機(jī)構(gòu)中期策略關(guān)注個(gè)股

2011年06月19日 08:05
來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 作者：李智 王硯丹

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五糧液(000858收盤價(jià)：34.53元)

一季度每股收益：0.55元流通股本：38.00億股

國泰君安表示，年初以來五糧液酒銷售供不應(yīng)求，預(yù)計(jì)今年銷量增速在15%~20%。一季度公司總銷量3.67萬噸，同比增長23%；其中五糧液酒4800多噸，增20.6%；醬酒銷235噸，預(yù)計(jì)全年銷量800噸~1000噸。目前五糧液出廠價(jià)維持509元/瓶，但是終端價(jià)已經(jīng)到達(dá)889元左右。產(chǎn)品自年初以來供應(yīng)偏緊，預(yù)計(jì)公司年底前將提價(jià)20%以上。

分析師胡春霞指出，三方面因素刺激公司未來業(yè)績釋放。一是市值考核將管理層利益與公司業(yè)績、資本市場表現(xiàn)掛鉤；二是集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)換屆，公司存在釋放業(yè)績迎來開門紅的可能；三是同業(yè)業(yè)績釋放攀比的壓力，今年貴州茅臺(tái)、瀘州老窖業(yè)績大幅增長趨勢(shì)明顯，這將對(duì)五糧液形成一定刺激。

6月14日，國泰君安上調(diào)了五糧液2011年、2012年每股收益預(yù)測(cè)至1.55元、2006元。鑒于公司二季度呈現(xiàn)銷售淡季不淡的火爆局面，預(yù)計(jì)公司中報(bào)業(yè)績?cè)鏊賹⑦_(dá)35%~40%。

雛鷹農(nóng)牧(002477前收盤價(jià)：29.85元)

一季度每股收益：0.16元流通股本：6700萬股

今年以來，豬價(jià)持續(xù)高漲，仔豬、生豬和豬肉價(jià)格年初至今漲幅分別達(dá)73%、31%和22%。華泰聯(lián)合指出，雛鷹農(nóng)牧是豬價(jià)上漲的直接受益者，上調(diào)模型中豬價(jià)漲幅預(yù)期及公司2011年業(yè)績預(yù)測(cè)。

分析師認(rèn)為，下半年豬價(jià)仍將保持強(qiáng)勢(shì)，并在明年春節(jié)前后達(dá)到高點(diǎn)。因而在此前盈利預(yù)測(cè)模型中，對(duì)雛鷹農(nóng)牧2011種豬、仔豬和肉豬銷售價(jià)格分別上漲15%的假設(shè)已經(jīng)顯得過于保守，因此上調(diào)這三種產(chǎn)品的漲幅至20%、28%和25%，從而得到2011年公司每股收益預(yù)測(cè)為1.20元，比原預(yù)測(cè)值提高32%，并微調(diào)2012年、2013年的每股收益1.51元和2.28元，維持對(duì)公司的“買入”評(píng)級(jí)。

格力電器(000651收盤價(jià)：21.25元)

一季度每股收益：0.33元流通股本：27.80億股

今年以來，國內(nèi)空調(diào)市場需求持續(xù)超預(yù)期。今年1~5月，整個(gè)空調(diào)行業(yè)保持39.4%的銷量高速增長，超出許多分析師預(yù)期。

東北證券指出，格力電器作為國內(nèi)空調(diào)龍頭，受益于行業(yè)景氣度繁榮，二季度銷售將實(shí)現(xiàn)超預(yù)期增長，且超預(yù)期的市場需求也使得公司面臨較大的產(chǎn)能壓力。公司正加緊鄭州和武漢基地建設(shè)進(jìn)度，預(yù)計(jì)將分別在今年下半年和明年投產(chǎn)，屆時(shí)將新增產(chǎn)能900萬臺(tái)左右，2012年公司年產(chǎn)能有望突破4000萬臺(tái)。

而在中央空調(diào)領(lǐng)域，公司也有望迎來大發(fā)展。在去年40多億元的銷售規(guī)?；A(chǔ)上，預(yù)計(jì)今年將實(shí)現(xiàn)超過50%的增長，未來幾年將有望繼續(xù)保持年均50%以上的高速增長。

東北證券預(yù)計(jì)，2011年、2012年、2013年公司營收將分別實(shí)現(xiàn)28.65%、28.95%和15.78%的增長，對(duì)應(yīng)EPS分別為1.93元、2034元和2.66元，對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)PE分別為11倍、9倍和8倍，估值優(yōu)勢(shì)明顯，并給予“推薦”投資評(píng)級(jí)。

鹽湖股份(000792收盤價(jià)：56.48元)

一季報(bào)每股收益：0.47元流通股本：4.78億股

鹽湖股份為中國最重要鉀肥生產(chǎn)商之一。在壟斷背景下，鉀肥價(jià)格長期上行趨勢(shì)明顯。

光大證券指出，全球農(nóng)產(chǎn)品不管從供需基本面還是金融性上都有支撐。供需基本面上，全球農(nóng)產(chǎn)品的需求隨著整體生活水平的提高而在提升，而供給上，種植面積增長潛力有限，只能從增加單產(chǎn)上著手，農(nóng)化產(chǎn)品是提高單產(chǎn)的重要手段。金融性上都農(nóng)產(chǎn)品基本大類品種如玉米、大豆、小麥、糖都有期貨品種，這在基本面支撐下只能放大價(jià)格上行幅度。其次，從鉀肥供給上看，全球供給方集中的趨勢(shì)沒有變化，而需求方和過去一樣地分散。

近期，白俄羅斯上調(diào)鉀肥價(jià)格，巴西2011年三季度鉀肥進(jìn)口價(jià)格至CFR(成本加運(yùn)費(fèi))550美元~560美元/噸，漲幅達(dá)30美元/噸。鹽湖股份近期繼續(xù)上調(diào)出廠價(jià)至3100元/噸 (送到價(jià)，5月內(nèi)漲幅200元/噸)，未來漲價(jià)預(yù)期依然較強(qiáng)。預(yù)計(jì)下半年中國鉀肥進(jìn)口價(jià)格將可能達(dá)到CFR480美元/噸，上漲空間約50美元~80美元/噸。

公司目前產(chǎn)能為230萬噸/年，新建100萬噸/年固液轉(zhuǎn)化鉀肥項(xiàng)目預(yù)計(jì)將于2012年中期投產(chǎn)，項(xiàng)目投產(chǎn)2年內(nèi)可望實(shí)現(xiàn)達(dá)產(chǎn)，屆時(shí)公司產(chǎn)能將達(dá)到330萬噸/年。光大證券預(yù)計(jì)公司2011年、2012年每股收益將分別達(dá)到2.50元和3.15元，建議投資者逢低買入。

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