物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)2010年策略：著眼當(dāng)前布局中長(zhǎng)期 關(guān)注6股

2009年11月30日 13:37
來(lái)源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng) 作者：國(guó)聯(lián)證券

人參與條評(píng)論

5.投資策略

我們根據(jù)不同的時(shí)間點(diǎn)，按短期(1-2年)、中期(2-5年)和長(zhǎng)期(5年以上)分三個(gè)投資時(shí)間段，給出投資策略分別是：

短期(1-2年)：二維碼、RFID廠商和SIM卡企業(yè)。因?yàn)閲?guó)內(nèi)二維碼技術(shù)已經(jīng)達(dá)到國(guó)際水平，RFID的技術(shù)突破可能最快，從需求量上看標(biāo)簽也是最大的，在物聯(lián)網(wǎng)導(dǎo)入期，二維碼、RFID廠商可以享受較好成長(zhǎng)性。對(duì)SIM卡企業(yè)，由于RFID-SIM卡潛在需求大，且運(yùn)營(yíng)商推動(dòng)手機(jī)支付的意愿較為強(qiáng)烈。

中期(2-5年)：系統(tǒng)集成企業(yè)。在物聯(lián)網(wǎng)導(dǎo)入期，應(yīng)用多處于垂直行業(yè)應(yīng)用，對(duì)系統(tǒng)集成的要求并不特別高，RFID廠商可以兼顧，在物聯(lián)網(wǎng)成長(zhǎng)期，由于涉及技術(shù)和界面開(kāi)始增多，專(zhuān)業(yè)的系統(tǒng)集成企業(yè)需求會(huì)突增。

長(zhǎng)期(5年以上)：物聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營(yíng)企業(yè)。物聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營(yíng)商將有一個(gè)從無(wú)到有的過(guò)程，在導(dǎo)入期和成長(zhǎng)期的前期，由于下游需求應(yīng)用較為分散，物聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營(yíng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力也難以辨別，投資風(fēng)險(xiǎn)較大，而在5年左右的時(shí)間后，子行業(yè)里具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)也可見(jiàn)端倪，投資風(fēng)險(xiǎn)降低。

6.關(guān)注二維碼、RFID和SIM卡供應(yīng)商，布局系統(tǒng)集成商

在2010年，我們建議投資者關(guān)注二維碼、RFID和SIM卡供應(yīng)商，布局系統(tǒng)集成商，特別是關(guān)注從設(shè)備商逐漸向系統(tǒng)集成商擴(kuò)展的企業(yè)。主要關(guān)注標(biāo)的有新大陸、東信和平、華工科技、長(zhǎng)電科技、遠(yuǎn)望谷和同方股份

6.1新大陸

新大陸的主營(yíng)業(yè)務(wù)包含信息識(shí)別、電子支付和行業(yè)IT運(yùn)營(yíng)支撐三大板塊。

公司在信息識(shí)別領(lǐng)域目前已經(jīng)達(dá)到國(guó)際先進(jìn)、國(guó)內(nèi)絕對(duì)領(lǐng)先的水平。公司是目前國(guó)際上擁有二維碼核心技術(shù)的六家制造商之一(另五家分別是美國(guó) Symbol、HHP、Metrologic、Intermec 和日本 Token)。在農(nóng)業(yè)部動(dòng)物及產(chǎn)品可追溯體系建設(shè)領(lǐng)域的端末設(shè)備方面，公司市場(chǎng)份額達(dá)70%以上。在與中國(guó)移動(dòng)形成聯(lián)盟的二維碼電子回執(zhí)業(yè)務(wù)的商業(yè)模式，屬?lài)?guó)內(nèi)首創(chuàng)，其業(yè)務(wù)正在全國(guó)范圍內(nèi)迅猛發(fā)展。

公司在電子支付領(lǐng)域，公司位于POS機(jī)供應(yīng)商三甲。在IT運(yùn)營(yíng)支撐領(lǐng)域，在福建省內(nèi)電信行業(yè)和高速公路行業(yè)處于壟斷地位，并已成功拓展到外省。

6.2東信和平

東信和平主營(yíng)為智能卡研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，主要集中在SIM卡、身份識(shí)別卡和金融卡。未來(lái)收益高單價(jià)的RF-SIM卡和金融卡的EMV遷移。

公司在中國(guó)移動(dòng)SIM卡領(lǐng)域市場(chǎng)占有率最高，新進(jìn)入印度市場(chǎng)。公司的SIM卡產(chǎn)品在中國(guó)移動(dòng)的市場(chǎng)份額約為21%-22%，排名第一；在中國(guó)聯(lián)通和中國(guó)電信SIM卡領(lǐng)域市場(chǎng)占有率也在10%-15%左右。特別的是，公司的移動(dòng)支付RF-SIM卡目前市場(chǎng)占有率約為70%-80%，RF-SIM卡目前只有東信和平和復(fù)旦微電子兩個(gè)供應(yīng)商，產(chǎn)品單價(jià)在100元以上，是普通SIM卡單價(jià)的十幾二十倍，在中國(guó)移動(dòng)大力推行移動(dòng)支付的背景下，公司收入增長(zhǎng)前景樂(lè)觀。公司新成立印度子公司，有望享受印度移動(dòng)通信高速發(fā)展成果。

