招行喊窮：拋600億再融資方案 兩成股東有意見(jiàn)

2011年06月07日 06:24
來(lái)源：理財(cái)周報(bào) 作者：張慧宇

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2010年銀行融資占A股融資總額的比例30%再融資額度近4000億元，銀行要考慮股東利益和融資成本

招商銀行存貸比75.93%，肯定要再融資！但這次并不深得人心。

今年以來(lái)，不斷有銀行連續(xù)拋出融資方案，包括民生銀行的定向增發(fā)，興業(yè)和浦發(fā)的次級(jí)債，中信銀行的A+H配股和廣發(fā)銀行的IPO等。中國(guó)銀行業(yè)的資本金饑渴，圈錢(qián)運(yùn)動(dòng)愈演愈烈。

招商銀行破紅存貸比75.93%必融資

5月30日，招商銀行召開(kāi)股東大會(huì)，通過(guò)了一項(xiàng)給予董事會(huì)一定期間內(nèi)發(fā)行新股的一般性授權(quán)議案。

該議案顯示：授予該行董事會(huì)一般性授權(quán)，在有關(guān)期間可以單獨(dú)或同時(shí)配發(fā)、發(fā)行及/或處理該行新增A股及/或H股，并做出或授出需要或可能需要配發(fā)股份的售股建議、協(xié)議以及購(gòu)股權(quán)。

同時(shí)人民幣債券發(fā)行規(guī)劃和授權(quán)的議案則批準(zhǔn)了該行2011年-2013年發(fā)行金融債券的余額擬不超過(guò)負(fù)債余額的10%，負(fù)債余額按上年末人民幣負(fù)債余額數(shù)核定，其中未來(lái)三年內(nèi)發(fā)行境外人民幣債券余額不超過(guò)300億元。

發(fā)行新股的方式包括配股、增發(fā)、認(rèn)股權(quán)證、可轉(zhuǎn)債等，招商銀行稱發(fā)行所募集的資金在扣除發(fā)行費(fèi)用后，將全部用于補(bǔ)充資本金。

截至2010年末，招商銀行共發(fā)行流通股215.77億股，其中A股176.66億股，H股39.10億股。按照議案中設(shè)定的A股和H股各20%的發(fā)行上限，其最多將可發(fā)行43.15億股，此次融資規(guī)模上限大約為614億元。而截至2010年末，該行負(fù)債總額為2.27萬(wàn)億元，對(duì)應(yīng)可發(fā)人民幣債券余額約為2270億元。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，這家銀行的資本充足率一直處于一個(gè)較低的水平。

2008年的資本充足率和核心資本充足率為11.34%和6.56%，2009年是10.45%和6.63%，2010年的數(shù)據(jù)是11.47%和8.04%。招商銀行一季報(bào)顯示，截至2011年3月末，招商銀行資本充足率為10.91%，核心資本充足率為7.66%。

之前招商銀行在2009年和2010年各通過(guò)A股、H股配股，每10股配1.3股，募集資金215.67億元全部用于補(bǔ)充資本。

然而，不久前，銀監(jiān)會(huì)公布實(shí)施的新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)指導(dǎo)意見(jiàn)對(duì)資本充足率提出了更高要求，正常條件下系統(tǒng)重要性銀行和非系統(tǒng)重要性銀行的資本充足率分別不得低于11.5%和10.5%和若出現(xiàn)系統(tǒng)性信貸過(guò)快增長(zhǎng)，需計(jì)提逆周期超額資本。而且新的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)還引入杠桿率監(jiān)管要求，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)杠桿率不得低于4%。

同時(shí)巴塞爾協(xié)議Ⅲ要求商業(yè)銀行必須上調(diào)資本金比率，以加強(qiáng)抵御金融風(fēng)險(xiǎn)的能力。

該行董事長(zhǎng)傅育寧先前曾表示，這些給招商銀行帶來(lái)了資本壓力。

截至2010年年末，該行的存貸比也達(dá)到74.59%，接近75%的監(jiān)管紅線。而一季度存貸比呈現(xiàn)惡化趨勢(shì)，上升至75.93%，環(huán)比上升了2.68個(gè)百分點(diǎn)。

