銀河行業(yè)優(yōu)選股票型證券投資基金2009年第4季度報告

2010年01月21日 21:41
來源：中國證券網

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基金代碼：519670 基金簡稱：銀河行業(yè)股票

2009年12月31日

基金管理人：銀河基金管理有限公司

基金托管人：中國建設銀行股份有限公司

報告送出日期：2010年01月22日

§1 重要提示

§2 基金產品概況

基金簡稱銀河行業(yè)股票

交易代碼 519670

基金運作方式契約型開放式

基金合同生效日 2009年04月24日

報告期末基金份額總額 165，306，980.02份

投資目標本基金將"自上而下"的資產配置及動態(tài)行業(yè)配置與"自下而上"的個股優(yōu)選策略相結合，優(yōu)選景氣行業(yè)或預期景氣行業(yè)中的優(yōu)勢企業(yè)進行投資，在有效控制風險、保持良好流動性的前提下，通過主動式管理，追求基金中長期資本增值。

投資策略本基金的投資策略體現(xiàn)在資產配置策略、股票投資策略、債券投資策略和其他品種投資策略等四個方面。

資產配置策略，本基金管理人從宏觀、中觀、微觀等多個角度考慮宏觀經濟面、政策面、市場面、資金面和企業(yè)面等多種因素，綜合分析評判證券市場的特點及其演化趨勢，分析股票、債券等資產的預期收益風險的匹配關系，在此基礎上，在投資比例限制范圍內，確定或調整投資組合中股票和債券等資產的比例。

股票投資策略方面，本基金致力于投資優(yōu)選行業(yè)中的優(yōu)勢企業(yè)，本基金管理人相信通過雙重優(yōu)選，可以取得超額收益。本基金的股票投資策略分為兩個層次，一是優(yōu)選景氣行業(yè)或預期景氣行業(yè)的行業(yè)配置策略，一是優(yōu)選企業(yè)的選股策略。以宏觀經濟的所處的不同運行階段，同時考慮行業(yè)所處的生命周期，進而確定相對應的景氣行業(yè)行業(yè)配置依據；在所確定的景氣行業(yè)內，通過定性與定量分析相結合的辦法，尋找行業(yè)內具有競爭優(yōu)勢或是高成長性的公司作為投資標的。

本基金債券投資的主要策略包括利率預期策略、收益率曲線策略、類屬配置策略、單券選擇策略、可轉換債券投資策略。其他品種投資策略包括權證、資產支持證券投資等。

業(yè)績比較基準本基金的業(yè)績比較基準是：業(yè)績基準收益率=滬深300指數收益率×80%＋上證國債指數收益率×20%。

風險收益特征本基金是股票型基金，其預期收益及風險水平高于貨幣市場基金、債券型基金與混合型基金，在證券投資基金中屬于風險較高、預期收益較高的基金產品。

基金管理人銀河基金管理有限公司

基金托管人中國建設銀行股份有限公司（簡稱：中國建設銀行）

§3主要財務指標和基金凈值表現(xiàn)

3.1主要財務指標

單位：人民幣元

主要財務指標報?唐冢?009年10月01日 -2009年12月31日）

1.本期已實現(xiàn)收益 34，798，212.46

2.本期利潤49，698，786.00

3.加權平均基金份額本期利潤 0.2417

4.期末基金資產凈值 205，292，491.95

5.期末基金份額凈值 1.242

注： 1、本期已實現(xiàn)收益指基金本期利息收入、投資收益、其他收入（不含公允價值變動收益）扣除相關費用后的余額，本期利潤為本期已實現(xiàn)收益加上本期公允價值變動收益。

2、上述基金業(yè)績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

3.2 基金凈值表現(xiàn)

