1985年9月中旬，全球最佳基金經(jīng)理——彼得·林奇開始了一趟旋風(fēng)般的歐洲之旅：先去瑞典拜訪了伊萊格斯、愛立信、沃爾沃等上市公司，然后又去挪威參觀了挪威數(shù)碼、挪威水電，在德國又調(diào)研了德意志銀行和德累斯頓銀行、拜爾。3周時間調(diào)研23家上市公司。“這是一次辛苦但又成功的旅程?！倍嗄暌院?，他感嘆這種調(diào)研為麥哲倫這只當(dāng)時號稱“星球上最大的基金”帶來了豐厚收益。

我們國內(nèi)的基金經(jīng)理接下來也將嘗試這種萬里征程。在最近一周，基金QDII資格連批南方、華夏、嘉實基金公司三家，他們的產(chǎn)品最遲將在兩個月內(nèi)漂洋出海，同時還有近20家基金公司希望擠上QDII這班海船。他們將為中國的投資者挖到海外的哪些寶藏？

拿什么來吸引你？

在人民幣升值的大背景下，QDII作為擴(kuò)大外幣資金出路的戰(zhàn)略舉措，被當(dāng)局寄予厚望。但前期推出的銀行QDII，情況并不理想，某只銀行QDII甚至成立半年就黯然退場。這與其投資局限于定息低收益產(chǎn)品，不能直接投資股票及結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品、商品類衍生品，導(dǎo)致收益率不高有關(guān)。5月11日后，銀監(jiān)會允許銀行系QDII投資渠道放寬至股票，但卻只能投資港股，且入市資金不得超過單個理財產(chǎn)品總規(guī)模的50％。據(jù)統(tǒng)計，截至6月末，銀行系QDII產(chǎn)品認(rèn)購額約為130億元人民幣，僅用掉QDII總額度的26%。7月25日，保險系QDII正式啟航，它們考慮更多的是保障而不是帶有風(fēng)險的高收益。

“QDII產(chǎn)品英雄氣短?！比A林證券研究所劉勘所長不客氣地批評QDII收益率低，難受歡迎。內(nèi)地“錢潮”一浪高過一浪，催其入海的擔(dān)子這一次落在了基金身上。

在專業(yè)人士看來，基金的努力就是發(fā)揮基金專業(yè)化投資的優(yōu)勢，盡量提高QDII產(chǎn)品的吸引力。“在與國內(nèi)投資者的溝通中發(fā)現(xiàn)，他們最關(guān)心的問題就是收益率?！蹦戏交鹗字籕DII產(chǎn)品擬任基金經(jīng)理謝偉鴻說。他坦承投資者要求的收益與國際通常要求相比較高，這與A股所處牛市背景分不開。數(shù)據(jù)顯示，今年以來很多國內(nèi)基金的凈值增長在60%以上，最好的基金凈值增長已經(jīng)翻倍。

同臺競技，基金信心十足。海外投資機(jī)會很多，也會創(chuàng)造很高的收益率。根據(jù)摩根士丹利的指數(shù)統(tǒng)計，中國過去三年年化收益率是45%，而在海外包括埃及、阿根廷、印尼等國家的投資收益有47%－77%。再把時間段拉長到過去十年，像哥倫比亞等國也有很高的投資回報。對海外市場做投資配置，可以用合理、比較低的投資風(fēng)險去獲得全世界經(jīng)濟(jì)成長的收益。

“投資全球化是大勢所趨，A股市場整體估值水平日前走高，系統(tǒng)性風(fēng)險逐步加大，全球化投資不僅可以有效分散單個市場的投資風(fēng)險，而且有助于提高經(jīng)風(fēng)險調(diào)整后的投資回報水平。”嘉實基金總經(jīng)理趙學(xué)軍介紹說。

招商證券高級基金分析師王丹妮認(rèn)為，“基金QDII最適合那些組合投資的基民，因為目前海內(nèi)外市場資產(chǎn)聯(lián)動性還不是很強(qiáng)，在組合中加入QDII，有利于規(guī)避單一市場風(fēng)險?！?/P>

基金已經(jīng)整裝待發(fā)

在南方基金公司謝偉鴻的辦公室，除了兩臺辦公電腦以外，還擺著兩臺引人注目的大屏幕，上面?zhèn)鬏斨聿┵Y訊的全球數(shù)據(jù)，“通過它可以實時監(jiān)控所有海外股市的情況?！敝x介紹說。

有著12年海外投資經(jīng)歷的謝偉鴻曾任職臺灣新光證券海外投資部經(jīng)理，管理日本基金、亞洲基金與全球組合基金。他今年5月來到南方，準(zhǔn)備首只QDII成為他與其團(tuán)隊的首要任務(wù)。在南方基金與梅隆資產(chǎn)管理公司的合作中，他們策劃出多只QDII產(chǎn)品，但基于國內(nèi)市場現(xiàn)狀，最后推出的是一只追求收益的全球配置基金，主要投資于48個國家的交易所基金以及香港市場的股票。

“我們已經(jīng)準(zhǔn)備好了?！敝x偉鴻說。近兩個月來，南方基金國際業(yè)務(wù)部除了設(shè)計產(chǎn)品、與海外券商研究員深入溝通以外，還做了大量很瑣碎的工作，比如完善交易清算系統(tǒng)，很多國家是T＋3，需要分別對待，還有匯率轉(zhuǎn)換以及資金的流轉(zhuǎn)等。

