中期投資機會：關(guān)注化工醫(yī)藥農(nóng)業(yè)三大行業(yè)

而純堿龍頭山東?；瘎t在6月13日專門發(fā)布公告，宣布公司上半年預(yù)計實現(xiàn)凈利潤1.5億~1.6億元，同比增長651%~700%。主要原因“一是公司主導(dǎo)產(chǎn)品純堿銷價、銷量較去年同期均有較大幅度增長；二是公司繼續(xù)深入推進(jìn)精細(xì)化管理，充分發(fā)揮自身優(yōu)勢，深挖內(nèi)部潛力，產(chǎn)品生產(chǎn)成本控制較好?！辈⑶疑綎|海化特別指出，5月初至今，純堿價格從1850元/噸(含稅)上漲到2050元/噸(含稅)，這主要是因為受到部分地區(qū)限電和純堿企業(yè)檢修高峰期等因素影響。而公司受到限電影響不大，產(chǎn)量穩(wěn)定，因此純堿價格上漲對公司中期業(yè)績將產(chǎn)生積極影響。

光大證券指出，進(jìn)入6月，化工市場將逐步關(guān)注中報業(yè)績，目前應(yīng)尋找中期業(yè)績超預(yù)期的公司，會獲得較大的超額收益。從行業(yè)角度，看好鈦白粉、化肥和純堿。

光大證券進(jìn)一步闡述稱，看好鈦白粉是因為全球鈦白粉行業(yè)步入景氣周期，杜邦、康諾斯、特諾、Cristal輪番宣布6~7月份提價10%~15%。建議投資者關(guān)注占據(jù)鈦白粉建設(shè)領(lǐng)域45%份額的東華科技(002140，收盤價25.00元)。而化肥類中的尿素則在6月進(jìn)入小旺季，國內(nèi)價格繼續(xù)上漲，國際價格持續(xù)走高，且磷銨和尿素將分別在6月和7月進(jìn)入出口窗口期。另外，鉀肥龍頭鹽湖股份 (000792，收盤價56.48元)未來則有望繼續(xù)提價。純堿類公司建議關(guān)注雙環(huán)科技，因其業(yè)績彈性較大，且擁有200萬噸氯化銨(氮含量相當(dāng)于100萬噸尿素)權(quán)益產(chǎn)能，是被忽略的潛在氮肥彈性股。不過，光大證券同時提示，純堿行業(yè)整體產(chǎn)能嚴(yán)重過剩還繼續(xù)存在?！斑@種情況下，純堿板塊的投資宜謹(jǐn)慎，買入的依據(jù)是已經(jīng)足夠便宜。

醫(yī)藥行業(yè)：

中報業(yè)績環(huán)比增速20%以上

近半年以來，醫(yī)藥股走勢持續(xù)偏弱。由于年報和季報低于預(yù)期，再加上藥品降價，醫(yī)藥股盈利增長存在太多不確定性，在5月大盤暴跌之中，醫(yī)藥板塊跌幅較大。5月滬深300指數(shù)下跌5.99%，而醫(yī)藥生物指數(shù)跌幅達(dá)到6.38%。

但是，下跌的過程也是釋放風(fēng)險的過程。進(jìn)入6月以后，盡管大盤依然不給力，一些醫(yī)藥股近期卻開始有所回穩(wěn)。如創(chuàng)業(yè)板中的萊美藥業(yè)(300006，收盤價37.70元)6月不跌反漲，6月以來漲幅近8%。

而從已經(jīng)發(fā)布中期業(yè)績預(yù)告的醫(yī)藥公司來看，整個行業(yè)今年上半年仍然維持穩(wěn)定增長。Wind資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至本周五發(fā)布業(yè)績預(yù)告的50家醫(yī)藥生物上市公司中，報喜的共有36家，占比超過七成。

其中，紫鑫藥業(yè)(002118，收盤價16.74元)、京新藥業(yè)(002020，收盤價18.61元)、貴州百靈(002424，收盤價34.20元)業(yè)績預(yù)增幅度最大。吉林省人參產(chǎn)業(yè)龍頭紫鑫藥業(yè)預(yù)計今年上半年實現(xiàn)凈利潤1.15億~1.2億元，同比增長338%~357%。京新藥業(yè)預(yù)增110%~160%，而貴州百靈預(yù)增90%~120%。

