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如果99.9%的數(shù)字貨幣都一文不值,你還相信區(qū)塊鏈嗎?

 

 

 

 

2018-03-11 14:41:28

作者| 張銀旗

封面| Qunice

出品| 愉見財(cái)經(jīng)

探討一個(gè)事物的時(shí)候,首先知道是什么,進(jìn)而才能發(fā)現(xiàn)問題,討論其發(fā)展,判斷會(huì)怎么樣。這是思考的邏輯,也是本期“愉見財(cái)經(jīng)”行文的邏輯。

壹:區(qū)塊鏈?zhǔn)鞘裁?/strong>

提示:如果您已經(jīng)閱讀了下面兩篇白皮書,請(qǐng)?zhí)^本文第一部分直接閱讀后文。 

  • 比特幣:一種點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的電子現(xiàn)金系統(tǒng)(Bitcoin: A Peer-to-PeerElectronic Cash System)

  • 以太坊:下一代智能合約和去中心化應(yīng)用平臺(tái)(Ethereum:A NEXT GENERATION SMART CONTRACT & DECENTRALIZED APPLICATIONPLATFORM)

很多人并不了解區(qū)塊鏈到底是什么,大多數(shù)人只是通過解讀性文章來“摸象”。但解讀性文章各有側(cè)重,不是“大象”全貌本身,因此人們對(duì)區(qū)塊鏈的了解也可能停留在“大象”的一條腿、或一根鼻子上。

對(duì)于有技術(shù)基礎(chǔ)的朋友,建議直接去看比特幣和以太坊白皮書,這兩篇論文,說明了比特幣是什么、區(qū)塊鏈?zhǔn)鞘裁?;?duì)于另外一部分人,“愉見財(cái)經(jīng)”抽象成事例,而不是解釋技術(shù),盡量以簡(jiǎn)單的語言,簡(jiǎn)潔的表述讓您理解比特幣和區(qū)塊鏈。

一、比特幣是什么

雙重支付問題:有一個(gè)比特村,沒有銀行,A村名付給B村民100個(gè)金子,在沒有第三方結(jié)算情況下,怎么防止A村民又把這同一份金子付給C村民?

分布式全局記賬:A村名付給B村民100個(gè)金子,每個(gè)村民在各自的小本本上都記下來這條記錄。

鏈?zhǔn)劫~本:每10分鐘寫一頁,寫下這10分鐘內(nèi)的交易,當(dāng)前頁知道上一頁和下一頁編號(hào),但不知道再前面頁和再后面頁的編號(hào),形成一個(gè)鏈?zhǔn)劫~本。

工作量證明:防止有村民用假名字偽造賬本,每個(gè)記賬的村民一起在礦山的一個(gè)區(qū)域找金子,誰找到區(qū)域的金子就立馬開始記賬,然后通知所有村民跟著他記下這一頁的帳,下一個(gè)10分鐘繼續(xù)。

激勵(lì):把金子獎(jiǎng)勵(lì)給最快找到區(qū)域金子并記好賬目的村民,有這樣的獎(jiǎng)勵(lì)大家才愿意不停地記賬,才有更多人加入記賬。

共識(shí)機(jī)制:要想偽造整個(gè)鏈?zhǔn)劫~本,必須說服超過總數(shù)一半工作量的村民,隨著加入的村民越來越多,總數(shù)越來越大,難度越來大。

有限數(shù)量:總數(shù)只有2100萬個(gè)金子。

比特幣就是上文中的金子,是一種點(diǎn)對(duì)點(diǎn)交易的電子現(xiàn)金,每一頁就是一個(gè)區(qū)塊;每一個(gè)區(qū)塊只記錄著上一個(gè)區(qū)塊的編碼和下一個(gè)區(qū)塊的編碼和轉(zhuǎn)賬記錄,形成一個(gè)鏈條;這個(gè)鏈條可以一直增長(zhǎng)下去,誰想偽造某一個(gè)區(qū)塊上一條記錄,需要對(duì)這一頁及后面所有區(qū)塊進(jìn)行偽造;而且隨著時(shí)間推移新的區(qū)塊還在不斷生成,村民就是一個(gè)個(gè)對(duì)應(yīng)的計(jì)算機(jī),不是看計(jì)算機(jī)的數(shù)目,是看計(jì)算機(jī)的能力;加入的計(jì)算機(jī)越多,偽造賬目代價(jià)意味著你要控制加入這個(gè)系統(tǒng)超過一半的計(jì)算機(jī)算力,這樣通過去中心化的分布式網(wǎng)絡(luò)解決了點(diǎn)對(duì)點(diǎn)支付中雙重支付問題。

