吳曉求：站在5000點(diǎn)上看市場 擴(kuò)大供給更迫切

“5000點(diǎn)是一個(gè)輝煌的點(diǎn)位。站在5000點(diǎn)上看市場，就更迫切地需要大力發(fā)展公司債市場，大力推動(dòng)海外藍(lán)籌的回歸和多層次市場建設(shè)，這是非常緊迫的事情?！敝袊嗣翊髮W(xué)金融與證券研究所所長吳曉求昨日表示，針對(duì)股市的宏觀政策必須從控制需求著手的需求端調(diào)控，轉(zhuǎn)向擴(kuò)大供給的供應(yīng)端調(diào)控，必須緊緊把握17年來股市發(fā)展的核心理念：深化改革、促進(jìn)發(fā)展。

深化改革推進(jìn)發(fā)展

“在茫茫黑夜中摸索前行，夜路上有偷的、有搶的、有騙的；黎明前曙光乍現(xiàn)，覺得有希望但似乎又遙不可及；太陽終于升上地平線，大地蘇醒，新的一天開始了?！鄙献C綜指輕松躍過5000點(diǎn)時(shí)，吳曉求略一沉吟，即用這三個(gè)階段描述了我國股市近17年的發(fā)展歷程。

“我很高興看見8年前的一些預(yù)言已經(jīng)或即將變成現(xiàn)實(shí)，1999年時(shí)，我對(duì)2010年的資本市場發(fā)展做了一系列展望，其中提到，屆時(shí)所有上市公司股份在法律上能夠?qū)崿F(xiàn)全可流通，資本市場市值達(dá)到13萬億以上，上證綜指會(huì)達(dá)到6000點(diǎn)，深證成指會(huì)達(dá)到18000點(diǎn)?！?/FONT>

他說，5000點(diǎn)的到來，標(biāo)志著我國資本市場實(shí)現(xiàn)了歷史性的跨越，進(jìn)入了新的歷史階段?！盎仡^看看，1991年市場初建到2001年國有股減持政策出臺(tái)的這段時(shí)間，資本市場的制度正在草創(chuàng)階段，市場賴以運(yùn)行的制度背景沒有太大變化，政策上一時(shí)促進(jìn)、一時(shí)打壓，市場上概念很多，虛假信息披露比較嚴(yán)重。從2001年國有股減持政策出臺(tái)到2005年股改的推出，是資本市場發(fā)展的第二個(gè)階段，此間我們已經(jīng)開始試圖解決股權(quán)分置的制度問題，所惜戰(zhàn)略正確，但具體的政策、方法不對(duì)頭———著眼點(diǎn)不在完善市場制度基礎(chǔ)，而在于套現(xiàn)補(bǔ)充社保資金。這4年的特殊時(shí)期中，我們一直在尋找制度變革的方向。2005年劃時(shí)代意義的股改啟動(dòng)到現(xiàn)在，應(yīng)該是第三個(gè)階段，我們找到了正確的制度改革方向，推進(jìn)了切實(shí)可行的一系列改革工作，資本市場的發(fā)展回到了本原的軌道上?！?/FONT>

因此，17年的資本市場發(fā)展歷程表明，深化改革、推進(jìn)發(fā)展是市場繁榮不可缺少的核心理念，任何政策的出臺(tái)，均應(yīng)把著眼點(diǎn)放在改革和發(fā)展的角度上。

從需求端調(diào)控轉(zhuǎn)向供給端調(diào)控

股指會(huì)有漲跌，市場會(huì)有波動(dòng)，“我們不能說從此就把5000點(diǎn)踩在腳下，就永遠(yuǎn)告別5000點(diǎn)了。”吳曉求認(rèn)為，我國資本市場進(jìn)入新的歷史階段后，必須強(qiáng)調(diào)的是，針對(duì)股市的宏觀調(diào)控政策，從戰(zhàn)略層面上講，要一如既往地采取發(fā)展改革的姿態(tài)，要從針對(duì)需求端的管理、調(diào)控轉(zhuǎn)向改善和擴(kuò)大供給，完善市場環(huán)境、制度的角度“只有這樣，政策才有連續(xù)性，信心才能維持?！?/FONT>

今年以來4次加息但股指扶搖直上的情況說明，貨幣政策對(duì)資本市場價(jià)格變動(dòng)的影響力非常微弱，進(jìn)而說明，在宏觀經(jīng)濟(jì)高速增長、本幣升值預(yù)期存在和流動(dòng)性過剩的局面下，單純控制需求很難發(fā)揮有效作用?！拔冶容^擔(dān)心的問題，就是加息等手段效果不夠好的情況下，再出臺(tái)猛烈的調(diào)控政策，對(duì)市場發(fā)展造成嚴(yán)重傷害?！睘榇?，吳曉求指出，在市場跨越5000點(diǎn)之后，更要采取一系列有力措施，擴(kuò)大市場的有效供給，豐富市場的層次和功能，以期如美國一樣，讓國民經(jīng)濟(jì)、國民財(cái)富的增長伴隨以市場規(guī)模的擴(kuò)大，有效吸收和化解風(fēng)險(xiǎn)。

更大力度地維護(hù)市場公平

“可以說，5000點(diǎn)的實(shí)現(xiàn)，是堅(jiān)持正確發(fā)展戰(zhàn)略，推進(jìn)資本市場改革發(fā)展工作的重要成果，它昭示著中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和金融體系正在發(fā)生根本性的變化———國強(qiáng)民富的戰(zhàn)略目標(biāo)，正在一步步變成現(xiàn)實(shí)?！?/FONT>

吳曉求認(rèn)為，接下來的市場發(fā)展過程中，必須高度重視維護(hù)市場公平的工作。特別是在兩類股東利益基礎(chǔ)趨向一致，很多控股股東都在利用上市公司平臺(tái)，注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)做大做強(qiáng)上市公司的過程中，“正由于價(jià)值提升較快，市場結(jié)構(gòu)變動(dòng)較大，才更需要加強(qiáng)對(duì)信息披露和內(nèi)幕交易的監(jiān)管，嚴(yán)防大股東操縱市場行為的發(fā)生。在這方面，一是要進(jìn)一步控制大股東通過二級(jí)市場買賣股票的行為，二是要進(jìn)一步完善定向增發(fā)的有關(guān)制度規(guī)則?！?/FONT>

“市場的發(fā)展一定是主旋律，我堅(jiān)信我們資本市場的規(guī)模會(huì)越來越大，開放度會(huì)越來越高，一定會(huì)成為本世紀(jì)全球流動(dòng)性最好、透明度最高、規(guī)模最大的重要的資產(chǎn)交易中心和金融中心之一。”吳曉求再次預(yù)言。

定向增發(fā)

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