3.2.1 本報告期基金份額凈值增長率及其與同期業(yè)績比較基準收益率的比較

階段凈值增長率① 凈值增長率標準差② 業(yè)績比較基準收益率③ 業(yè)績比較基準收益率標準差④ ①-③ ②-④

過去三個月 20.12% 1.62% 15.23% 1.41% 4.89% 0.21%

3.2.2 自基金合同生效以來基金累計份額凈值增長率變動及其與同期業(yè)績比較基準收益率變動的比較

注：1、本基金合同于2009年4月24日生效，截至報告日本基金合同生效未滿一年。

2、按基金合同規(guī)定，基金管理人應當自基金合同生效之日起六個月內使基金的投資組合比例符合基金合同的約定：本基金投資的股票資產占基金資產的60－95%，現(xiàn)金、債券、權證以及中國證監(jiān)會允許基金投資的其他證券品種占基金資產的5%-40%，現(xiàn)金或者到期日在一年以內的政府債券不低于基金資產凈值的5%，權證的投資比例不超過基金資產凈值的3%，資產支持證券的投資比例不超過基金資產凈值的20%。截止至2009年10月24日，建倉期已滿。建倉期結束時各項投資比例已符合基金合同約定。

§4 管理人報告

4.1 基金經理（或基金經理小組）簡介

姓名職務任本基金的基金經理期限證券從業(yè)年限說明

任職日期離任日期

王忠波本基金的基金經理、研究部總監(jiān) 2009年4月24日- 14 博士研究生學歷，高級會計師，曾先后在山東證券公司、深圳證券交易所從事研究工作，2002年6月加入銀河基金管理有限公司，歷任研究部宏觀策略與行業(yè)研究員、副總監(jiān)、總監(jiān)等職務。2008年4月30日至2009年8月18日擔任銀河穩(wěn)健證券投資基金的基金經理。

陳欣本基金的基金經理 2009年12月16日 - 10 碩士研究生學歷，曾就職于華夏證券、鞍山證券。2002年11月加入銀河基金管理有限公司，歷任研究員、高級研究員、基金經理助理等職務。

注：上表中王忠波的任職日期為該基金基金合同生效日，其他任職、離任日期均為我公司做出決定之日。

4.2 管理人對報告期內本基金運作遵規(guī)守信情況的說明

本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《證券法》、《證券投資基金法》、《基金合同》和其他有關法律法規(guī)的規(guī)定，本著"誠實信用、勤奮律己、創(chuàng)新圖強"的原則管理和運用基金資產，在合法合規(guī)的前提下謀求基金資產的保值和增值，努力實現(xiàn)基金份額持有人的利益，無損害基金份額持有人利益的行為，基金投資范圍、投資比例及投資組合符合有關法規(guī)及基金合同的規(guī)定。

隨業(yè)務的發(fā)展和規(guī)模的擴大，本基金管理人將繼續(xù)秉承"誠信穩(wěn)健、勤奮律己、創(chuàng)新圖強"的理念，嚴格遵守《證券法》、《證券投資基金法》等法律法規(guī)的規(guī)定，進一步加強風險管理和完善內部控制體系，為基金份額持有人謀求長期穩(wěn)定的回報。

4.3 公平交易專項說明

4.3.1 公平交易制度的執(zhí)行情況

銀河行業(yè)優(yōu)選股票型證券投資基金（以下簡稱"銀河行業(yè)股票"）在本報告期內嚴格遵守《證券投資基金管理公司公平交易制度指導意見》，投資管理和交易執(zhí)行相隔離，實行集中交易制度，公平對待所管理的所有基金和投資組合，未出現(xiàn)違反公平交易制度的情況，亦未受到監(jiān)管機構的相關調查。

4.3.2 本投資組合與其他投資風格相似的投資組合之間的業(yè)績比較

與銀河行業(yè)股票投資風格相似的投資組合為銀河競爭優(yōu)勢成長股票型證券投資基金（以下簡稱"銀河成長股票"）。報告期內本投資組合與其他投資風格相似的投資組合之間的業(yè)績比較如下：