這個(gè)時(shí)候我們回歸到經(jīng)濟(jì)學(xué)的常識(shí),總量2100萬個(gè)比特幣在這個(gè)去中心化的分布式網(wǎng)絡(luò)中各個(gè)節(jié)點(diǎn)之間點(diǎn)對(duì)點(diǎn)地流轉(zhuǎn),流通的貨幣總量不變,甚至隨著丟失,還會(huì)減少,那隨著進(jìn)入比特幣流通體系的流通商品(法幣)總量越來越多,比特幣的購買力就會(huì)提升,反之,隨著進(jìn)入到比特幣流通體系的流通商品(法幣)總量減少,比特幣的購買力也會(huì)下降。

如果我們把今天的法幣也視為是一種商品的話。

二、區(qū)塊鏈?zhǔn)鞘裁?/p>

2009年比特幣出來之前沒有區(qū)塊鏈,比特幣出來之后很長(zhǎng)一段時(shí)間也沒有將實(shí)現(xiàn)比特幣的底層技術(shù)即區(qū)塊鏈技術(shù)分離出來,直到2014年以太坊對(duì)比特幣底層技術(shù)區(qū)塊鏈生成機(jī)制、共識(shí)機(jī)制進(jìn)行改進(jìn),并且對(duì)區(qū)塊功能進(jìn)行了加強(qiáng),不僅僅記錄簡(jiǎn)單的轉(zhuǎn)賬文本信息,讓區(qū)塊有了可編程功能,讓使用者不再需要考慮底層區(qū)塊鏈實(shí)現(xiàn)技術(shù),可以方便地發(fā)行其它數(shù)字貨幣,也可以將數(shù)字資產(chǎn)、合約等放入到新一代區(qū)塊鏈以太鏈上。

以太坊將區(qū)塊鏈變成一項(xiàng)平臺(tái)技術(shù),與作為數(shù)字貨幣應(yīng)用的比特幣分離,讓區(qū)塊鏈不僅僅用于數(shù)字貨幣發(fā)行,也可以用于其他領(lǐng)域。好比今天手機(jī)操作系統(tǒng)Android,操作系統(tǒng)幫你搞定了對(duì)硬件各種資源的管理,你只需要按照操作系統(tǒng)平臺(tái)的規(guī)范性要求將想法實(shí)現(xiàn)成運(yùn)行在其上的應(yīng)用。

只不過目前區(qū)塊鏈技術(shù)平臺(tái)沒有操作系統(tǒng)這么強(qiáng)大,區(qū)塊的大小還很有限。以太坊的以太鏈主要提供的是智能合約功能,對(duì)以太鏈的使用需要消耗一定數(shù)量的以太幣,開源的代碼可以生成新的類以太鏈。

三、區(qū)塊鏈目前的一些問題

- 效率問題(去中心化與處理效率的博弈,比特幣每10分鐘生成一個(gè)區(qū)塊,每個(gè)區(qū)塊最大1M大小容量,最多記錄2000條交易,相當(dāng)于每秒最多處理3筆交易);

-   各條鏈彼此孤立問題;

-   分布式全局?jǐn)?shù)據(jù)存儲(chǔ)問題;

-   共識(shí)機(jī)制中采用算力證明導(dǎo)致算力競(jìng)爭(zhēng)引起的資源浪費(fèi)問題。

不過有問題不可怕,重要的是發(fā)現(xiàn)問題和解決問題。世界上沒有完美的技術(shù),只有先進(jìn)的技術(shù),只有更適合解決問題的技術(shù)。

貳:ICO的創(chuàng)新與泡沫

警示!一個(gè)殘酷的判斷:現(xiàn)在(時(shí)間戳2018年3月)已有的ICO項(xiàng)目超過99%接下來1年會(huì)死掉;Coinmarketcap上1541種(時(shí)間戳20180306)數(shù)字貨幣和通證,未統(tǒng)計(jì)進(jìn)來以及還沒上交易所的上萬種數(shù)字貨幣,接下來1到2年內(nèi)超過99.9%的會(huì)一文不值。

為什么?

