徹查中國概念股 美國全球戰(zhàn)略需求？

2011年06月25日 09:34
來源：中國經(jīng)營報 作者：屈麗麗

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編者按 淘米網(wǎng)IPO處于中國概念股“誠信危機(jī)”的風(fēng)口浪尖。還有盛大文學(xué)、迅雷、開心網(wǎng)等多家企業(yè)仍在排隊(duì)等候，在中國概念股的破發(fā)“災(zāi)難”愈演愈烈之際，逆流而上的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)究竟是迷戀炒作,還是高估了自己？

近日，十幾家"問題"中國公司，被冠以“中國概念股”的集體標(biāo)簽，SEC(美國證券交易委員會)對此絲毫不以為然，甚至宣布：要對數(shù)百家在美上市的中國公司財務(wù)問題進(jìn)行調(diào)查。尤其是SEC介入后引發(fā)做空產(chǎn)業(yè)鏈的愈演愈烈，大有讓赴美上市的所有中國企業(yè)為此埋單的架勢。

善意與惡意之分

一位不愿透露姓名的市場人士指出，“分析這一事件，就要弄清楚SEC到底是出于善意還是惡意。如果是善意的，就會就問題來談問題，找出解決問題的辦法，盡量限制在一個小的層面。

聯(lián)想到此前的安然事件，以及金融危機(jī)中雷曼兄弟引發(fā)的市場風(fēng)波，美國官方連同整個資本市場都很謹(jǐn)慎地將問題盡量縮小化，最終的處理結(jié)果也不過是讓個別人為此埋單了事。但是，對于中國企業(yè)的問題，反差為什么會如此之大？

“在我看來，SEC明顯帶有不太善意的層面。做空中國概念股，不但可以幫助美國的對沖基金在短時間內(nèi)獲取大量財富，同時，將中國概念股與誠信問題聯(lián)結(jié)在一起，在誠信就是企業(yè)生命線的國際資本市場上，無疑將給中國企業(yè)以致命打擊。某種意義上來說，這是美國全球戰(zhàn)略的一部分。

事實(shí)上，長期以來，美國資本市場對中國企業(yè)的態(tài)度截然有別，一些人基于中國龐大的市場規(guī)模抱有極大的投資熱情，而另外一些人則以挑剔加嫉妒的眼光看待中國這個新興市場國家的崛起。中國概念股的問題標(biāo)簽一出，不但打擊了前者的投資熱情，更給后者以機(jī)會。

了解美國的人都知道，美國慣用金融機(jī)制來掠奪別國財富，1997年的亞洲金融危機(jī)，某種意義上不過是美國政府放任下的一場國家戰(zhàn)略。所以，并不排除SEC引爆的中國概念股問題是又一場金融掠奪戰(zhàn)。

有數(shù)據(jù)顯示，近三年間，159家反向收購上市的中國公司總市值為128億美元，56家中國IPO公司的總市值為272億美元，加起來400億美元的資金，在本次“中國概念股”風(fēng)暴引發(fā)的集體下跌中，損失慘重。

或者，也有人會說，對于財大氣粗的美國來說，幾百億元的資金又算得了什么？

的確，相對美國巨大的資本市值來說，這并不算什么，但是，美國此舉，問題的要害還并不在于財富的蒸發(fā)，而是在于它要給中國企業(yè)貼上一個不誠信的標(biāo)簽，這一標(biāo)簽，將直接影響到中國企業(yè)在其他海外市場的全球運(yùn)作。

圍堵中國企業(yè)

值得注意的是，近些年來美國制造業(yè)并不景氣，通過出口知識產(chǎn)權(quán)賺取制造環(huán)節(jié)的大部分利潤僅僅集中在少數(shù)公司和少數(shù)人的手中，但是，制造業(yè)不景氣就會引發(fā)大量的失業(yè)問題，這也是奧巴馬政府在金融危機(jī)后最棘手的問題，所以，振興制造業(yè)就成了美國戰(zhàn)略的重要組成部分。

但是，美國要振興制造業(yè)，首當(dāng)其沖地就是要打擊身處制造業(yè)中心的中國。就像當(dāng)年打擊日本、韓國一樣，美國同樣先祭出的是匯率問題。