國內(nèi)基金業(yè)人士大多對走出去缺乏經(jīng)驗，海外投資絕對是一次強(qiáng)大的挑戰(zhàn)，因為它不單是一個地區(qū)、一個民族、一種文化，基金經(jīng)理將遇到不同的人種在不同的文化、生活習(xí)慣下、廣泛行業(yè)范圍下的各種情況，全球上市公司數(shù)以萬計，同時全天24小時都有交易。謝偉鴻對海外投資卻顯得駕輕就熟，“在海外投資應(yīng)該抓住重點，比如對亞太地區(qū)應(yīng)該注重新興的電子科技公司，對澳洲和加拿大應(yīng)該注重礦產(chǎn)資源，對美國這樣的綜合體可能要看得更全面一些。”謝偉鴻期望著在南方第一只QDII產(chǎn)品上繼續(xù)延續(xù)自己以往的優(yōu)良業(yè)績。基金研究人士斷定，在中國基金業(yè)走向海外的過程中，請謝偉鴻這樣的基金經(jīng)理回來傳幫帶應(yīng)該會成為一種趨勢。

據(jù)介紹，另外兩家獲得QDII資格的華夏、嘉實基金管理公司的QDII產(chǎn)品業(yè)已成型，華夏全球精選基金為股票型，投資于美國、歐洲、日本、中國香港以及新興市場等全球市場，嘉實第一個海外投資產(chǎn)品主要投資于在香港交易所、新加坡交易所、美國NASDAQ、美國紐約交易所等上市的在中國地區(qū)有重要經(jīng)營活動的上市公司的普通股和優(yōu)先股，相關(guān)投資人員儲備也已經(jīng)到位。

基民一等二看三通過

基金準(zhǔn)備好了，躊躇滿志揚(yáng)帆出海，有關(guān)部門也表示了支持，希望QDII產(chǎn)品能夠盡量發(fā)得大一些，外匯額度審批沒有問題。但與他們的熱情相比，沉浸在紅火牛市、A股黃金十年憧憬的基民們準(zhǔn)備好了嗎？

記者在采訪中了解到，對基金QDII業(yè)務(wù)不了解有可能會成為此項業(yè)務(wù)開展最大的障礙，很多投資者表示決定先觀望，看明白再說。而在一些有關(guān)QDII的網(wǎng)上調(diào)查中，記者也發(fā)現(xiàn)相當(dāng)數(shù)量的網(wǎng)民持有這種態(tài)度。

另外一些投資者則對QDII業(yè)務(wù)的收益仍然是心存憂慮，他們認(rèn)為人民幣處于上升通道，換美元去投資，有些劃不來，在人民幣升值的大背景下，按照目前的匯率走勢，銀行系QDII產(chǎn)品面臨著大約年化收益率近3%的潛在損失。另外從目前局面看，國內(nèi)市場的誘惑還是要比國外大，連海外的投資者QFII都搶著進(jìn)來，為什么自己還要出去呢？

不過，也有很多投資者想出去做“世界的股東”，他們說中國已成功的發(fā)展為世界工廠，中國制造業(yè)已成為世界制造生產(chǎn)鏈中最重要的一環(huán)，中國未來長期的發(fā)展趨勢將由單一的世界工廠的角色，朝世界市場轉(zhuǎn)變，當(dāng)然也必然包括資本市場，由勞動生產(chǎn)模式轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y本收益模式，在全球市場尋求投資機(jī)會，做世界的股東，何樂而不為呢？

一些感覺敏銳的投資者在仔細(xì)甄別此次QDII產(chǎn)品與前期銀行QDII產(chǎn)品的區(qū)別。一位王先生樂觀地告訴記者，他看好此次基金系QDII產(chǎn)品，準(zhǔn)備認(rèn)購加入自己的投資組合。他說，基金系QDII股票投資上限可達(dá)100％，遠(yuǎn)高于銀行系QDII，可以充分挖掘海外資產(chǎn)的收益，而且，此次基金系QDII相比于銀行系QDII產(chǎn)品30萬的認(rèn)購，門檻大大降低，中小投資者亦可借其坐在家里實現(xiàn)全球化投資的夢想。

面對基民的態(tài)度，基金公司早有心理準(zhǔn)備，“應(yīng)該說到目前為止我們對QDII已經(jīng)完成了產(chǎn)品銷售的前期準(zhǔn)備，下一步的工作仍然很艱巨，要更好的在這個時機(jī)做好投資者的教育，做好產(chǎn)品的宣傳，使首只基金QDII產(chǎn)品募集到相對合適、大一點的規(guī)模，為投資人提供更多的盈利機(jī)會?！蹦戏交鹂偨?jīng)理高良玉向記者表示。

QDII的業(yè)務(wù)注定是一條漫長的路，南方首只QDII產(chǎn)品擬任基金經(jīng)理謝偉鴻打了個比方，“這幾個月內(nèi)準(zhǔn)備QDII產(chǎn)品的過程就像生孩子，我們會好好的呵護(hù)他，讓其健康成長?！睙o疑，這個“孩子”的成長關(guān)系著中國QDII業(yè)務(wù)的將來，在某種程度而言，基金QDII已踏上了一條只許勝不許敗的不歸路。(記者 易非)

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