用中國的方法炒股

2011年06月11日 01:24
來源：第一財(cái)經(jīng)日報(bào)

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經(jīng)常有人感嘆，炒股難！買進(jìn)就套，拋了就漲。都說股市有風(fēng)險(xiǎn)，但為什么風(fēng)險(xiǎn)總屬于我，而機(jī)會總跟我無緣。這恐怕是方法出了問題。

就像大家一起去釣魚，池塘里總是會有魚的，別人能釣上來，你卻釣不上，不用多想，一定是你的方法不對。

股票是一個(gè)舶來品。200多年前，十幾個(gè)經(jīng)紀(jì)人聚在梧桐樹下，七拼八湊定了幾條游戲規(guī)則，這就是最早的股票交易的由來。正因?yàn)檫@樣，所有的股市分析方法幾乎都打上了“拿來主義”的烙印。

但“拿來主義”注定是水土不服的。無論是技術(shù)分析工具還是基本分析方法，無論是各種各樣的指標(biāo)、形態(tài)還是林林總總的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，艾略特的波浪理論、江恩的趨勢分析還有現(xiàn)在大行其道的估值方法，歸根到底，這些都是西方市場拿過來的東西。西方的東西，有些是有用的，有些則未必。拿著西方人的尺，一心要把中國股票量清楚，刻度不對，計(jì)量方法不同，能量出什么結(jié)果呢？市場是中國的市場，股票是中國的股票，規(guī)則是中國的規(guī)則，人是中國的人，為什么方法卻全是西方的辦法？

就講數(shù)浪吧，最高點(diǎn)和最低點(diǎn)都是事先能數(shù)出來的嗎？這把問題看得也太簡單了。數(shù)出來的低點(diǎn)跌穿了，你就說這是個(gè)失敗浪；數(shù)出來的高點(diǎn)突破了，你就說這是一個(gè)延長浪。從邏輯上說，這本身就是狡辯。再來講估值，聽上去很誘人，其實(shí)它的本質(zhì)就是市盈率，充其量是把市盈率的變化趨勢也考慮進(jìn)去。會炒股票的人都知道，市盈率高未必就不會漲了，市盈率低，未必就安全了。如果一切都按市盈率排隊(duì)，股票就沒法炒了，大家從高到低排好，市盈率高的要跌，市盈率低的要漲，這真是把炒股當(dāng)兒戲了。

其實(shí)，股票的好壞是很難用準(zhǔn)確的自然科學(xué)方法去計(jì)量的，市場趨勢的漲跌也很難用精確的數(shù)學(xué)模型去預(yù)測。市場趨勢跟投資者的心理預(yù)期有關(guān)，更像是一門社會科學(xué)學(xué)問，用自然科學(xué)的方法去研究和把握，總有隔靴搔癢的感覺。另外，中國的股票市場跟西方相比，本來就是不同的，除了市場結(jié)構(gòu)不一樣之外，更重要的是游戲規(guī)則也不一樣。

我想特別強(qiáng)調(diào)的是，東、西方文明本來就有不同的特點(diǎn)，這種特點(diǎn)對人的影響是深刻的，對其行為的影響也是深刻的。歸根到底，中國人在炒中國股票，結(jié)果大家都用西方的方法，你說這樣能釣上魚嗎？

所謂用中國的方法炒股，至少應(yīng)該包含以下幾層意思：

第一，股票的好壞和市場的漲跌是由股市的“天然理性”決定的。股市的確存在著天理，這種天理決定了市場的一切。所謂用中國的方法炒股，就是要承認(rèn)市場有它客觀的規(guī)律，并尊重和適應(yīng)這種規(guī)律。

第二，市場的天然理性是由兩個(gè)因素決定的，既有上市公司層面的微觀因素，也有投資者投資行為和心理預(yù)期的影響，股市的天然理性是由“心理對“物”的認(rèn)知和感應(yīng)而確定的。從微觀層面上說，中國的上市公司有自己運(yùn)行的特點(diǎn)，比如財(cái)務(wù)不穩(wěn)定，時(shí)常會有大起大落。今年單股盈利1元，明年變成盈利1分，這樣的例子比比皆是；從市場層面上說，中國人炒股有中國人的特點(diǎn)，比如參與者眾多，而資金量并不大，喜歡跟風(fēng)和打探消息，不愿意過多思考，還有就是喜歡做短線，今天買進(jìn)，只要明天能漲就行，哪管它后天洪水滔滔。這些都跟中國文化和社會現(xiàn)狀有關(guān)系。所謂用中國的方法炒股，就是要充分重視這種文化和特色對股市的影響。

第三，投資者對股市天理的認(rèn)識和悟性，是決定投資得失的關(guān)鍵。悟性好的、執(zhí)行力強(qiáng)的、調(diào)整及時(shí)的，戰(zhàn)果好些；反之，就常常怨天尤人，天天懊惱。所謂用中國的方法炒股，其實(shí)就是講悟性，講執(zhí)行力，講糾錯(cuò)能力。

(作者為市場資深人士)

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