和行業(yè)發(fā)展所處的階段兩個(gè)方面綜合尋找投資機(jī)會(huì)。

遵循政策引導(dǎo)的方向，目前國家引導(dǎo)的方向有保障房建設(shè)、水利建設(shè)、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、內(nèi)需消費(fèi)等。參考各個(gè)行業(yè)的具體情況和發(fā)展階段，我們看好與保障房和水利建設(shè)相關(guān)的建材板塊，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型中的戰(zhàn)略新興行業(yè)，比如節(jié)能環(huán)保、高端設(shè)備制造、擁有核心技術(shù)的信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)等，以及消費(fèi)升級(jí)中面臨的投資機(jī)會(huì)，比如教育、傳媒、新醫(yī)藥等。

NBD：中小板、創(chuàng)業(yè)板本輪跌幅巨大，中小市值股票是否到了抄底之日？

黃國海：今年以來，中小板、創(chuàng)業(yè)板股票遭遇了業(yè)績和估值雙重下調(diào)的“戴維斯”雙殺，其中創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌25%以上，一些個(gè)股跌幅甚至達(dá)到50%以上。

即便如此，我們認(rèn)為中小板、創(chuàng)業(yè)板股票的估值水平仍然處于較高位置。就長期而言，A股市場各行業(yè)的估值水平將向國外成熟金融市場看齊。中小板、創(chuàng)業(yè)板的很多個(gè)股的估值水平仍遠(yuǎn)高于國外同行業(yè)的估值水平，未來有進(jìn)一步調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。

目前，經(jīng)過一段時(shí)間的調(diào)整，這些股票的內(nèi)部也逐漸出現(xiàn)了分化，有些業(yè)績確實(shí)出色、技術(shù)水平突出的上市公司，其股價(jià)也因伴隨指數(shù)的下跌而顯現(xiàn)投資機(jī)會(huì)。所以，我們認(rèn)為，中小板、創(chuàng)業(yè)板仍然沒有出現(xiàn)整體的系統(tǒng)性機(jī)會(huì)，但一些優(yōu)秀個(gè)股已經(jīng)出現(xiàn)了投資機(jī)會(huì)。

看好建材行業(yè)

NBD：目前市場擔(dān)心銀行壞賬，擔(dān)心地方投融資平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)。利升銳華對(duì)此作何評(píng)價(jià)？

黃國海：對(duì)地方融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)心，一直壓制著銀行股的表現(xiàn)?？陀^來看，具有大量預(yù)算盈余的中央政府不會(huì)對(duì)地方政府的困難坐視不管，而是會(huì)比以前加大轉(zhuǎn)移支付給地方政府。另一方面，據(jù)測算，假如有6%~7%的問題使銀行出現(xiàn)壞帳，由于銀行的撥備水平比較充足，仍然不影響對(duì)銀行盈利的預(yù)測。

需要警惕的是，市場對(duì)未來壞賬越來越多的悲觀預(yù)期，或造成A股過度反應(yīng)，因?yàn)槭袌隹倳?huì)放大預(yù)期。

NBD：部分地產(chǎn)股率先走好，在大力發(fā)展保障性住房的背景下，利升銳華如何看待房地產(chǎn)板塊的投資機(jī)會(huì)？

黃國海：保障房建設(shè)不僅會(huì)填補(bǔ)地產(chǎn)調(diào)控對(duì)商品房的影響，對(duì)投資拉動(dòng)效果也會(huì)非常明顯。我們對(duì)房地產(chǎn)板塊的投資機(jī)會(huì)也抱以樂觀的態(tài)度，但綜合業(yè)績的彈性，我們更看好房地產(chǎn)相關(guān)的建材等行業(yè)。

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