中信證券回應(yīng)天價(jià)榨菜研報(bào)：未實(shí)地調(diào)研 有參考價(jià)值

2011年07月01日 00:52
來源：新快報(bào) 作者：龐倩影

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“天價(jià)榨菜”全產(chǎn)全銷，銷售商稱總部只賣1800元

-新快報(bào)記者 龐倩影

繼涪陵榨菜發(fā)表澄清公告稱沉香榨菜并非新品后，昨日，“研報(bào)門”事件的主推者中信證券也現(xiàn)身稱，“近期并未對涪陵榨菜進(jìn)行實(shí)地調(diào)研”，只是根據(jù)收集的公開信息撰寫了“增持”報(bào)告。而在上市公司和券商“一唱一和”，表示“天價(jià)榨菜”對公司的業(yè)績影響甚小的時候，記者卻發(fā)現(xiàn)“天價(jià)榨菜”很有市場，去年5000盒包產(chǎn)包銷，但公司并未透露利潤幾何。

撰寫原因：相關(guān)研報(bào)較少

針對處于輿論風(fēng)口浪尖的“天價(jià)榨菜”，昨日中信證券終于開腔，表示分析師黃巍撰寫報(bào)告的原因是“考慮到目前業(yè)內(nèi)涉及涪陵榨菜高端產(chǎn)品的報(bào)告較少，對相關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行提示具有一定的參考價(jià)值。

據(jù)中信證券表述，2011年6月7日，黃巍看到一篇題為《涪陵榨菜出口50多國家地區(qū)，日本占出口總量50%》的報(bào)道，考慮到食品安全問題是當(dāng)前市場熱點(diǎn)，于是對該公司給予了特別關(guān)注。

隨后，6月20日，上市公司在其官網(wǎng)轉(zhuǎn)載了《胡立彪：點(diǎn)“菜”成金》的報(bào)道，文中提及了“繼2007年第一批600克裝沉香榨菜以2000元的高價(jià)上市之后，今年涪陵又上市了第二批沉香榨菜，且市場售價(jià)調(diào)至2200元。

黃巍注意到，在2007年沉香榨菜上市之初，媒體曾對此有報(bào)道，但此后鮮有媒體關(guān)注。本次對上述報(bào)道中所提到的“第二批”沉香榨菜上公司是自上市后第一次給予了主動回應(yīng)，將相關(guān)新聞放置在公司網(wǎng)站上。而據(jù)黃巍所知，此前尚未發(fā)現(xiàn)有證券研究同行點(diǎn)評相關(guān)產(chǎn)品，因此撰寫。

研報(bào)內(nèi)容來源于公開信息

而對于研報(bào)的內(nèi)容，黃巍表示，“未進(jìn)行實(shí)地調(diào)研而撰寫點(diǎn)評報(bào)告，主要是考慮點(diǎn)評的重點(diǎn)是一種用以提升公司品牌形象且尚未大規(guī)模量產(chǎn)的產(chǎn)品，于是重點(diǎn)收集了公司網(wǎng)站及各大門戶網(wǎng)站的公開信息，并在對產(chǎn)品的性質(zhì)進(jìn)行核實(shí)后，撰寫了該篇短評報(bào)告?！敝行抛C券則稱，行業(yè)分析師的研究報(bào)告除實(shí)地調(diào)研報(bào)告外，也有依據(jù)公開信息撰寫的點(diǎn)評報(bào)告。

至于市面上傳聞的“2200元天價(jià)榨菜是首次推出”一說，中信證券稱是網(wǎng)絡(luò)傳播過程中引起的誤解。

而對于此說法，涪陵榨菜在6月29日午間也緊急發(fā)布澄清公告稱，高端產(chǎn)品沉香榨菜系2007年初推出的一款禮品榨菜，該產(chǎn)品推出后一直按照正常程序生產(chǎn)和銷售，此后公司沒有進(jìn)行任何宣傳。

涪陵榨菜稱，目前禮品榨菜有近20個品種，銷售價(jià)格從幾十元到2000多元不等，所有的禮品榨菜主要在涪陵地區(qū)和重慶市區(qū)銷售，沒有全國推廣。

而據(jù)悉，近幾年來，涪陵榨菜開始悄然轉(zhuǎn)型，一度往高端產(chǎn)品靠攏。沉香榨菜則是近20種禮品榨菜中最高端的一種。2010年，涪陵榨菜進(jìn)一步展開產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，優(yōu)化了19只中高端產(chǎn)品，整合砍掉了7只中低端產(chǎn)品。

銷售商：總部只賣1800元

在涪陵榨菜的澄清公告里還顯示，2008年至2010年，其推出的禮品榨菜銷售量分別為117.68噸、151.57噸、201014噸；占比主營業(yè)務(wù)收入1.16%、1044%以及1.95%。

盡管公司稱“沉香榨菜自2007年推出至今，該產(chǎn)品正常銷售，對公司的業(yè)績影響甚小”，但記者則根據(jù)一組數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)“天價(jià)榨菜”極受市場歡迎。

2010年年報(bào)顯示，涪陵榨菜實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.45億元。以占比營業(yè)收入1.95%的峰值計(jì)算的話，“天價(jià)榨菜”其數(shù)額也不過1062.75萬元。但如果以“天價(jià)榨菜”每年只發(fā)售5000盒來計(jì)算，悉數(shù)售完金額為1100萬元。這意味著2010年“天價(jià)榨菜”全產(chǎn)全銷，這或許就是為何近期有代理商愿以100.777萬元的天價(jià)拍得“天價(jià)榨菜”的全國經(jīng)銷權(quán)的緣由。

至于1062.75萬元與1100萬元之間的差價(jià)，昨日涪陵榨菜的一位重慶銷售商表示，超市賣2200元的榨菜是“8年沉”品種，重慶總部發(fā)售則只賣1800元。

但到底1000多萬元的全產(chǎn)全銷額能創(chuàng)造多少利潤？在去年5575萬元的凈利潤中又能占比多少呢？涪陵榨菜并未明確表明。

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