十大熱點(diǎn)板塊4季度投資策略(薦股)

2010年09月29日 09:15
來源：中國證券網(wǎng) 作者：薦股

0人參與0條評論

國金證券：4季度房地產(chǎn)板塊投資策略(薦股)

房價(jià)沒有達(dá)到理想調(diào)控效果之前，政策預(yù)期揮之不去，但考慮地產(chǎn)股目前已經(jīng)處于的較低估值水平，建議投資者把握三條主線。

一、銷售策略積極，可售資源豐富，能夠避開未來供給高峰和可能出臺調(diào)控政策的一線公司，萬科和保利地產(chǎn)。

二、重估折價(jià)公司。市盈率是情緒決定的，但企業(yè)的重估值可以提供投資的安全底線，二線公司折價(jià)在30%的幅度即是安全投資區(qū)間，因?yàn)楫吘狗績r(jià)出現(xiàn)20-30%下跌幅度可能性不大。建議關(guān)注華業(yè)地產(chǎn)、北京城建、冠城大通、金融街。

三、純資產(chǎn)重組公司。這類公司不涉及現(xiàn)金融資，又能改善上市公司質(zhì)量，其批準(zhǔn)周期應(yīng)早于現(xiàn)金類融資企業(yè)，建議關(guān)注st 東源和st 博通。(國金證券研究所)

國金證券：4季度券商板塊投資策略(薦股)

行業(yè)策略：我們認(rèn)為證券業(yè)目前正處于行業(yè)景氣周期的中底部，業(yè)績增長缺乏足夠驅(qū)動(dòng)力和股價(jià)缺少催化劑。我們維持行業(yè)的“持有”評級，行業(yè)目前缺乏整體性機(jī)會，股價(jià)可能更多表現(xiàn)為景氣中底部區(qū)間里的波動(dòng)。我們認(rèn)為在這樣一個(gè)震蕩反復(fù)的階段里，投資策略不應(yīng)該是單一和僵化的，而應(yīng)該是多樣和靈活的。基于目前交易量和指數(shù)環(huán)比大幅改善的趨勢仍未確立，我們目前建議投資者重點(diǎn)關(guān)注以下的(1)和(3)投資策略：

(1)由于1.5 倍左右的PB 估值底部已被7 月份的股價(jià)反彈證明了仍具有效性，因此我們?nèi)越ㄗh估值下行接近這一水平時(shí)擇機(jī)介入獲取股價(jià)反彈的收益。(重點(diǎn)關(guān)注國元證券、海通證券和中信證券的估值底部確認(rèn)信號)

(2)如果未來交易量和指數(shù)環(huán)比大幅改善，建議配置經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和自營業(yè)務(wù)彈性較大的品種(如東北證券、光大證券、廣發(fā)證券和華泰證券)。這些品種在經(jīng)紀(jì)和自營業(yè)務(wù)的帶動(dòng)之下，業(yè)績的環(huán)比改善幅度往往較大。

(3)如果行業(yè)的主要盈利指標(biāo)在當(dāng)月趨勢向好，則建議在月度財(cái)務(wù)報(bào)告披露的時(shí)間窗口前積極配置業(yè)績環(huán)比改善確定性高的品種。(短期的交易性機(jī)會)。(國金證券研究所)

國金證券：4季度零售板塊投資策略(薦股)

行業(yè)策略：未來繼續(xù)關(guān)注中西部零售業(yè)由區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展推動(dòng)的企業(yè)規(guī)模和利潤的快速增長，同時(shí)零售業(yè)新業(yè)態(tài)的發(fā)展也將給企業(yè)帶來新的投資機(jī)會。

推薦組合： 我們繼續(xù)推薦中西部零售業(yè)的龍頭品種和連鎖業(yè)態(tài)代表企業(yè)，給予友好集團(tuán)、新華百貨、鄂武商、友阿股份、西單商場、蘇寧電器、小商品城、海寧皮城買入評級。

行業(yè)觀點(diǎn)

經(jīng)營情況良好，基數(shù)抬高影響銷售額增長：重點(diǎn)零售企業(yè)的經(jīng)營情況良好，基數(shù)效應(yīng)是影響4 季度同比增長的主要因素；百貨業(yè)9-10 月受節(jié)慶消費(fèi)及滯后的換季銷售影響，銷售額有望迎來一波快速增長，但受基數(shù)影響季度平均增速將持平或略有下滑；專業(yè)店業(yè)態(tài)長期受益于消費(fèi)升級，伴隨連鎖網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張而來的銷售規(guī)模增長趨勢仍將延續(xù)，4 季度的基數(shù)影響較弱；超市收入增長與CPI 增速的同步性較強(qiáng)，在基數(shù)抬高及CPI 上行的相互作用下，收入有望保持平穩(wěn)增長。

聯(lián)營模式短期難改，顯著受益于消費(fèi)增長：在品牌對渠道供過于求的競爭環(huán)境下，零售企業(yè)的渠道價(jià)值顯著，聯(lián)營模式短期內(nèi)不會改變；消費(fèi)行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈中有類似微笑曲線的利潤分配結(jié)構(gòu)，品牌和渠道占據(jù)價(jià)值鏈的高端，零售企業(yè)作為品牌消費(fèi)品的第一買家，可充分享受中國消費(fèi)需求升級帶來的收益增長。(國金證券研究所)

打印轉(zhuǎn)發(fā)