階段基金凈值增長率

2009年第4季度

銀河行業(yè)股票 20.12%

銀河成長股票 15.99%

4.3.3 異常交易行為的專項說明

銀河行業(yè)股票在本報告期內無異常交易行為。

4.4報告期內基金投資策略和運作分析

2009年下半年以來，國內外經濟表現(xiàn)出了復蘇的曲折性，A股市場呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢。進入四季度熱錢流入預期不斷升溫，人民幣受益品種以及資源品等相繼出現(xiàn)了較好的表現(xiàn)，A股市場結束大幅下挫出現(xiàn)強勢反彈。10月發(fā)布的一系列經濟數據再度加強了對國內經濟穩(wěn)步回升的預期，市場開始認為房地產新開工可以接過基建投資對經濟的拉動作用，相應房地產鏈條下各板塊出現(xiàn)較好的表現(xiàn)。但是進入11月下旬迪拜世界債務危機的爆發(fā)，市場對國外經濟復蘇確定性產生懷疑，加之國內A股市場銀行業(yè)的大幅融資計劃預期，引發(fā)了市場的擔憂并形成較大的拋售壓力。12月中旬，隨著國家中央經濟工作會議閉幕，一系列關于緊縮產地產政策的出臺預期下以及大規(guī)模的IPO等因素，市場進入震蕩期。

本季度我們認為國內經濟復蘇相對確定，經濟正從危機中走出來進入擴張期。我們關注的是市場對經濟復蘇的預期與情緒，以及經濟刺激政策的退出時機。我們認為國A股市場在經歷了流動性推動的火熱上漲后，企業(yè)在本次經濟復蘇過程中行業(yè)地位以及競爭力開始分化，而且這種分化將逐步表現(xiàn)在09年年報中，2010年一季度表現(xiàn)將更為明顯。本季度以來我們在相對高倉位下運作，更多的精力投入到尋找個股機會上我們加大了對于個股差異性較大的行業(yè)如通訊、軟件、醫(yī)藥、化工以及下游消費品的配置，降低了上游資源品、地產、金融等行業(yè)的配置，力求能夠尋找到本次危機下在行業(yè)競爭中可以勝出的企業(yè)作為投資標的。

國家中央經濟工作會議中提出， 2010年經濟工作重點在于一是保持經濟平穩(wěn)較快發(fā)展，二是加大經濟結構調整力度，促民生、調結構成為下一步國內經濟發(fā)展的核心。通過擴內需、經濟增長轉型，國內經濟有望進入平穩(wěn)增長軌道?；谖覀儗鴥群暧^經濟逐步向好的樂觀預期，我們認為2010年A股市場獲取正回報將是大概率事件。同時我們也認識到，國內經濟正從以政府刺激下走出危機到經濟增長轉型后進入正常增長階段切換的風險。下一季度我們將采取相對靈活的倉位策略，一方面依據經濟進程把握行業(yè)輪動機會，另一方面把握政策退出過程中行業(yè)景氣度變化帶來的投資機會。在個股選擇上著重于競爭地位改變、具有盈利持續(xù)性的品種。

4.5 報告期內基金的業(yè)績表現(xiàn)

截止本季度末12月31日，本基金單位凈值1.242元。2009 年四季度銀河行業(yè)股票凈值增長率20.12%，同期業(yè)績基準增長率為15.23%。

§5投資組合報告

5.1報告期末基金資產組合情況

序號項目金額（元）占基金總資產的比例（%）

1 權益投資 185，589，672.53 86.49

其中：股票185，589，672.53 86.49

2 固定收益投資- -

其中：債券- -

資產支持證券- -

3 金融衍生品投資 - -

4 買入返售金融資產- -

其中：買斷式回購的買入返售金融資產- -

5 銀行存款和結算備付金合計19，786，194.13 9.22

6 其他資產9，197，206.27 4.29

7 合計214，573，072.93100.00.

