廣州證券：下半年觸底回暖可期

2011年06月20日 02:26
來源：中國證券報 作者：傅豪

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廣州證券日前發(fā)布的2011年中期投資策略報告認(rèn)為，下半年將是經(jīng)濟(jì)新一輪周期的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點，經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)軟著陸的概率較大。隨著股市整體估值進(jìn)入合理區(qū)域，下半年市場有望演繹觸底回暖的行情。

宏觀經(jīng)濟(jì)方面，廣州證券宏觀分析師歐陽銘預(yù)測，2011年中國GDP增速在9.2%左右，CPI年內(nèi)高點可能出現(xiàn)在6-7月，全年CPI為5%，貨幣增速繼續(xù)下滑，全年M2增長15%左右，新增人民幣貸款保持在7萬億規(guī)模，人民幣兌美元匯率升幅為5%。從外圍方面來看，廣州證券認(rèn)為，2011年全球經(jīng)濟(jì)增速較去年將有所放緩，預(yù)計為4.2%左同時，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇格局的不平衡以及政策的差異化仍在持續(xù)，而主權(quán)債務(wù)、高油價的風(fēng)險可能使得經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)程受到擾動。

政策方面，廣州證券認(rèn)為，下半年積極的財政政策適用頻率可能超過貨幣政策，針對稅收改革、“十二五”規(guī)劃、保障房、旱情引發(fā)的水利投資等財政政策將陸續(xù)出臺，而經(jīng)濟(jì)下滑的風(fēng)險導(dǎo)致央行將降低貨幣政策使用力度和頻率，預(yù)計7月份之后分別還有一次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率和加息。

市場走勢方面，廣州證券首席研究員袁季認(rèn)為，上半年存在估值壓力的中小板和創(chuàng)業(yè)板個股跌幅較大，去泡沫化的跡象明顯；下半年隨著市場估值支撐的加強，市場有望演繹觸底回暖的行情。

投資機會方面，廣州證券策略分析師張廣文認(rèn)為，低估值且成長性確定的中下游行業(yè)投資機會較多。他認(rèn)為，建筑建材行業(yè)、化工中的新材料、機械中的工程機械、商業(yè)貿(mào)易、家用電器、食品飲料行業(yè)具有估值合理且成長性確定的特征，信息設(shè)備行業(yè)下半年將獲得更好的政策扶持。另外，電子元器件行業(yè)若估值回落至合理水平，亦可適當(dāng)關(guān)注。

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