招商銀行2010年年報(bào)顯示，招商銀行境內(nèi)共有52家分行，738家網(wǎng)點(diǎn)，而從去年開(kāi)始，招商銀行開(kāi)始借助其全資子公司永隆銀行致力于拓展香港周邊地區(qū)和東南亞市場(chǎng)。

然而國(guó)信證券一位不愿透露姓名的分析師認(rèn)為，“其實(shí)招商銀行這兩年的擴(kuò)張并不是很厲害，從2009年到2010年都處于一個(gè)平均水平”

同時(shí)他還表示，“招商銀行的資本充足率較低，存貸比接近75%的紅線。它的融資行為還是因?yàn)楸O(jiān)管要求提高了。所以這次融資當(dāng)屬正常的舉動(dòng)。

招商銀行5月30日股東大會(huì)上，關(guān)于發(fā)行股份及/或購(gòu)股權(quán)的一般性授權(quán)議案的贊成率為82.96%，反對(duì)比率為14.58%;而關(guān)于修訂人民幣債券發(fā)行規(guī)劃和授權(quán)的議案贊成率為98.53%，反對(duì)率僅為0.26%。而近兩年上市銀行頻頻融資，股東大會(huì)的支持率一般接近100%。招商銀行顯然離這個(gè)還有一定的差距。

招商銀行董事長(zhǎng)傅育寧在股東大會(huì)上表示，希望盡量會(huì)選擇對(duì)現(xiàn)有股東攤薄較少的方式來(lái)補(bǔ)充資本。

上述分析師表達(dá)了自己的看法，“招商銀行前兩次都是采取配股的形式，采用配股和定向增發(fā)可能概率大些。

銀行業(yè)圈錢(qián)4000億元

不僅僅是招商銀行，從2010年開(kāi)始，多家銀行就不斷從資本市場(chǎng)上圈錢(qián)，資本的缺乏表露無(wú)遺。

根據(jù)wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2010年共有工商銀行等7家銀行已經(jīng)完成了配股融資，合計(jì)融資金額達(dá)1353.16億元，3家銀行通過(guò)增發(fā)獲得507.85億元的融資額。除此之外，除了農(nóng)業(yè)銀行及光大銀行發(fā)行上市合計(jì)獲得IPO募集資金902.29億元外，等于說(shuō)，2010年銀行業(yè)融資額度接近2700億元，占去年A股融資總額的比例大約30%。

而就在招商銀行拋出融資方案之前不久，北京銀行也公布了再融資計(jì)劃，擬以非公開(kāi)發(fā)行方式募資不超過(guò)118億元。

2011年，銀行業(yè)融資來(lái)勢(shì)洶洶。在1月7日，農(nóng)行、民生銀行、興業(yè)銀行居然同時(shí)拋出天量融資方案。農(nóng)行公告擬發(fā)行不超過(guò)500億元次級(jí)債券；民生銀行定向增發(fā)，擬發(fā)行不超過(guò)47億股A股，預(yù)計(jì)集資總額不超過(guò)214.79億元；興業(yè)銀行則宣布，將通過(guò)公開(kāi)方式在銀行間市場(chǎng)發(fā)行不超過(guò)150億元次級(jí)債券。

同時(shí)在2月下旬，在交行的2011年第一次臨時(shí)股東大會(huì)上，會(huì)議審議并批準(zhǔn)了關(guān)于交通銀行赴香港發(fā)行人民幣債券的議案。根據(jù)該方案，交通銀行將于2012年底前發(fā)行總額不超過(guò)200億元的人民幣債券。

而目前深發(fā)展在4月份在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行了36.5億元混合資本債券；農(nóng)行發(fā)行的500億元次級(jí)債獲銀監(jiān)會(huì)和央行批準(zhǔn)將于6月2日啟動(dòng)；中信銀行A+H股260億元配股融資計(jì)劃6月末完成。

由于銀監(jiān)會(huì)對(duì)銀行的資本充足率的要求提升，多家銀行紛紛加入了融資的“大軍”中。

據(jù)悉，今年以來(lái)上市銀行已公布的定向增發(fā)、配股、次級(jí)債、可轉(zhuǎn)債等方式補(bǔ)充資本金的再融資額度已接近4000億元。

上述分析師評(píng)價(jià)說(shuō)，交行和光大選擇到香港市場(chǎng)融資成本較低。他提示，各家銀行在選擇融資時(shí)要多方面考慮，一方面是股東利益，一方面是銀行的成本控制。

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