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2008年06月11日 08:25東方早報【大 中 小】 【打印】 已有評論0條

多重利空打擊下，金融、地產(chǎn)兩大權(quán)重板塊昨天近乎跌停。兩者何去何從，成為當下市場參與各方關(guān)注的焦點。Topview數(shù)據(jù)顯示，機構(gòu)資金在上周整體呈現(xiàn)凈流出，其中，地產(chǎn)板塊凈流出1.7億元，而金融板塊則凈流入25.2億元。

機構(gòu)先行撤離

存款準備金率再次上調(diào)，金融、地產(chǎn)股首當其沖。昨日在萬科A(000002)帶動下，地產(chǎn)股集體狂瀉，板塊內(nèi)跌停個股近60家，滬市地產(chǎn)指數(shù)跌幅為9.01%，深市地產(chǎn)指數(shù)跌幅也達到9.61%。而金融股中的浦發(fā)銀行(600000)、招商銀行(600036)、華夏銀行(600015)等中小銀行股也悉數(shù)跌停，建設銀行(601939)、中國銀行(601988)、工商銀行(601398)等"巨頭"跌幅也達8%，金融指數(shù)跌9.71%。

不過，Topview顯示，在上周的五個交易日中，機構(gòu)資金對銀行股偏愛有加，共計流入68.9億元，流出43.7億元，凈買入額為25.2億元。房地產(chǎn)板塊在近5個交易日中，則遭拋售，機構(gòu)資金共計買入11.2億元，賣出12.9億元，凈流出額為1.7億元。

從板塊個股資金流向統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在銀行板塊的16只滬市個股中，近5個交易日有10家個股資金是凈流入的，其中，浦發(fā)銀行、工商銀行、興業(yè)銀行的資金凈流入量位列前三。

然而回顧5月份資金流向不難發(fā)現(xiàn)，機構(gòu)資金在該月對銀行股和地產(chǎn)股均不看好。機構(gòu)資金當月在銀行板塊中共計買入370.2億元，賣出390.7億元，資金凈流出20.5億元。地產(chǎn)板塊方面，機構(gòu)資金共計買入52.5億元，賣出88.1億元，機構(gòu)資金凈流出35.6億元。

QFII現(xiàn)分歧

此外，前期充當"護盤主力"的基金，上周則出現(xiàn)了近期罕見的做空動作，似有先知先覺之嫌。東方財富網(wǎng)Topview數(shù)據(jù)顯示，上周基金從滬市中的凈流出金額高達63.92億元，遠高于此前一周的1.11億元，其中買入230.02億元，賣出293.93億元。機構(gòu)數(shù)減少220家，機構(gòu)持倉由17.36%下降至17.16%。

而被視為QFII席位的中金上海淮海中路證券營業(yè)部此次也反手做空--前一周的凈買入冠軍轉(zhuǎn)身改投"空軍"陣營，共計凈賣出7.23億元滬市A股。

雖然大部分機構(gòu)看空市場，但其中也不乏積極看多者。瑞銀證券就帶領(lǐng)著敢死隊堅定地站在"多方"陣營里，一周凈買入4.81億元，另一個被視為QFII聚集地的申萬上海新昌路營業(yè)部也在多頭之列。

金融股仍被看好

上周被機構(gòu)增倉的銀行股能否獨挽狂瀾?

"今年一季度末顯示的銀行業(yè)超額準備金水平，已不足以應對2008年法定存款準備金3個百分點的上調(diào)，銀行可能需要通過調(diào)整資產(chǎn)運用結(jié)構(gòu)來解決不斷攀升的法定準備金率。"世紀證券分析師俞沖指出，目前國內(nèi)商業(yè)銀行的盈利結(jié)構(gòu)顯示，超過80%的營業(yè)收入來源于利息收入，因此信貸結(jié)構(gòu)的風吹草動對銀行業(yè)績的影響不容低估。

銀河證券分析師張曦也認為，商業(yè)銀行此后盈利壓力將進一步加大，存款的增加將增加商業(yè)銀行的付息成本。

中金公司在最新發(fā)布的報告中則寫道，央行在此時上調(diào)準備金是為了應對巨額熱錢流入，此舉也將影響銀行股每股收益約1%。未來存款準備金率將會上調(diào)多少，取決于熱錢流入情況。為應對存款準備金的上調(diào)，預計各大銀行將降低債券投資，而非貸款。

與其他行業(yè)相比，中金公司認為，銀行的盈利確定性更高、估值更低，考慮到中期業(yè)績以及未來幾個月CPI將走低，如果市場對此次上調(diào)法定存款準備金率的反應下調(diào)過度，建議投資者逢低買入。

高盛也在其報告中看好中資銀行股H股，建議逢低增持。高盛指出，雖然上調(diào)準備金可能給一些貸存款比率較高的小銀行的流動性管理帶來一定的困難，但對上市銀行近期收益的不利影響應該很小，而且可以控制。

"銀行人民幣存款的增長速度快于人民幣貸款，表明銀行有可能將6月份新增的多余存款用于滿足一部分存款準備金要求。"高盛估計，最新的上調(diào)準備金的舉動可能使上市銀行2008財年的凈息差和稅后凈利分別略微下降0.8和0.5個基點。

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