中金公司高管呼吁：別再過度炒作PE腐敗

2010年01月27日 03:30
來源：證券日報(bào)

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本報(bào)訊 在1月26日舉行的一次會議上，中國國際金融公司直投部主管、董事總經(jīng)理陳十游對在場的媒體記者表示，中國投行的直投業(yè)務(wù)起步晚，競爭力遠(yuǎn)不及國際投行，但是有媒體過度炒作“PE腐敗”，這給中國投行發(fā)展造成不必要的壓力。她呼吁各界多為中國投行提高競爭力創(chuàng)造積極的氛圍。

陳十游在向與會者發(fā)表談話時(shí)，“順便”提到了媒體過度炒作“PE腐敗”的問題，引起大家的會心的笑聲。在回答提問時(shí)，她再次表示，媒體過度炒作所謂的“PE腐敗”的會影響國內(nèi)投行在直投業(yè)務(wù)上的發(fā)展?，F(xiàn)在，外國投行和基金在境外籌集了資金，不用經(jīng)過中國監(jiān)管部門的審核，就可以自行選擇PE項(xiàng)目。而目前國內(nèi)的證券公司開展直投業(yè)務(wù)，需要事先取得監(jiān)管部門的許可；媒體把所謂的“PE腐敗”炒熱，就會影響人們對這個(gè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的判斷，不利于中國證券公司在PE領(lǐng)域展開競爭。

PE英文即Private Equity，在中國通常稱為私募股權(quán)投資。從投資方式看，依國外相關(guān)研究機(jī)構(gòu)定義，是指通過私募形式對私有企業(yè)，即非上市企業(yè)進(jìn)行的權(quán)益性投資，在交易實(shí)施過程中附帶考慮了將來的退出機(jī)制，即通過上市、并購或管理層回購等方式，出售持股獲利。 在場的一位資深媒體觀察家對本報(bào)記者表示，PE作為風(fēng)險(xiǎn)投資，憑借專業(yè)投資眼光和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)為社會創(chuàng)造價(jià)值。如果被投資企業(yè)能夠成功上市，PE自然可以獲得相應(yīng)回報(bào)；但如果上市不順利，投資者就要付出必要的成本，甚至遭遇損失。有多位投行界人士認(rèn)為，現(xiàn)在選擇項(xiàng)目很難“十拿九穩(wěn)地確認(rèn)”它一定能夠在三五年內(nèi)成功上市，所以，PE投資的風(fēng)險(xiǎn)是在加大。

陳十游在談到上述情況時(shí)，言辭懇切，顯露出對中國本土投行不能與來華的外國投行同等參與PE領(lǐng)域競爭的憂慮。

所謂“PE式腐敗”，是近年國內(nèi)新出現(xiàn)的詞匯。指一些號稱但并非真正PE的投資人士通過各種關(guān)系拿到上市前的投資機(jī)會。他們知道監(jiān)管部門已經(jīng)開始要審核，知道上市的時(shí)間表，通過各種關(guān)系拿各種各樣的運(yùn)作拿到上市前這些公司的投資額度，然后把額度加價(jià)賣給別人，這其中存在腐敗風(fēng)險(xiǎn)。

像快言快語的陳十游這樣直言“炒作PE腐敗讓我們感到壓力巨大”的投行人士不多，但中國證券公司推進(jìn)直投業(yè)務(wù)相對緩慢卻是一個(gè)事實(shí)。有人士指出，所謂“PE腐敗讓我歸根結(jié)底是一個(gè)法治問題，是監(jiān)管透明問題，是市場化程度問題，而非凡PE必定腐敗。如果過度炒作PE腐敗，必然阻礙中國證券行業(yè)與外國來華機(jī)構(gòu)平等地參與PE市場的競爭。

如何既加強(qiáng)監(jiān)管，防范企業(yè)上市過程中的尋租等違法違規(guī)行為，又鼓勵(lì)本土證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)開展直投業(yè)務(wù)，不斷提高本土券商的綜合經(jīng)營能力，的確是擺在我們目前的一個(gè)重要課題。但愿陳十游女士的呼吁能夠引起業(yè)界足夠的重視。(冀 遠(yuǎn))

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