化工板塊：兩大動(dòng)力催生機(jī)會(huì) 尋找中期業(yè)績超預(yù)期品種

2011年06月11日 01:08
來源：證券日?qǐng)?bào) 作者：金百臨咨詢 秦洪

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本周A股市場雖然指數(shù)運(yùn)行相對(duì)低迷，但個(gè)股行情依然活躍，尤其是化工股板塊更是持續(xù)出現(xiàn)強(qiáng)勢股，比如說周末的德美化工、浙江龍盛、三友化工等，那么，如何看待化工股如此的態(tài)勢呢？

兩大動(dòng)力催生化工板塊結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

對(duì)于當(dāng)前化工板塊如此的走勢，分析人士認(rèn)為這主要是化工行業(yè)目前面臨著兩個(gè)較為清晰的發(fā)展趨勢，一是面臨著環(huán)境的壓力，化工行業(yè)的集中度將漸趨提升。眾所周知的是，前些年，由于面臨著環(huán)境壓力，越來越多的國際化工巨頭將一些高污染、高耗能的化工生產(chǎn)線搬遷至我國。但隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速增長，環(huán)境的壓力也迅速提升。在此背景下，我國也加大了對(duì)化工行業(yè)的整治力度，比如說在焦炭等煤化工領(lǐng)域，就明確提升了淘汰落后產(chǎn)能，以盡可能低的環(huán)境成本獲得更高的社會(huì)、經(jīng)濟(jì)效益。在此背景下，不少小企業(yè)紛紛被淘汰，行業(yè)集中度迅速提升。但由于全球市場的需求依然旺盛，這有利于我國化工行業(yè)的盈利能力的迅速提升，氟化工、電石等煤化工均如此。

二是周期性的因素推動(dòng)著大宗商品價(jià)格出現(xiàn)脈沖的態(tài)勢。這主要體現(xiàn)在純堿以及一些類似于丁酮等供給突然出現(xiàn)緊張的相關(guān)化工品中。其中純堿等產(chǎn)品價(jià)格的上漲，一方面是因?yàn)闅夂蛞蛩貙?dǎo)致供給出現(xiàn)了緊張，另一方面也由于缺電因素使得純堿等高耗能產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)了脈沖式的上漲行情。而丁酮產(chǎn)品價(jià)格上漲主要是因?yàn)槿毡镜卣鹗沟萌毡镜墓┙o出現(xiàn)不穩(wěn)定的特征，故產(chǎn)品價(jià)格迅速脈沖。與此同時(shí)，鈦白粉等產(chǎn)品價(jià)格的上漲，與原料價(jià)格上漲以及國際壟斷龍頭企業(yè)對(duì)相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格的強(qiáng)大的定價(jià)權(quán)也有著一定的聯(lián)系。不管產(chǎn)品價(jià)格上漲的原因如何，最終的結(jié)果都是一樣的，那就是這些產(chǎn)品價(jià)格有脈沖特征的相關(guān)上市公司，半年報(bào)業(yè)績有望超預(yù)期。

三大思路挖掘半年報(bào)超預(yù)期個(gè)股

這其實(shí)也理解了為何近期化工股頻頻出現(xiàn)強(qiáng)勢股的原因，主要是因?yàn)槟壳笆袌鲆堰M(jìn)入到6月中旬，上市公司的上半年業(yè)績已基本上塵埃落定。那么，那些業(yè)績超預(yù)期的個(gè)股極有可能被部分資金所相中，從而形成強(qiáng)大的買盤力量支撐，推動(dòng)股價(jià)的上行。但由于大盤的疲軟等因素，只有業(yè)績超預(yù)期的個(gè)股才可以逆市場的疲軟趨勢而節(jié)節(jié)走高，進(jìn)而形成結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)。因此，在目前背景下，最為關(guān)鍵的是在于尋找半年報(bào)業(yè)績超預(yù)期的品種。

就目前來看，有三個(gè)思路可供參考。一是從環(huán)保壓力成本提升的品種，其中紡織印染的產(chǎn)品價(jià)格在近年來一直保持著強(qiáng)勁盤升的趨勢，從而產(chǎn)生了一系列的中長線的牛股，德美化工、浙江龍盛、傳化股份等品種就是如此。安諾其等后起之秀也因?yàn)榱⒆愀叨?，隨著募集資金投資項(xiàng)目的漸次達(dá)產(chǎn)，制約公司高成長的產(chǎn)能瓶頸也有望得到緩解，從而釋放出未來的高成長潛力，可跟蹤。類似個(gè)股尚體現(xiàn)在焦炭、電石等煤化工領(lǐng)域，山西焦化、安泰集團(tuán)、內(nèi)蒙君正等個(gè)股可跟蹤。

二是產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)脈沖且目前保持著相對(duì)強(qiáng)勢的品種。繼去年10月份突然短期飆漲后，萎靡了數(shù)月的純堿價(jià)格在今年5月份再次發(fā)飆。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，長三角輕質(zhì)純堿6月3日的報(bào)價(jià)是2100元/噸，從4月初的1650元/噸上漲到6月初的2100元/噸，純堿價(jià)格已連漲5周，而這一趨勢暫時(shí)還未顯示出停歇的跡象，截至6月9日，相關(guān)生產(chǎn)企業(yè)的輕質(zhì)純堿出廠報(bào)價(jià)已經(jīng)突破2200元/噸，三友化工、華昌化工等企業(yè)的報(bào)價(jià)甚至已經(jīng)達(dá)到2300元/噸。因此，此類個(gè)股可積極跟蹤。與此同時(shí)，氟化工的巨化股份、三愛富，丁酮、乙二醇的齊翔騰達(dá)以及天利高新等個(gè)股也可跟蹤。

三是終端產(chǎn)品價(jià)格與原料價(jià)格的價(jià)格差有所拓展的個(gè)股。主要是原料價(jià)格下跌，而產(chǎn)品價(jià)格相對(duì)強(qiáng)勢的品種，民煤股就是如此，原料的硝酸價(jià)格有所震蕩回落，但由于產(chǎn)品價(jià)格的國家管制，仍然處于高位，所以，盈利能力明顯提升，雅化集團(tuán)、江南化工、久聯(lián)發(fā)展等個(gè)股可跟蹤。與此同時(shí)，粘膠長絲的新鄉(xiāng)化纖、南京化纖等個(gè)股也可跟蹤，他們的原料價(jià)格隨著棉花價(jià)格的走低而走低，但長絲價(jià)格由于落后產(chǎn)能的淘汰、新生產(chǎn)線的停止建設(shè)等因素仍然保持在50000元/噸的高位，盈利能力提升，故此類個(gè)股也可跟蹤。

(執(zhí)業(yè)證書編號(hào)A1210208090028)

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