民族證券投資策略年會(huì)實(shí)錄（二）

2009年11月30日 15:54
來(lái)源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)

人參與條評(píng)論

第二點(diǎn)，面臨更強(qiáng)勁的推動(dòng)，是安全性的需求，因?yàn)檫@塊安全事故頻發(fā)，尤其現(xiàn)在信息渠道的暢通使食品安全問(wèn)題方便的傳遞，對(duì)消費(fèi)者的警示性還是非常強(qiáng)勁的，包括三聚氰胺，包括瘦肉精，包括農(nóng)藥殘留的問(wèn)題?，F(xiàn)在來(lái)看，在安全事故頻發(fā)的情況下，給消費(fèi)者最大的教育，食品工業(yè)想要實(shí)現(xiàn)價(jià)廉物美這個(gè)邏輯是非常難以成立的，優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)是最基本的邏輯。從市場(chǎng)上來(lái)看，現(xiàn)在整個(gè)邏輯也在慢慢形成，包括三聚氰胺事件之后整個(gè)市場(chǎng)對(duì)高價(jià)國(guó)際知名品牌嬰幼兒奶粉的追捧，像肉制品里面，像精氣神、普康、有機(jī)農(nóng)莊，能夠達(dá)到綠色和有機(jī)準(zhǔn)水平豬肉高價(jià)的維持性。

第三點(diǎn)，看好未來(lái)食品安全監(jiān)管一體化和標(biāo)準(zhǔn)體系集成化。原有的食品安全監(jiān)管體系向來(lái)處于鐵路警察各管一段，中間一段無(wú)人管理，也是奶站環(huán)節(jié)出現(xiàn)三聚氰胺事件主要的原因。《食品安全法》把衛(wèi)生部推到了食品安全監(jiān)管牽頭組織者、協(xié)調(diào)者的地位，這種情況下最終出現(xiàn)食品安全事故打板子實(shí)際上是有明確的目標(biāo)，這種情況下未來(lái)整個(gè)監(jiān)管體系要提升能力。最明顯的，近期乳品產(chǎn)業(yè)鏈整個(gè)標(biāo)準(zhǔn)體系，現(xiàn)在征求意見(jiàn)稿已經(jīng)發(fā)布，在尋求社會(huì)的法備，這種繼承化的體系，農(nóng)業(yè)部制定自己的農(nóng)產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)，衛(wèi)生部制定自己的衛(wèi)生標(biāo)準(zhǔn)，這種情況下標(biāo)準(zhǔn)之間會(huì)有很大的沖突，這種沖突也導(dǎo)致了食品安全到底用什么標(biāo)準(zhǔn)來(lái)衡量。在未來(lái)隨著監(jiān)管體系的一體化和標(biāo)準(zhǔn)體系走向繼承化，整個(gè)監(jiān)管會(huì)給消費(fèi)者更好的信息，對(duì)安全性需求的擴(kuò)張是有很大的推動(dòng)作用。

第四點(diǎn)，我們看好這個(gè)行業(yè)是因?yàn)轱嬍澄幕?。?shí)際對(duì)于傳統(tǒng)文化來(lái)講飲食文化是一個(gè)重要的組成部分，隨著08年奧運(yùn)會(huì)，包括明年世博會(huì)的召開(kāi)，實(shí)際對(duì)中國(guó)整個(gè)傳統(tǒng)文化，包括飲食文化，向世界的推廣，可能對(duì)這個(gè)飲食行業(yè)帶動(dòng)的最直接的是我們的黃酒和白酒。

從行業(yè)整合來(lái)看，國(guó)際大的食品集團(tuán)很多已經(jīng)實(shí)行了多業(yè)并舉進(jìn)行延伸擴(kuò)張，從國(guó)內(nèi)來(lái)看，除了啤酒、乳品這兩個(gè)子行業(yè)之外，大部分子行業(yè)還處在內(nèi)部擴(kuò)張和內(nèi)部整合的階段，還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有達(dá)到夸行業(yè)的整合期。

從政策面來(lái)看，因?yàn)橹袊?guó)小生產(chǎn)和大市場(chǎng)的特點(diǎn)，決定支持食品工業(yè)、支持龍頭企業(yè)等同于支持農(nóng)業(yè)，這種情況下針對(duì)農(nóng)產(chǎn)品加工龍頭企業(yè)其實(shí)在現(xiàn)有上市公司里面，大部分都是國(guó)家級(jí)的龍頭企業(yè)，對(duì)于這些企業(yè)的支持政策還是相對(duì)穩(wěn)定的。更大的支持性政策，尤其是今年4、5月份市場(chǎng)一直在盛傳調(diào)整不對(duì)稱(chēng)的增值稅率，現(xiàn)在我們?cè)趨⒓庸ば挪康膬?nèi)部研討會(huì)的時(shí)候也在提及，因?yàn)檫@個(gè)事情發(fā)改委在財(cái)政部也曾經(jīng)討論過(guò)，一直沒(méi)有得到實(shí)施。稅率調(diào)整有一個(gè)最大的問(wèn)題，提高食品工業(yè)的資金吸引力，食品工業(yè)如果產(chǎn)業(yè)的集中度達(dá)不到一定水平，資金的利潤(rùn)率和穩(wěn)定性是比較差的。在這種情況下，如果說(shuō)給予更大的支持性政策，提高整個(gè)行業(yè)資金的利潤(rùn)率，對(duì)吸引資金進(jìn)入這個(gè)行業(yè)是有很大超出的，對(duì)質(zhì)量安全保障能力上也有很大的支撐。

從子行業(yè)的選擇邏輯上，我們更傾向于規(guī)模大、集中度較高、優(yōu)勢(shì)比較明顯的子行業(yè)作為首選，因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)規(guī)模決定了企業(yè)未來(lái)的成長(zhǎng)空間，集中度較高對(duì)某一個(gè)字行業(yè)也可以降低成本，目前利潤(rùn)率比較低的包括乳業(yè)也會(huì)存在這個(gè)問(wèn)題。優(yōu)勢(shì)品牌明顯，未來(lái)企業(yè)成長(zhǎng)確定性也是比較高的。從2010年來(lái)看，喝酒、吃肉，當(dāng)然我們?nèi)ツ昕春玫钠咸丫铺叱鋈チ?，更好的看好白酒、啤酒、肉制品?/p>

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