世紀(jì)證券：2010年步入智能電網(wǎng)建設(shè)實(shí)質(zhì)性階段

2010年01月14日 15:21
來(lái)源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng) 作者：世紀(jì)證券

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報(bào)告名稱(chēng)：“智能電網(wǎng)標(biāo)準(zhǔn)即將出臺(tái)”事件點(diǎn)評(píng)-2010年步入智能電網(wǎng)建設(shè)實(shí)質(zhì)性階段

世紀(jì)證券研究人員：新能源/清潔能源小組

報(bào)告類(lèi)型：行業(yè)報(bào)告

報(bào)告日期：2010-01-14

所屬行業(yè)：電力設(shè)備

內(nèi)容摘要：

·事件：近期，有關(guān)媒體披露國(guó)家電網(wǎng)關(guān)于智能電網(wǎng)標(biāo)準(zhǔn)體系和具體建設(shè)規(guī)劃，即將在春節(jié)前發(fā)布，2010年將全面啟動(dòng)整個(gè)智能電網(wǎng)工作。同時(shí)，隨著智能電網(wǎng)第一批試點(diǎn)的結(jié)束，國(guó)家電網(wǎng)將啟動(dòng)第二批試點(diǎn)。

·2010年將進(jìn)入智能電網(wǎng)建設(shè)的實(shí)質(zhì)性階段。09年國(guó)家電網(wǎng)主導(dǎo)了我國(guó)智能電網(wǎng)前期規(guī)劃、組織標(biāo)準(zhǔn)制定以及前期試點(diǎn)工作。在其大框架下，相關(guān)一次設(shè)備、二次設(shè)備以及軟件企業(yè)紛紛布局，試圖把握智能電網(wǎng)市場(chǎng)啟動(dòng)帶來(lái)的先機(jī)。國(guó)網(wǎng)智能電網(wǎng)具體建設(shè)規(guī)劃的公布將直接引導(dǎo)設(shè)備商進(jìn)行生產(chǎn)布局；標(biāo)準(zhǔn)體系的公布，將指導(dǎo)業(yè)內(nèi)設(shè)備商的研發(fā)方向，從而加速智能電網(wǎng)相關(guān)設(shè)備的對(duì)接。我們認(rèn)為，2010年在“國(guó)網(wǎng)標(biāo)準(zhǔn)”推動(dòng)下，我國(guó)智能電網(wǎng)建設(shè)進(jìn)入實(shí)質(zhì)性階段。

·智能電網(wǎng)使電力設(shè)備市場(chǎng)格局發(fā)生改變。(1)產(chǎn)生層次性需求。智能電網(wǎng)建設(shè)將首先帶來(lái)用戶(hù)側(cè)智能電表、輸電側(cè)數(shù)字化變電站的巨大需求；然后是配網(wǎng)、調(diào)度自動(dòng)化，以及柔性輸電技術(shù)。二次設(shè)備受益程度顯著比一次設(shè)備強(qiáng)。(2)行業(yè)龍頭優(yōu)先受益。以及柔性輸電國(guó)電南瑞、許繼電氣、國(guó)電南自等為代表的企業(yè)，將在數(shù)字化變電站、配網(wǎng)和調(diào)度自動(dòng)化領(lǐng)域占據(jù)明顯的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和訂單優(yōu)勢(shì)；以科陸電子、長(zhǎng)城開(kāi)發(fā)為代表的企業(yè)，將在智能電表領(lǐng)域獲得優(yōu)勢(shì)；以置信電氣、思源電氣、榮信股份等為代表的企業(yè)將在柔性輸電領(lǐng)域擁有技術(shù)優(yōu)勢(shì)。(3)競(jìng)爭(zhēng)激烈。智能電網(wǎng)市場(chǎng)的啟動(dòng)勢(shì)必帶來(lái)行業(yè)激烈競(jìng)爭(zhēng)，價(jià)格主要成為主要手段。但擁有先入優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，將獲得更大市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

·智能電網(wǎng)整體貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)需等待時(shí)日。由于國(guó)網(wǎng)相關(guān)智能電網(wǎng)企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)還未出臺(tái)，國(guó)家層面的更未發(fā)布，因此設(shè)備商只有做前期摸索性產(chǎn)品布局和研發(fā)。預(yù)計(jì)2010上半年年智能電網(wǎng)業(yè)務(wù)難以為設(shè)備商貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)，看好對(duì)智能電網(wǎng)標(biāo)準(zhǔn)和產(chǎn)品方向有把握的企業(yè)。

·投資建議：近期電力設(shè)備行業(yè)出現(xiàn)較多交易性投資機(jī)會(huì)：一是有關(guān)智能電網(wǎng)標(biāo)準(zhǔn)的出臺(tái)帶來(lái)的機(jī)會(huì)；二是2010年電網(wǎng)投資規(guī)劃帶來(lái)市場(chǎng)預(yù)期的好轉(zhuǎn)；三是09年公司業(yè)績(jī)超預(yù)期帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。建議關(guān)注國(guó)電南瑞(600406)、許繼電氣(000400)、榮信股份(002123)。

·風(fēng)險(xiǎn)提示：政策不確定性帶來(lái)的交易風(fēng)險(xiǎn)。

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