5.2 報告期末按行業(yè)分類的股票投資組合

代碼行業(yè)類別公允價值（元）占基金資產凈值比例(%)

A 農、林、牧、漁業(yè) - -

B 采掘業(yè) 8，368，600.00 4.08

C 制造業(yè) 104，581，075.38 50.94

C0 食品、飲料 12，445，434.00 6.06

C1 紡織、服裝、皮毛 370，441.77 0.18

C2 木材、家具 - -

C3 造紙、印刷 - -

C4 石油、化學、塑膠、塑料 24，445，548.80 11.91

C5 電子 293，777.40 0.14

C6 金屬、非金屬 25，942，110.40 12.64

C7 機械、設備、儀表 32，821，263.01 15.99

C8 醫(yī)藥、生物制品 8，262，500.00 4.02

C99 其他制造業(yè) - -

D 電力、煤氣及水的生產和供應業(yè) - -

E 建筑業(yè) 4，720，000 2.30

F 交通運輸、倉儲業(yè) - -

G 信息技術業(yè) 14，703，244.75 7.16

H 批發(fā)和零售貿易 13，664，000.00 6.664，

I 金融、保險業(yè) 39，476，732.40 19.23

K 社會服務業(yè) 76，020 0.04

J 房地產業(yè) - -

L 傳播與文化產業(yè) - -

M 綜合類 - -

合計 185，589，672.53 90.40

5.3 報告期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票投資明細

序號股票代碼股票名稱數量（股）公允價值（元）占基金資產凈值比例（％）

1 000157 中聯(lián)重科 509，955 13，263，929.55 6.46

2 601166 興業(yè)銀行 300，000 12，093，000 00 5.89

3 000858 五糧液 309，900 9，811，434.00 4.78

4 600741 華域汽車 750，000 8，685，000 00 4.23

5 000501 鄂武商Ａ 500，000 7，430，000500 3.62

6 002250 聯(lián)化科技 169，976 7，342，963.20 3.58

7 600036 招商銀行 390，000 7，039，500.00 3.43

8 000063 中興通訊 150，000 6，730，500.00 3.28

9 002024 蘇寧電器 300，000 6，234，000 00 3.04

10 600837 海通證券 299，960 5，756，232.40 2.80

5.4報告期末按債券品種分類的債券投資組合

本基金本報告期末未持有債券。

5.5 報告期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排名的前五名債券投資明細

本基金本報告期末未持有債券。

5.6 報告期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排名的前十名資產支持證券投資明細

本基金本報告期末未持有資產支持證券。

5.7 報告期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排名的前五名權證投資明細

本基金本報告期末未持有權證。

5.8 投資組合報告附注

5.8.1

1.五糧液因歷史違規(guī)投資及信息披露不實等原因在09年9月受到證監(jiān)會查處并停牌。由于證監(jiān)會的介入調整，推動了公司治理結構的改善，理順了上市公司與集團公司間的關聯(lián)關系，公司基本面出現(xiàn)了根本性的改善。公司復牌后，公開澄清相關問題。我們通過對公司實地調研及行業(yè)評估后認為公司基本面發(fā)生向好改觀，公司治理結構有所改善，公司具有較好的投資價值，研究員給予了買入評級，因而進行投資。

2. 2008年10月中興通訊股份有限公司因為財政部駐深圳市財政監(jiān)察專員辦事處2007年度會計信息質量檢查受到行政處罰，現(xiàn)將中興通訊的投資做出以下說明：中興通訊是A股、H股上市企業(yè)，是國內通訊設備行業(yè)的優(yōu)秀龍頭企業(yè)，從2000年以來，公司業(yè)務穩(wěn)步發(fā)展，企業(yè)利潤持續(xù)增長。中興通訊屬于我公司精選股票庫股票，2009年6月9號我公司IT行業(yè)研究員重點推薦中興通訊，銀河行業(yè)股票基金管理小組認可研究員重點推薦建議，同時認為中興通訊具有較高投資價值，因而進行投資。

報告期內本基金投資的前十名證券中其余八名股票的發(fā)行主體沒有出現(xiàn)被監(jiān)管部門立案調查，或在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的情形。

5.8.2報告期內本基金投資的前十名股票沒有超出基金合同規(guī)定的備選股票庫之外的股票。

5.8.3 其他資產構成

序號名稱金額（元）

1 存出保證金 543，644.27

2 應收證券清算款 8，639，001.64

3 應收股利 -

4 應收利息 4，298.28

5 應收申購款 10，262.08

6 其他應收款 -

7 待攤費用 -

8 其他 -