專題投資策略：崛起在中部 增長在湖北(8)

2010年03月26日 09:38
來源：長江證券研究所

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武漢1+8 城市圈

從區(qū)域經(jīng)濟特點來看，武漢1+8 城市圈在中部地區(qū)的經(jīng)濟地位優(yōu)勢明顯。同時，武漢城市圈面臨難得的機遇。在國家職能部門的具體規(guī)劃中，以武漢城市圈為核心的中部地區(qū)，已被列為繼長三角、珠三角、環(huán)渤海三大經(jīng)濟發(fā)展區(qū)之后的重點發(fā)展區(qū)。國家發(fā)改委規(guī)劃的全國七大經(jīng)濟核心區(qū)，中部沿江地區(qū)排在第四位。在建設(shè)部對全國八大都市圈設(shè)想中，中部沿江地區(qū)都市圈居第四位。從這點看，武漢地區(qū)具有成長為全國第四經(jīng)濟增長極的潛力。

湖北地區(qū)原有的布局是“一強眾弱”，武漢地區(qū)與周邊地區(qū)的城市化水平差異明顯。按照歷來規(guī)劃看武漢經(jīng)濟圈將向著“一核多強”的方向發(fā)展，武漢城市圈內(nèi)9 個城市分為一級主中心城市武漢，二級副中心城市黃石，三級副中心城市鄂州、孝感、黃岡、咸寧、仙桃、潛江和天門7 個城市，在主要城市間進行產(chǎn)業(yè)的重新布局，加快基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，特別是“兩環(huán)十四射四聯(lián)線”公路主骨架網(wǎng)的建設(shè)、武漢至孝感、鄂州、黃石，仙桃等城市的城際鐵路專用線建設(shè)、“七區(qū)兩網(wǎng)一基地”電力生產(chǎn)-供應(yīng)體系建立完善，以及城市圈信息高速公路和網(wǎng)絡(luò)城市圈的加快建設(shè)，都將使得城市之間的一體化程度大大加強，從而武漢向城市圈內(nèi)其他城市的輻射作用加強，周邊城市將迎來城市建設(shè)和產(chǎn)業(yè)布局的黃金時期。

對于武漢城市圈，我們最想知道的就是現(xiàn)在是什么樣的狀況以及未來會是什么樣。這9 座城市的基本情況，我們在表13 和圖31 中已經(jīng)有所反映了，這里我們同樣以表格的形式以反映更為翔實的內(nèi)容。

在湖北城市圈的9 個城市中， 國土面積較大的是黃岡、咸寧、孝感和武漢；而從經(jīng)濟總量上看，武漢一枝獨秀，其次則是黃岡、孝感和咸寧。表15 是從總量結(jié)構(gòu)上反應(yīng)的經(jīng)濟情況，從驅(qū)動經(jīng)濟增長的三駕馬消費、投資和進出口境況上看，這9 個城市的發(fā)展也是各有春秋。

從固定資產(chǎn)投資和社會消費品零售總額上，湖北城市圈增長速度整體超越了全國平均水平，也大大超越了東部城市。在實際引資一項，咸寧市表現(xiàn)最為突出。2009 年咸寧市工引入資金110.3 億元，同比增長了33.90%。從投資總額上來看，武漢為第一集團，黃石、孝感、黃岡為第二集團，剩余為第三集團。

我們不僅需要知道湖北城市圈現(xiàn)在的狀況，我們更希望知道湖北城市圈未來的會怎么樣，這樣對于投資策略的選擇的話可能才會更為明確。我們?nèi)耍瑓^(qū)域經(jīng)濟的開發(fā)中，政策的引導(dǎo)必不可少。因此，跟隨政策的腳步可能算一個不錯的邏輯。

武漢城市圈總體規(guī)劃綱要

2002 年，湖北省政府初步提出了武漢經(jīng)濟圈的設(shè)想。2007 年12 月14 日，國務(wù)院批準武漢城市圈和長株潭城市群成為全國資源節(jié)約型和環(huán)境友好型社會(簡稱‘兩型社會’)建設(shè)綜合配套改革試驗區(qū)?！段錆h城市圈總體規(guī)劃》也正式出臺。作為指引武漢城市圈未來發(fā)展的綱領(lǐng)性文件，我們認為其中的規(guī)劃具有很大的方向性。

在我們一系列的研究報告中，我們提到區(qū)域經(jīng)濟的發(fā)展工業(yè)化發(fā)展到一定程度后的必然。與工業(yè)化所伴隨著的是城市化。因此，對于區(qū)域經(jīng)濟開發(fā)而言，工業(yè)化和城市化仍然是最為核心的動力。在表17 中，我們也可以很明顯看到工業(yè)化和城市化這兩條線的脈絡(luò)。但是，我們需要特別提示的是，對于區(qū)域經(jīng)濟中城市化的考量必須納入到工業(yè)化的進程中去。只有在工業(yè)化進程中城市化，才是一個可持續(xù)的城市化。沒有工業(yè)化支撐的城市化將是無土之木，無水之魚。在我們對于工業(yè)化的理解中，社會現(xiàn)行資本的投入和產(chǎn)業(yè)的協(xié)調(diào)發(fā)展是相互銜接的兩個階段，這在西方國家的工業(yè)化進程中體現(xiàn)的非常明顯。但是對于目前的中部而言，情況有些不一樣，由于地域、基礎(chǔ)條件的復(fù)雜性，這兩個階段銜接更為緊密，體現(xiàn)出了一定程度的融合。在武漢城市圈總體規(guī)劃中，我們可以感受到的是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與制造業(yè)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的同步前進。對于資本市場而言，投資策略可選擇性也就更為豐富了。武漢城市圈是典型的“一超多強眾小”的組合。武漢一枝獨秀，黃石、黃岡、孝感實力相當，剩余省市規(guī)模較小。

對于武漢而言，產(chǎn)業(yè)的協(xié)調(diào)和升級是關(guān)鍵；對于其他城市而言，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、增強引資能力是重點。在投資策略的布局上，也可以沿著這個邏輯區(qū)展開。為了對武漢城市圈各個城市的發(fā)展定位有一個更為清晰的了解，我們從公開資料上整理了這9 個城市的一些基本情況。

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