從2006年初開始的牛市行情有三大驅(qū)動力，目前來看都沒有任何衰竭的跡象，國慶長假后，A股指數(shù)經(jīng)過5000點上方的整固后，第四季度有望向更高的目標進發(fā)。

牛市行情并不是一味的上漲。短期來看，市場在突破5000點以后，A股市場面臨的不確定風險正在積聚，這將導致第四季度市場波動性的增強?；贏股市場中長期趨勢依舊看好以及短期市場波動性將增強的判斷，天治基金第四季度的行業(yè)配置策略將適當考慮組合的防御性，在對資源品、金融、裝備制造等行業(yè)標配的同時，適當增加在零售、品牌消費品和醫(yī)藥行業(yè)的投資比重。

根據(jù)8月份CPI6.5%的增幅以及第四季度食品價格將緩慢回落的判斷，預計今年全年CPI的增幅將會在4.5%-5%區(qū)間，輕度的通貨膨脹將會促進百貨零售、品牌消費品行業(yè)的利潤增長。另外，“十七大”前后即將公布的全民醫(yī)保方案、IMS   Health關(guān)于中國將成為僅次于美國的世界第二大藥品消費國等重要信息將給國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)帶來巨大的發(fā)展機遇，化學藥制劑、原料藥和醫(yī)藥商業(yè)有可能成為第四季度醫(yī)藥行業(yè)投資的亮點。而經(jīng)濟的持續(xù)景氣，尤其是房地產(chǎn)、電力、機械等行業(yè)對于煤炭和金屬需求的持續(xù)上升，將促使煤和金屬價格穩(wěn)步走高。相當多的煤炭、金屬類上市公司還通過外延式的資產(chǎn)注入，進一步提升了公司的盈利能力。與此同時，隨著持續(xù)的升息，房地產(chǎn)行業(yè)的需求下降以及住房貸款的違約風險正在逐漸呈現(xiàn)，天治基金將在第四季度適當減少該行業(yè)的投資比重，直到進一步的房地產(chǎn)調(diào)控措施出臺。

公司旗下核心成長基金將于10月15日實施限量80億拆分，拆分當日凈值為1元。（天治基金）

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