從這三家公司公告來看，主營業(yè)務(wù)收入增加是業(yè)績大增的主要原因。如紫鑫藥業(yè)在一季報中說明，中期業(yè)績預(yù)增一是來源于中成藥銷售穩(wěn)步增長，二是受益于吉林省人參產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃，人參產(chǎn)品銷售保持良好狀態(tài)。貴州百靈業(yè)績增長的原因是 “銀丹心腦通軟膠囊、金感膠囊等盈利能力較強品種實現(xiàn)快速增長，咳速停糖漿及膠囊保持穩(wěn)定增長，產(chǎn)品收入結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，利潤總額相應(yīng)增長所致。

光大證券在醫(yī)藥行業(yè)6月月報中指出，醫(yī)藥行業(yè)2011年一季度收入增長22%，顯示出行業(yè)景氣度依然較高。行業(yè)盈利增長16%，增速回落主要是去年基礎(chǔ)較高，以及原料藥行業(yè)盈利大幅下降所致?！邦A(yù)計醫(yī)藥股中報盈利增速環(huán)比提高到20%以上，尤其是中成藥、醫(yī)療器械、醫(yī)療服務(wù)盈利依然會保持強勁增長。雖然目前醫(yī)藥股整體行情缺乏催化劑，絕對低點還是未到，但是醫(yī)藥股已經(jīng)離底不遠(yuǎn)，最大下跌幅度在10%以內(nèi)。建議6月關(guān)注中報業(yè)績，尋找錯殺標(biāo)的，公司方面建議關(guān)注湯臣倍健(300146，收盤價48.36元)和科倫藥業(yè)(002422,收盤價53.90元)。

農(nóng)業(yè)：

畜禽養(yǎng)殖類公司中期多報喜

今年以來，CPI高燒不退一直是百姓生活和資本市場的熱門話題。不過，一枚硬幣總有兩面，通脹、特別是食品價格上漲，雖然給百姓生活帶來了不便，但對于那些從事農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的大型公司來說，卻是一件好事。

6月15日，隆平高科(000998，收盤價26.01元)公告稱，由于種子主營業(yè)務(wù)收入同比大幅增長，預(yù)計公司上半年凈利潤可達(dá)4536萬~5154萬元，同比增長120%~150%。

消息公布當(dāng)天，隆平高科漲幅一度超過5%。而從其余已經(jīng)公布業(yè)績預(yù)告的農(nóng)業(yè)上市公司來看，全行業(yè)上半年業(yè)績增長幾乎已是大概率事件。

Wind資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，雖然截至本周五，僅有25家農(nóng)業(yè)公司預(yù)告了中期業(yè)績，但其中有10家預(yù)增幅度在50%以上。除隆平高科外，雛鷹農(nóng)牧 (002477，前收盤價29.85元)、新五豐(600975，收盤價12.83元)預(yù)增幅度也都在100%以上。

產(chǎn)銷兩旺、銷售價格上漲是這些公司業(yè)績大增的主要原因。如雛鷹農(nóng)牧在一季報中預(yù)告，上半年公司凈利潤將同比增長130%~180%。主要原因是“2010年上半年，國內(nèi)豬肉價格位于周期性波谷區(qū)域，肉豬出欄價一路下跌，公司利潤出現(xiàn)下滑。2011年上半年生豬銷售價格上漲，盈利水平高于上年同期；同時，隨著養(yǎng)殖規(guī)模擴(kuò)大，公司生豬產(chǎn)品產(chǎn)銷量將持續(xù)增加。

除了生豬類公司外，其它一些畜禽養(yǎng)殖類公司今年上半年依然維持了較高景氣。主營雞肉的圣農(nóng)發(fā)展(002299，收盤價15.78元)預(yù)計上半年凈利潤同比增長80%~130%，號稱“世界鴨王”的華英農(nóng)業(yè)(002321，收盤價17.48元)業(yè)績也預(yù)增50%~70%。

值得一提的是，進(jìn)入6月以來，由于天氣劇烈變化和豬價高企，各行業(yè)分析師們繼續(xù)看好農(nóng)業(yè)板塊，特別是養(yǎng)殖、飼料類公司。

國泰君安指出，根據(jù)母豬存欄、生產(chǎn)周期等變量，預(yù)計生豬市場的供需缺口還將維持三個季度。今年四季度到明年一季度，供需缺口疊加旺季效應(yīng)，或?qū)a(chǎn)生本輪豬價上漲的高點，很可能沖破2008年高點的每公斤17.45元。三季度重點關(guān)注畜牧產(chǎn)業(yè)鏈，不過由于豬價、養(yǎng)殖景氣度可能在明年一季度見頂，因此投資者需警惕四季度相關(guān)個股的提前調(diào)整。