理柏公司最新發(fā)布的中國基金月度透視報告顯示，五月進(jìn)入統(tǒng)計的6家QFII基金以人民幣計算的平均總回報11.29%，略高于境內(nèi)股票型基金。但另一方面，QFII基金的最新資產(chǎn)規(guī)模為57.6億美元（未包含星展銀行中國優(yōu)勢A股基金），與4月的66.10億美元相比，出現(xiàn)了近兩年來的首次縮小。

面對高燒的股市，5月各種降溫措施陸續(xù)出臺。5月末6月初A股市場出現(xiàn)大幅快速回調(diào)，5個交易日的最大調(diào)整幅度達(dá)到了22％。在理柏公司統(tǒng)計的8家QFII基金中，5月份有2家基金凈申購，6家基金凈贖回。由于申購贖回導(dǎo)致的資金凈流出達(dá)9億美元左右，與前兩月相比明顯增加。但如果扣除iShare新華富時A50中國基金一家8億多的凈贖回，其余基金凈贖回的金額并不大。

另一個值得注意的現(xiàn)象是，iShare新華富時A50中國基金的折價率明顯縮小，從4月末的15%縮小到6月7日的3.31%。理柏公司認(rèn)為，新華富時A50中國基金折價率的大幅縮小主要是由于套利機(jī)制在產(chǎn)生作用。作為一只ETF基金，當(dāng)折價率大于交易成本時，參與證券商可以通過套利機(jī)制獲利。五月該基金的大量贖回和折價率的明顯縮小顯示，參與券商開始積極地進(jìn)行套利交易，導(dǎo)致折價率縮小。理柏公司認(rèn)為，境外基金投資者對A股后市的預(yù)期并沒有明顯改變。

同期，所有中國開放式基金分類依然全部上漲，但比起4月份的歷史紀(jì)錄來，漲幅縮小。股票型、進(jìn)取混合型、平衡混合型、靈活混合型基金分別上漲10.64%、10.58%、10.23%、10.22%。明顯優(yōu)于滬深300指數(shù)的表現(xiàn)。在大盤調(diào)整中，由于基金持股主要集中于有業(yè)績支撐的藍(lán)籌，因而表現(xiàn)更穩(wěn)定。大幅震蕩的市場里，基金業(yè)績的分化越發(fā)明顯。荷銀精選、富蘭克林國海彈性、銀華優(yōu)質(zhì)增長和易方達(dá)深證100領(lǐng)先所有進(jìn)取型和股票型基金。

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