券商“研報(bào)”引發(fā)誠(chéng)信質(zhì)疑

2011年05月11日 07:58
來(lái)源：新聞晨報(bào)

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□晨報(bào)記者 苗夏麗

“寶安石墨礦”一事尚未了結(jié)，又一則“研報(bào)門”浮出水面。

昨日，深國(guó)商發(fā)布了一則澄清公告，其中涉及到東海證券研究員桂長(zhǎng)元的《烏雞變鳳凰公司深度調(diào)研報(bào)告》，該報(bào)告稱，深國(guó)商的商業(yè)和林業(yè)價(jià)值被低估，合計(jì)價(jià)值區(qū)間55-65元。但深國(guó)商公告表示，報(bào)告中對(duì)公司晶島項(xiàng)目商鋪的出售假設(shè)、建筑面積和租金水平估計(jì)以及公司一林業(yè)項(xiàng)目的數(shù)據(jù)等都不屬實(shí)?！拔覀兊木u項(xiàng)目是只租不售，那個(gè)研究員價(jià)值評(píng)估的邏輯就是錯(cuò)的，而且公司近一年也并沒(méi)有接待過(guò)東海證券研究員的調(diào)研。”深國(guó)商證券部的一人士對(duì)記者表示。

至此，券商等機(jī)構(gòu)的研究報(bào)告遭遇前所未有的信任危機(jī)，投資者不得不多長(zhǎng)個(gè)心眼，研究報(bào)告中所謂的“價(jià)值低估”可能只是一個(gè)看上去很美的陷阱。

投資者有望索賠咨詢機(jī)構(gòu)

按照《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》的有關(guān)規(guī)定：“證券、期貨投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)將其向投資人或者社會(huì)公眾提供的投資咨詢資料，自提供之日起保存2年?！边@一規(guī)定對(duì)券商和研究員而言，一旦發(fā)布研究報(bào)告推薦個(gè)股有虛假陳述等問(wèn)題，有可能成為追究券商或研究員責(zé)任的“把柄”，對(duì)于因研究報(bào)告進(jìn)行投資而虧損的投資者而言，將有可能據(jù)此索賠。

對(duì)于“寶安石墨礦”一事，證監(jiān)會(huì)已對(duì)上市公司和證券公司展開(kāi)調(diào)查，如果發(fā)現(xiàn)違反法規(guī)行為，將依法處理；并建議受害投資者提起訴訟，維護(hù)自身權(quán)益。此前，湘財(cái)證券、平安證券、國(guó)泰君安以及信達(dá)證券相繼發(fā)布報(bào)告推薦中國(guó)寶安，稱該公司擁有石墨礦資源。結(jié)果中國(guó)寶安澄清無(wú)礦，造成公司股價(jià)連續(xù)下跌，引發(fā)投資者的非議以及有關(guān)監(jiān)管部門的關(guān)注。

實(shí)際上，近期發(fā)生的“研報(bào)門”不僅涉及中國(guó)寶安、深國(guó)商，此前雙匯發(fā)展的“瘦肉精”事件之后，多數(shù)券商仍一致唱多雙匯發(fā)展，僅就雙匯發(fā)展的公告就認(rèn)為上市公司的業(yè)務(wù)恢復(fù)良好，但實(shí)際上公司公告中遺漏了很多重要信息，券商等研究報(bào)告卻統(tǒng)統(tǒng)“失聲”

有分析人士稱，券商研究報(bào)告主要是挖掘公司價(jià)值，提示有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，但實(shí)際操作過(guò)程中，研究員會(huì)出現(xiàn)相對(duì)極端的做法，挖掘公司價(jià)值時(shí)所做出的假設(shè)條件也許并不存在，或夸大事實(shí)，或并沒(méi)有到上市公司調(diào)研卻寫出了所謂“深度研究報(bào)告”以吸引眼球；而在提示風(fēng)險(xiǎn)方面又只是“蜻蜓點(diǎn)水”，害怕得罪與上市公司的關(guān)系。如此寫出的研究報(bào)告，投資者拿來(lái)參考，結(jié)果何等危險(xiǎn)。

券商2011金股“嚴(yán)重名不副實(shí)”

券商研究報(bào)告，對(duì)A股投資者來(lái)說(shuō)可謂重要的資料參考之一，畢竟從專業(yè)性、人力和物力方面，券商的實(shí)力確實(shí)比個(gè)人投資者強(qiáng)，每年第四季度開(kāi)始券商會(huì)忙于下一年的年度策略報(bào)告會(huì)，其中“金股推薦”已成為各大券商的重要亮點(diǎn)，但券商推薦的“金股推薦含金量究竟有多高，這在下一年沒(méi)有結(jié)束前一直是個(gè)未知數(shù)。

從過(guò)往的券商研究報(bào)告來(lái)看，“金股”通常并沒(méi)有當(dāng)初報(bào)告中說(shuō)得那么美好。以2011年券商推薦的“金股”來(lái)看，WIND資訊統(tǒng)計(jì)顯示，中金公司、光大證券、國(guó)泰君安、招商證券等多家券商累計(jì)推薦的122只“金股”通今年以來(lái)有多達(dá)102家公司累計(jì)下跌，占比超過(guò)八成，其中綠大地、禾盛新材、萊寶高科、高德紅外、科達(dá)機(jī)電5只個(gè)股的累計(jì)跌幅更是高達(dá)30%以上。

不僅股價(jià)表現(xiàn)差，就公司的基本面來(lái)看，券商的金股推薦報(bào)告也無(wú)法為投資者保證什么，122家“金股推中有多達(dá)30家公司今年一季度業(yè)績(jī)出現(xiàn)不同幅度的下滑，輝煌科技、大立科技、綠大地以及星網(wǎng)銳捷等甚至出現(xiàn)虧損。還有部分“金股推早在去年凈利潤(rùn)就出現(xiàn)下滑，今年一季度仍沒(méi)有改變下降的趨勢(shì)，南京醫(yī)藥、九龍電力、中國(guó)西電、藍(lán)帆股份以及中國(guó)一重等都是如此。

盡管2011年尚剩余7個(gè)多月，“金股”股價(jià)究竟表現(xiàn)尚存變數(shù)，但就截至目前來(lái)看，券商的“金股”的研究報(bào)告已經(jīng)讓眾多相信它的投資者“吃了套”，這些研究報(bào)告與上述的“研報(bào)門”對(duì)投資者而言，并沒(méi)有太大的區(qū)別。所謂“股市中不要相信任何機(jī)構(gòu)或個(gè)人”的投資真理，投資者只能繼續(xù)體會(huì)。

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