QDII最愛金融能源

2010年01月22日 01:56
來源：新快報(bào) 作者：強(qiáng)燕

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新快報(bào)訊 (記者 強(qiáng)燕)截至昨日，華夏、嘉實(shí)、海富通、交銀施羅德、南方等多家基金公司都披露了旗下QDII基金去年四季度的運(yùn)作情況。受益海外市場(chǎng)反彈，去年QDII基金的平均回報(bào)超過50%，季報(bào)進(jìn)一步顯示，已經(jīng)披露的這幾家QDII基金的表現(xiàn)全部超越業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。不過，QDII基金整體仍呈現(xiàn)凈贖回態(tài)勢(shì)。對(duì)今年的海外市場(chǎng)，基金經(jīng)理們普遍較謹(jǐn)慎，而季報(bào)披露的組合顯示，他們最青睞金融和能源。

均跑贏比較基準(zhǔn)

已經(jīng)披露去年四季報(bào)的6只QDII產(chǎn)品當(dāng)季普遍超越業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，其中，華夏全球超越業(yè)績(jī)基準(zhǔn)最多，去年四季度末其倉(cāng)位只有75.23%，但當(dāng)季跑贏基準(zhǔn)3.46%。不過，QDII基金整體仍呈凈贖回狀態(tài)，華夏全球超嘉實(shí)海外當(dāng)季的凈贖回都在8億份左右。連去年QDII回報(bào)冠軍海富通海外也被凈贖回7000多萬份。

從倉(cāng)位看，去年四季度QDII基金普遍較進(jìn)取，像嘉實(shí)海外、交銀環(huán)球、華寶興業(yè)，中國(guó)海外的權(quán)益類倉(cāng)位都超過90%，南方全球雖然持有的股票倉(cāng)位只有30%多，但其投資于ETF基金的資產(chǎn)也占到整個(gè)基金資產(chǎn)的50%以上。除華夏全球投資了一點(diǎn)期權(quán)、南方全球投資黃金ETF外，其他的幾只QDII基金幾乎沒有涉及金融衍生品的投資。

中國(guó)香港占比重

季報(bào)顯示，除南方全球?qū)⒋蟛糠滞顿Y放在ETF上，其他QDII基金在投資區(qū)域上表現(xiàn)出一點(diǎn)的相似性。

從地區(qū)配置看，中國(guó)香港市場(chǎng)占比最重。在三只重點(diǎn)投資海外中國(guó)企業(yè)中的QDII中，嘉實(shí)海外、華寶興業(yè)中國(guó)海外和海富通海外的香港市場(chǎng)權(quán)重分別為89.72%、90.85%和76.34%，即使是環(huán)球基金，對(duì)香港市場(chǎng)的配置比重也多在30%以上，比如華夏全球?qū)χ袊?guó)香港的配置就達(dá)到49.08%。美國(guó)、英國(guó)成為全球基金次重視的區(qū)域，其他市場(chǎng)的占比非常低，個(gè)別基金對(duì)新興市場(chǎng)有興趣，但主要也是通過相關(guān)的ETF間接投資的，顯示較強(qiáng)的風(fēng)控意識(shí)。

多重配金融能源

在十大重倉(cāng)股的選擇上，QDII基金基本圍繞金融、能源、非必需消費(fèi)品、電信業(yè)務(wù)等進(jìn)行配置。像華夏全球的重倉(cāng)股就包括工商銀行(占比6.49%)，其次為中國(guó)石化(香港上市的占5.57%，紐約上市的占0.56%)，然后是中國(guó)銀行(占比5.71%)，中國(guó)石油(占比3.81%)。嘉實(shí)海外的重倉(cāng)股則為建設(shè)銀行、中國(guó)人壽、工商銀行(中國(guó)神華等。另外被QDII重配的個(gè)股還包括中國(guó)平安、中國(guó)石移動(dòng)、中國(guó)人壽、中海油、騰訊控股、綠城中國(guó)等。

值得一提的是，中國(guó)人壽、中國(guó)平安、中國(guó)神華、工商銀行等的H股較A股都有一定溢價(jià)。QDII基金重倉(cāng)持有這些個(gè)股或許代表海外資金也較看好這些企業(yè)的機(jī)會(huì)。

需防政策風(fēng)險(xiǎn)

盡管不少研究機(jī)構(gòu)都認(rèn)為，今年QDII基金仍是較好的配置品種，不過，QDII基金經(jīng)理們普遍較為謹(jǐn)慎。

華夏全球的楊昌桁擔(dān)心，發(fā)達(dá)國(guó)家泛濫的流動(dòng)性，給新興市場(chǎng)造成了極大的資產(chǎn)泡沫風(fēng)險(xiǎn)，很可能扼殺新興市場(chǎng)健康發(fā)展的前景。嘉實(shí)海外的李凱則表示，會(huì)關(guān)注在通脹預(yù)期快速提升的情況下刺激性的宏觀經(jīng)濟(jì)政策是否會(huì)逐步退出，以及退出的時(shí)點(diǎn)和方式。海富通海外的陳洪也表示，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的力度和持續(xù)性、政府政策的預(yù)期變化將是關(guān)注的重點(diǎn)。

在操作上，基金經(jīng)理們多表示，會(huì)關(guān)注具有成長(zhǎng)性、被低估的股票，同時(shí)會(huì)采取更靈活的操作手法。

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