瑞銀證券：未來三個月內(nèi)還將加息兩次

2011年06月15日 09:08
來源：21世紀(jì)網(wǎng) 作者：雷李平

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針對市場對中國經(jīng)濟“硬著陸”的擔(dān)憂，瑞銀證券發(fā)布報告認(rèn)為，最新的宏觀數(shù)據(jù)表明，中國的經(jīng)濟增長仍然強健。當(dāng)前的增長放緩只會持續(xù)幾個月，并且隨著去庫存結(jié)束、保障房建設(shè)升溫，預(yù)計經(jīng)濟的環(huán)比增速將在三季度反彈。在三CPI通脹尚未見頂?shù)那闆r下，瑞銀證券仍預(yù)計今年會再加息兩次，并且兩次均會在未來3個月之內(nèi)發(fā)生。

“雖然我們意識到很多人都指出國內(nèi)信貸緊張、外部經(jīng)濟增長前景黯淡，因此呼吁暫?；蚍崔D(zhuǎn)目前的宏觀政策基調(diào)，但我們認(rèn)為最新的數(shù)據(jù)并不支持對經(jīng)濟增長‘硬著陸’的擔(dān)憂。”瑞銀證券經(jīng)濟學(xué)家汪濤認(rèn)為，“眼下經(jīng)濟基本面并沒有提供足夠的、有效的理由使得央行停止加息，因此呼我們?nèi)灶A(yù)計6月份將加息25個基點，在7或8月份再加一次息(25個基點)。”盡管加息預(yù)計不會對貸款增長和經(jīng)濟增長產(chǎn)生太大影響，但利率水平的繼續(xù)正?；瘜τ谝种?a href="http://www.dali56.com/topic/news/tongzhang/index.shtml" target="_blank">通脹、糾正資金錯配而言十分重要。

就通脹壓力而言，報告指出，基數(shù)效應(yīng)以及最近的旱情預(yù)計會推動CPI通脹率在6月份達到6%、7月份仍接近6%，然后在秋季晚些時候，基數(shù)效應(yīng)消散、夏糧豐收將會拉低食品價格通脹。中部地區(qū)的旱澇災(zāi)害有可能會使食品價格見頂?shù)臅r間推后，并令CPI在更長一段時間內(nèi)高居不下。在更長一通脹預(yù)期高企、實際存款利率明顯為負(fù)且投入品成本的上漲尚未充分傳導(dǎo)的情況下，報告預(yù)計非食品通脹將在今年剩余時間里繼續(xù)攀升。但是，隨著食品價格通脹回落、并且一些價格管制的持續(xù)，預(yù)計到年底時整體CPI通脹率將回落至4%，而2011年的平均通脹率將達5%。

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