顧銘德：為什么中國(guó)股市熊霸全球

2011年06月12日 06:15
來(lái)源：三秦都市報(bào)

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按照目前國(guó)際通行標(biāo)準(zhǔn)，滬深股市已經(jīng)陷入長(zhǎng)達(dá)三年的熊市危機(jī)。股市危機(jī)不等同于社會(huì)危機(jī)，但兩者有關(guān)聯(lián)，會(huì)互相影響，如果對(duì)股市危機(jī)長(zhǎng)期不重視，視而不見(jiàn)，甚至采取激化股市危機(jī)的做法，股市危機(jī)就會(huì)釀成社會(huì)危機(jī)。目前滬深股市的危機(jī)與2008百年不遇的金融危機(jī)有所不同。當(dāng)時(shí)美國(guó)次貸危機(jī)席卷全球，致使全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)大幅下降、股市下跌人們并沒(méi)有對(duì)政府有普遍不滿。

當(dāng)時(shí)政府也采取了多項(xiàng)救市措施。但是目前的股市危機(jī)，雖然大盤(pán)指數(shù)沒(méi)有2008年那樣深跌，但市場(chǎng)對(duì)管理層的不作為、不表態(tài)、不透明的做法普遍不滿，市場(chǎng)需要一個(gè)說(shuō)法。特別是股價(jià)比A股平均價(jià)低50%的B股，近期突然大幅下跌，是宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)問(wèn)題？還是國(guó)際游資借B股渠道沖擊A股？市場(chǎng)需要管理層對(duì)這些問(wèn)題的權(quán)威看法。因?yàn)?，目前股市已?jīng)涉及到中國(guó)社會(huì)各個(gè)階層，無(wú)論工薪階層、企業(yè)家、中產(chǎn)階段，無(wú)論占極少數(shù)的上市公司控股者還是收入幾千元的打工者，都可以買(mǎi)賣股票。

從開(kāi)賬戶數(shù)量看，中國(guó)現(xiàn)有城市家庭，基本上每個(gè)家庭都有股市投資者。在房產(chǎn)投資受限制，金、銀、字、畫(huà)等投資難以普及化的情況下，股市投資成為居民最普遍的投資方式。如果這個(gè)市場(chǎng)使中國(guó)千千萬(wàn)萬(wàn)普通投資人只有被“提款”機(jī)的功能，缺乏正常的投資功能，那么這個(gè)國(guó)家最為穩(wěn)定的階層對(duì)社會(huì)會(huì)滿意嗎？更令人憂慮的是，股市危機(jī)是在經(jīng)濟(jì)狀況尚可情況下發(fā)生，是在周邊國(guó)家如美國(guó)債務(wù)危機(jī)、歐洲主權(quán)信用危機(jī)、新興國(guó)家物價(jià)更高情況下發(fā)生的。千萬(wàn)投資者反復(fù)在問(wèn)一個(gè)問(wèn)題？為什么中國(guó)股市熊霸全球？

這一切政府有關(guān)部門(mén)應(yīng)當(dāng)重視，決不能僅僅視為股市問(wèn)題。當(dāng)務(wù)之急應(yīng)當(dāng)停止股市擴(kuò)容，研究股市危機(jī)根源，整頓股市發(fā)行體制，從制度上抑制擴(kuò)容圈錢(qián)的行為和傾向。比如規(guī)定上市公司再融資條件是前三年分紅量超過(guò)再融資量，又如當(dāng)大盤(pán)指數(shù)年內(nèi)下跌超過(guò)10%及以上幅度時(shí)，新股發(fā)行自動(dòng)停止。

全世界股市都是牛市擴(kuò)容，熊市縮容，只有中國(guó)股市每年、每月、每周以如此的速度發(fā)新股。如此進(jìn)行下去，股市必危機(jī)，而且會(huì)引發(fā)社會(huì)危機(jī)。近期有關(guān)部門(mén)反復(fù)講國(guó)際板和新三板擴(kuò)容問(wèn)題，這些創(chuàng)新之舉本身沒(méi)有錯(cuò)，但在主板市場(chǎng)、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)、B股市場(chǎng)跌跌不休的情況下，不講如何救市，不努力解決歷史遺留問(wèn)題和股市體制中的難題，每周一言不發(fā)繼續(xù)發(fā)行剛上市就破發(fā)的新股，這種做法不利于維護(hù)股市穩(wěn)定和社會(huì)穩(wěn)定。

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