摩根大通：熱錢撤離不足為患

摩根大通昨日發(fā)布最新報(bào)告指出，得益于強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)基本面，中國(guó)國(guó)際收支仍將繼續(xù)增長(zhǎng)，而熱錢撤離對(duì)中國(guó)而言將不足為患。

盡管全球需求增長(zhǎng)放緩及全球商品價(jià)格不斷上升，但國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月份，我國(guó)外匯儲(chǔ)備已上升至1.8萬(wàn)億美元。

今年以來(lái)，有關(guān)熱錢大量流入導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備迅速膨脹的爭(zhēng)論日益激烈，部分國(guó)內(nèi)分析師頻頻警告，若大量外來(lái)資本在未來(lái)某個(gè)點(diǎn)上突然撤出，可能會(huì)對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)造成災(zāi)難性的打擊。

但摩根大通在報(bào)告中指出，由于計(jì)算方法不盡科學(xué)，流入中國(guó)的熱錢可能并沒(méi)有預(yù)想的多。而中國(guó)的經(jīng)常賬盈余充足，相對(duì)于經(jīng)常賬赤字的國(guó)家如越南及印度，中國(guó)受資本流動(dòng)變化的影響要小得多。

摩根大通認(rèn)為，中國(guó)政府一直都對(duì)外匯流入進(jìn)行嚴(yán)格的控制。在過(guò)去一年，中國(guó)政府又成功地抑制了國(guó)內(nèi)股票價(jià)格和房地產(chǎn)市場(chǎng)的過(guò)熱發(fā)展。這些因素都將降低本地市場(chǎng)受跨界資本流動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

此外，根據(jù)國(guó)家外匯管理局公布的最新數(shù)據(jù)，相對(duì)于世界其他國(guó)家，中國(guó)總體上是一個(gè)重要的凈債權(quán)國(guó):2007年年底其凈外部資產(chǎn)上升到1萬(wàn)億美元。大量?jī)舫钟型鈬?guó)資本的狀況為中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增加了彈性，令其可以應(yīng)付短期全球流動(dòng)資金的沖擊和任何可能出現(xiàn)的資本倒流風(fēng)險(xiǎn)。

不過(guò)，摩根大通在其報(bào)告中特別指出，雖然短期而言，中國(guó)央行所持有的美國(guó)按揭金融債務(wù)將因?yàn)橛忻绹?guó)政府的支持而不會(huì)大幅“縮水”，但中期而言，如果中國(guó)將經(jīng)常賬盈余“重復(fù)”投入美國(guó)資產(chǎn)，將不可比避免地受到美國(guó)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，中國(guó)需要盡快實(shí)現(xiàn)外匯資產(chǎn)的多樣化。

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