金融卡業(yè)務(wù)快速發(fā)展，EMV卡遷移上技術(shù)有優(yōu)勢(shì)。公司的金融卡業(yè)務(wù)近三年增長(zhǎng)率均高于50%，且長(zhǎng)期從事的芯片卡領(lǐng)域，公司在EMV卡上有技術(shù)優(yōu)勢(shì)，將受益于金融卡EMV遷移。

6.3華工科技

華工科技已確定四大主業(yè)，分別為：激光設(shè)備、光器件、敏感元器件和信息安全與防偽等四大業(yè)務(wù)。

公司RFID項(xiàng)目已中標(biāo)國(guó)家工信部電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金招標(biāo)項(xiàng)目。該項(xiàng)目由華工圖像牽頭，聯(lián)合華中科技大學(xué)和武漢生物制品研究所，通過(guò)研制開(kāi)發(fā)具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的激光全息電子標(biāo)簽產(chǎn)品和RFID藥品防偽追溯系統(tǒng)，建設(shè)血液制品RFID防偽追溯應(yīng)用示范工程，從而推動(dòng)RFID藥品防偽追溯系統(tǒng)及防偽電子標(biāo)簽產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)化。

公司熱敏傳感器是國(guó)內(nèi)絕對(duì)龍頭。公司熱敏傳感器主要用于空調(diào)，格力、美的是公司主要客戶，并已開(kāi)始供貨海爾。公司在技術(shù)、性價(jià)比和規(guī)模上具有優(yōu)勢(shì)，在國(guó)內(nèi)尚無(wú)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。公司產(chǎn)品在空調(diào)領(lǐng)域市場(chǎng)占有率較高，未來(lái)將陸續(xù)進(jìn)行新應(yīng)用領(lǐng)域新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，比如汽車(chē)電子、廚房電器產(chǎn)品(涉及到溫度敏感的領(lǐng)域都是公司產(chǎn)品下游)等。公司的熱敏傳感器未來(lái)有望在智能產(chǎn)品物聯(lián)網(wǎng)感知層上取得較大市場(chǎng)份額。

6.4長(zhǎng)電科技

長(zhǎng)電科技主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)品包括集成電路封裝和分立器件，是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的集成電路封裝企業(yè)，其集成電路、分立器件總量和各項(xiàng)技經(jīng)指標(biāo)在國(guó)內(nèi)內(nèi)資企業(yè)中均排名第一。公司在近期將受益RF-SIM卡封裝的技術(shù)儲(chǔ)備，中長(zhǎng)期將受益物聯(lián)網(wǎng)信息終端廣泛需求而帶動(dòng)的芯片封裝需求。

6.5遠(yuǎn)望谷

遠(yuǎn)望谷是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的RFID產(chǎn)品和解決方案供應(yīng)商，1993年起就致力于RFID技術(shù)和產(chǎn)品研發(fā)，借助中國(guó)鐵路車(chē)號(hào)自動(dòng)識(shí)別系統(tǒng)，開(kāi)創(chuàng)了國(guó)內(nèi)RFID產(chǎn)品規(guī)?；瘧?yīng)用的先河。公司在鐵路、煙草、軍事行業(yè)的RFID產(chǎn)品具有技術(shù)領(lǐng)先和市場(chǎng)先入優(yōu)勢(shì)，并為圖書(shū)及檔案管理、資產(chǎn)追蹤、物流及供應(yīng)鏈、機(jī)動(dòng)車(chē)輛、服裝、畜牧業(yè)等多個(gè)領(lǐng)域提供了高性能的RFID產(chǎn)品方案。

6.6同方股份

同方股本是國(guó)內(nèi)上市公司中涉及物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈最全的公司，有RFID標(biāo)簽、智能建筑、物聯(lián)網(wǎng)軟件平臺(tái)。

目前，同方股份在能源環(huán)境、樓宇自控、光電照明、水處理、市政熱網(wǎng)、軌道交通等 M2M應(yīng)用領(lǐng)域都處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先或先進(jìn)水平。同方旗下北京亞仕同方科技有限公司是一家集RFID電子標(biāo)簽研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售于一體的高科技制造型企業(yè)，巨資引進(jìn)全球最頂尖的RFID全自動(dòng)生產(chǎn)線，全面采用國(guó)外先進(jìn)生產(chǎn)工藝，其紙質(zhì)RFID電子標(biāo)簽相關(guān)產(chǎn)品的年產(chǎn)量超過(guò)2億張?？商峁┑漠a(chǎn)品包括RFID電子標(biāo)簽成品、RFID票證成品、RFID紙質(zhì)及PVCInlay等。

7.風(fēng)險(xiǎn)提示

物聯(lián)網(wǎng)要大規(guī)模應(yīng)用尚需要較長(zhǎng)時(shí)間，短期內(nèi)對(duì)相關(guān)公司的業(yè)績(jī)提升可能不會(huì)有實(shí)質(zhì)性的影響，并且在經(jīng)過(guò)三季度的爆炒后，板塊估值已高出大盤(pán)不少，估值水平有回落的可能。

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