基金高倉(cāng)位隱秘：狂拋地產(chǎn)股

2010年01月26日 09:37
來(lái)源：東方早報(bào) 作者：肖莉

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東方早報(bào)記者 肖莉

60家基金公司旗下594只基金的2009年四季報(bào)于2010年1月22日全部披露完畢。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2009年四季度末，基金的股票倉(cāng)位已再次逼近歷史高位，而減持地產(chǎn)股則已成為不少基金的共同選擇。

倉(cāng)位逼近歷史高位

隨著經(jīng)濟(jì)的持續(xù)回暖和上市公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期，市場(chǎng)普遍看好2010年一季度的跨年度行情，作為A股市場(chǎng)的主要參與者，去年四季度基金在跟蹤行業(yè)輪動(dòng)調(diào)倉(cāng)換股的同時(shí)大幅提高倉(cāng)位，以期在牛市中占據(jù)主動(dòng)。

根據(jù)好買(mǎi)基金研究中心統(tǒng)計(jì)，去年四季度偏股型基金倉(cāng)位創(chuàng)歷史新高，其中股票型基金平均倉(cāng)位為88.87%，比三季度環(huán)比增加6.67%，超過(guò)2006年一季度次高倉(cāng)位1.53%，增倉(cāng)基金個(gè)數(shù)占比高達(dá)86.54%，增幅在10%以上的占40.38%；標(biāo)準(zhǔn)混合型基金平均倉(cāng)位為78.39%，環(huán)比增加5.45個(gè)百分點(diǎn)，超過(guò)2007年一季度次高倉(cāng)位2.14%，增倉(cāng)基金個(gè)數(shù)占比為81.12%，增幅在10%以上的占37.06%。

從分類(lèi)基金的倉(cāng)位排名看，去年四季度末有9只股票型基金、3只標(biāo)準(zhǔn)混合型基金倉(cāng)位在94%以上(見(jiàn)表一)，其中中郵系兩只基金以95%的最高倉(cāng)位在所有偏股型基金中位居前兩名。寶盈泛沿海增長(zhǎng)去年三季度倉(cāng)位曾降至62.73%的底線位置，而去年四季度其在大幅增倉(cāng)中國(guó)石化、中國(guó)石油和中國(guó)聯(lián)通等大盤(pán)股的同時(shí)，倉(cāng)位迅速提升至94.93%，其51.34%的季度增倉(cāng)幅度也居所有開(kāi)放式基金之首。

倉(cāng)位最低的5只股票型基金中(見(jiàn)表一)有4只逆勢(shì)減倉(cāng)，其中長(zhǎng)信增利策略和東方策略成長(zhǎng)減倉(cāng)幅度在10%以上；而倉(cāng)位較低的標(biāo)準(zhǔn)混合型基金中只有東方龍混合低位減倉(cāng)，國(guó)聯(lián)安安心成長(zhǎng)和博時(shí)平衡配置雖然加倉(cāng)20%以上，但由于總體倉(cāng)位偏低，四季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)依然平平。

不過(guò)，一位基金公司投資總監(jiān)昨天告訴早報(bào)記者，今年1月以來(lái)，不少基金公司都做出減倉(cāng)動(dòng)作?！敖衲晏貏e難做，比如說(shuō)現(xiàn)在這個(gè)時(shí)間，市場(chǎng)已經(jīng)跌下來(lái)了，基金還要不要減倉(cāng)？這個(gè)時(shí)候做的操作，意味著是否犯錯(cuò)誤或少犯錯(cuò)誤，我們這個(gè)月已經(jīng)減了一點(diǎn)，但跟同行比，減得不多?！彼f(shuō)道。

地產(chǎn)股被打入“冷宮”

在基金公司減持的股票名單上，無(wú)論是從持股量還是從持股市值來(lái)看，房地產(chǎn)股都在被基金拋棄的排行榜前列。

根據(jù)統(tǒng)計(jì)，去年四季度股票型基金持倉(cāng)前四大行業(yè)依然為金融保險(xiǎn)業(yè)(20.65%)、機(jī)械設(shè)備儀表業(yè)(12.30%)、采掘業(yè)(8.28%)和金屬非金屬業(yè)(7.89%)，上季度位居持倉(cāng)第五大行業(yè)的房地產(chǎn)板塊在政策預(yù)期的壓制下再遭大幅減持，讓位于批發(fā)和零售貿(mào)易板塊(6.30%)、

去年四季度基金增持幅度最大的前五大行業(yè)依次是金屬非金屬、采掘業(yè)、批發(fā)和零售貿(mào)易、石油化學(xué)塑膠塑料業(yè)和醫(yī)藥生物制品業(yè)，基金增持力度較大的金屬非金屬、采掘業(yè)和批發(fā)零售貿(mào)易行業(yè)給基金貢獻(xiàn)了36%以上的季度收益，說(shuō)明大部分的基金去年四季度較好地把握了行業(yè)輪動(dòng)方向，踏準(zhǔn)了市場(chǎng)節(jié)奏。

從減持行業(yè)來(lái)分析，去年四季度基金整體上延續(xù)了去年三季度的投資策略，把去年三季度減持最多的房地產(chǎn)和金融服務(wù)兩大行業(yè)再次進(jìn)行了減持，其中，房地產(chǎn)減持幅度最大，為1.85個(gè)百分點(diǎn)，金融保險(xiǎn)業(yè)雖減持了0.14個(gè)百分點(diǎn)，但依然是第一大權(quán)重行業(yè)，且是減持前五大行業(yè)中唯一上漲的行業(yè)。此外，基金對(duì)一些強(qiáng)周期性行業(yè)如建筑業(yè)、電力煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)等也進(jìn)行了減持。

去年投資能力排名第一的是易方達(dá)基金公司投資總監(jiān)陳志民，其在易方達(dá)積極成長(zhǎng)基金四季報(bào)中稱(chēng)，在行業(yè)配置上，重點(diǎn)增加了信息技術(shù)、醫(yī)藥、消費(fèi)等板塊個(gè)股配置，對(duì)估值較低的節(jié)能減排個(gè)股也適當(dāng)增加了配置，對(duì)前期漲幅較大的工程機(jī)械、水泥、鋼鐵、地產(chǎn)等周期性板塊適當(dāng)降低了配置比例。

多位基金經(jīng)理告訴早報(bào)記者，業(yè)內(nèi)一直流傳一些基金公司為了避免地產(chǎn)行業(yè)的不確定風(fēng)險(xiǎn)紛紛“早做打算”，采取對(duì)地產(chǎn)股實(shí)行“零配置”的投資策略。

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