“先是逼人民幣升值，此措施一舉兩得，不但讓中國企業(yè)辛辛苦苦賺取的外匯一下縮水，同樣，嚴(yán)重打擊了中國制造企業(yè)的出口。其次，通過直接或間接控制的手段，推高原材料價格，進(jìn)而推高中國制造業(yè)成本，進(jìn)一步削弱中國企業(yè)的出口能力。

“另一方面，美國采用多重手段壓低中國企業(yè)的融資能力，通過寬松的貨幣政策，放任熱錢涌入中國，加上國際原材料價格的上漲，不斷加重中國的通脹危機(jī)，由此中國央行勢必采取貨幣緊縮的政策，加息，增加存款準(zhǔn)備金，中國企業(yè)在國內(nèi)的融資環(huán)境不斷惡化?！奔幽么舐蓭煿记谌A告訴記者。

正是在這種環(huán)境下，迫切需求資金的中小企業(yè)由于無緣國內(nèi)證券市場(條件要求高)，開始轉(zhuǎn)而尋求海外融資之路，2009年、2010年，中國企業(yè)在海外IPO領(lǐng)域連續(xù)兩年拔得世界頭籌。

新興國家的“銳不可當(dāng)”當(dāng)然會引起美國方面的擔(dān)心，于是，封堵這些企業(yè)的海外上市路徑就成為美國全球棋局的新一步戰(zhàn)略。

一位美交所高層曾針對中國企業(yè)的退市風(fēng)向表示出擔(dān)憂：不能因?yàn)椴糠制髽I(yè)存在財務(wù)造假行為，就對中國概念股一味排斥。相當(dāng)一部分中國企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績和發(fā)展前景十分健康?！耙坏肚小笨赡軙屩袊髽I(yè)家誤會美國資本市場不友好，讓優(yōu)質(zhì)的客戶資源流失。

辜勤華說，“事實(shí)上，在美國上市的中國企業(yè)雖然有某些問題的存在，但大部分企業(yè)都資質(zhì)優(yōu)良，是中國最富創(chuàng)造力的產(chǎn)業(yè)部分，從小的層面來看，封堵這些企業(yè)的融資路徑，就等于是在無形中扼殺中國企業(yè)的創(chuàng)造力。而從大的層面來看，給中國企業(yè)貼標(biāo)簽的做法，無疑是在增加中國企業(yè)海外拓展的障礙?！?

正在改變的商業(yè)環(huán)境

辜勤華的說法并非沒有根據(jù)，就在中國概念股問題爆出之后，王平(化名)到多倫多市場上收購一家上市公司，就遇到交易所提交更多材料的要求。

“本來拿錢去收購，是不需要更多材料的，如今，交易所卻要求提供海外會計師事務(wù)所提供的相關(guān)證明，所以這樣下來，我所有的材料都需要重做?！蓖跗秸f。

無獨(dú)有偶，消息人士向記者透露，“一家在新加坡上市的中國公司，已經(jīng)向新交所遞交了退市的申請。這是一家專門為LV生產(chǎn)拉鏈的企業(yè)，資質(zhì)不錯，但就是因?yàn)橹袊拍罟傻娘L(fēng)波之后，投資人關(guān)注得越來越少，不得不選擇退市。

在辜勤華看來，“如果不加以控制的話，中國概念股的不誠信問題將給中國企業(yè)的海外之路增加更多障礙。而誠信問題也會基于全球資本市場統(tǒng)一的監(jiān)管體系傳導(dǎo)給幾乎所有的證券市場乃至商業(yè)社會。

事實(shí)上，隨著問題愈演愈烈，中國概念股風(fēng)波背后的深層問題已引起中國政府的高度關(guān)注，6月15日，就部分中國上市公司近日在美國被列入黑名單一事，商務(wù)部新聞發(fā)言人姚堅表示，中國企業(yè)在海外投資應(yīng)當(dāng)遵守當(dāng)?shù)氐姆煞ㄒ?guī)，按照國際規(guī)范運(yùn)作。其次，中國企業(yè)在海外經(jīng)營不應(yīng)當(dāng)遭受歧視。

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