第一觀察：內(nèi)地通脹再攀高位 貨幣政策繼續(xù)收緊

2011年06月14日 17:15
來(lái)源：中國(guó)新聞網(wǎng)

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中新社北京6月14日電 題：內(nèi)地通脹再攀高位 貨幣政策繼續(xù)收緊

中新社記者 周銳

中國(guó)5月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)陸續(xù)揭曉。CPI再創(chuàng)新高，工業(yè)消費(fèi)數(shù)據(jù)釋放經(jīng)濟(jì)降溫信號(hào)?！皟呻y”局面中宏調(diào)棋局如何落子？在各方關(guān)注中，央行迅速做出反應(yīng)，宣布將上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。

此間專家指出，相比部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)下滑，中國(guó)當(dāng)下更應(yīng)將穩(wěn)定物價(jià)作為頭等大事。未來(lái)，貨幣政策和財(cái)政政策還需進(jìn)一步收緊，“三率”齊動(dòng)的局面將再度出現(xiàn)。

統(tǒng)計(jì)局14日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，5月份內(nèi)地居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲5.5%，創(chuàng)2008年7月來(lái)新高。中國(guó)社科院專家張卓元預(yù)測(cè)說(shuō)，受翹尾因素影響，6月份CPI或繼續(xù)攀升，高企至6%。

雖然有樂(lè)觀者指出，從基數(shù)角度出發(fā)，6、7月份將是本輪通脹階段性的高點(diǎn)。在此之后，CPI將逐步回落至4%，全年呈“前高后低”走勢(shì)。但過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)表明，通脹階段拐點(diǎn)”不會(huì)輕易出現(xiàn)。

統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人盛來(lái)運(yùn)指出，國(guó)際大宗商品價(jià)格高位運(yùn)行，國(guó)內(nèi)自然災(zāi)害推動(dòng)通脹預(yù)期，今后一個(gè)時(shí)期物價(jià)上漲壓力仍然較大。在此局面下，貨幣政策的選擇再度成為人們關(guān)注的焦點(diǎn)。

為控制通脹，自去年10月以來(lái)，央行已4次加息。今年來(lái)，更是以每月一次的頻率上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。經(jīng)過(guò)此番調(diào)整，大型金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率將達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的21.5%。

在銀根收緊的過(guò)程中，中小企業(yè)的生存問(wèn)題變得日益突出。法興銀行中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家姚煒表示，原材料價(jià)格上漲和工資增長(zhǎng)已導(dǎo)致中小企業(yè)生產(chǎn)成本上升了20%至30%。在社會(huì)各方對(duì)漲價(jià)高度敏感、融資又較為困難的情況下，一些工廠開(kāi)始縮減采購(gòu)規(guī)模。

自3月來(lái)，內(nèi)地采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)開(kāi)始持續(xù)走低。而工業(yè)增加值和社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速連續(xù)兩個(gè)月呈現(xiàn)放緩態(tài)勢(shì)，更是讓一些專家擔(dān)心，貨幣政策的“超調(diào)”會(huì)導(dǎo)致中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)“硬著陸”

對(duì)于上述論點(diǎn)，盛來(lái)運(yùn)表示，中國(guó)工業(yè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍保持平穩(wěn)增長(zhǎng)狀態(tài)；城市化、結(jié)構(gòu)升級(jí)等消費(fèi)增長(zhǎng)的基本支撐力量沒(méi)有變化；而一直較快的投資增速更是為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供了較強(qiáng)的支撐。

中國(guó)人民銀行原副行長(zhǎng)吳曉靈則指出，即便放緩，也不必過(guò)度擔(dān)憂。她表示如果中國(guó)還是以9%、10%的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增速作為正常的標(biāo)桿，就會(huì)在速度的壓力之下放松對(duì)信貸和貨幣的調(diào)控，其結(jié)果只能是進(jìn)一步累積通貨膨脹壓力。

就在宏觀數(shù)據(jù)公布的前一天，央行旗下的《金融時(shí)報(bào)》發(fā)表了題為《當(dāng)前應(yīng)繼續(xù)堅(jiān)持宏觀調(diào)控方向》的評(píng)論，稱總量政策無(wú)法解決中小企業(yè)融資難的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題。改變宏觀調(diào)控方向，只會(huì)讓前期成果功虧一簣。

市場(chǎng)曾猜測(cè)，這一評(píng)論暗含央行未來(lái)調(diào)控思路。果不其然，宏觀數(shù)據(jù)公布不到6小時(shí)，央行便已再度出手。而在存準(zhǔn)率的“常規(guī)性”上調(diào)后，央行何時(shí)祭出加息“利器”，再度引發(fā)討論。

中金公司在此之前發(fā)布的一份研究報(bào)告預(yù)測(cè)，6月、7月央行可能再度加息一次。在此之外，5月貿(mào)易順差規(guī)模擴(kuò)大，意味著人民幣匯率升值亦有一定空間。

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