因?yàn)?0%項(xiàng)目沒有自己的區(qū)塊鏈(空氣),剩下的9%基本沒有交易沒有應(yīng)用上鏈(空鏈),再剩下的1%有交易在努力拓展應(yīng)用、資產(chǎn)上鏈,最后不超過0.1%的那些真正為社會(huì)、行業(yè)帶來變革的區(qū)塊鏈會(huì)活下來,這些區(qū)塊鏈對(duì)應(yīng)的數(shù)字貨幣或者通證即使用權(quán)、投票權(quán),甚至分紅權(quán)的價(jià)值會(huì)隨著進(jìn)入鏈條的應(yīng)用、經(jīng)濟(jì)活動(dòng)價(jià)值成長(zhǎng)。

一、ICO的創(chuàng)新(是什么)

比特幣經(jīng)過5年多流通,2014年7月時(shí)價(jià)格在600美元左右。2014年7月以太坊以白皮書,預(yù)售以太坊的通證以太幣募集比特幣,1個(gè)比特幣兌換2000以太幣募集了31531個(gè)比特幣,價(jià)值1800多萬美金,用來支撐做以太坊這個(gè)項(xiàng)目。

以太幣是使用以太坊的區(qū)塊鏈比如寫入一個(gè)智能合約需要用到的通證,這樣合約才能寫入?yún)^(qū)塊。進(jìn)入到區(qū)塊鏈中,分布式網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)保證了合約的安全不受偽造更改,消耗的通證獎(jiǎng)勵(lì)給了努力生成區(qū)塊的節(jié)點(diǎn),這樣才有人愿意建設(shè)基礎(chǔ)的計(jì)算資源和存儲(chǔ)資源設(shè)施,隨后以太幣進(jìn)入到數(shù)字貨幣或者通證交易所,可以自由的進(jìn)行買賣以太幣,這就是ICO,首次幣發(fā)行。

以太坊將區(qū)塊鏈變成一項(xiàng)平臺(tái)技術(shù),讓區(qū)塊鏈不僅僅用于數(shù)字貨幣,也可以用于其他領(lǐng)域,使發(fā)行新的數(shù)字貨幣或者通證更容易,一個(gè)典型的ICO分配比例模型(簡(jiǎn)要模型):

通證數(shù)量固定,通證的價(jià)值取決上鏈應(yīng)用規(guī)模,經(jīng)濟(jì)活動(dòng)規(guī)模。

ICO的創(chuàng)新在于將區(qū)塊鏈?zhǔn)褂猛ㄗC進(jìn)行預(yù)售,參與者獲得了這些通證,然后通證就可以流通,這些基于區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)行的通證可以直接進(jìn)行點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的交易,看好這條鏈發(fā)展價(jià)值的參與者可以買入持有對(duì)應(yīng)的通證,不看好可以賣出原先持有的通證,相當(dāng)于直接進(jìn)入到公開交易市場(chǎng),不管個(gè)人機(jī)構(gòu)可以直接買賣通證。

(友情提示:上文所有的討論都是價(jià)值,而非價(jià)格。)

二、ICO的泡沫(問題)

越來越多數(shù)字貨幣和通證交易所開設(shè),引入越來越多的用戶,每一個(gè)用戶都帶來了資金,上漲又會(huì)帶來更多用戶,帶來更多的資金。從初期的價(jià)值推動(dòng)價(jià)格上漲轉(zhuǎn)變到資金推動(dòng)價(jià)格上漲,一波一波推高數(shù)字貨幣和通證的價(jià)格,這樣的價(jià)格與價(jià)值匹配嗎?

1.目前數(shù)字貨幣和通證交易市場(chǎng)規(guī)模(外在價(jià)格)

所有市場(chǎng)365天24小時(shí)交易,總市值4400多億美元,24小時(shí)換手近4%,與比特幣掛鉤40%,比特幣總市值1800億美元,以太坊800億美元,兩者占整個(gè)市場(chǎng)60%市值。

比特幣和以太坊基本作為這個(gè)市場(chǎng)法幣,每個(gè)新數(shù)字貨幣和通證在ICO的時(shí)候都是募集比特幣和以太坊,所以整個(gè)市場(chǎng)其他貨幣都是與比特幣和以太坊掛鉤兌換,形成的交易鏈條:

流入:法幣(美元)——比特幣/以太幣——其他數(shù)字貨幣和通證

流出:其他數(shù)字貨幣和通證——比特幣/以太幣——法幣(美元)

由此來看一個(gè)市值與資金關(guān)系估算模型:

  • 流通市值:總市值4400億美元,其他貨幣都與比特幣和以太坊掛鉤,兩者2600億美元,以太坊本身一部分與比特幣掛鉤,估算實(shí)際總市值2200億,考慮到一部分?jǐn)?shù)字貨幣并未流通,流通市值大概在2000億美元

  • 交易量:24小時(shí)交易量170億美元,包含法幣與比特幣以太坊交易量,也包含數(shù)字貨幣之間交易量,根據(jù)細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)估算比特幣與美元交易量大約30億美元,以太幣與美元交易量大約10億美元,其他數(shù)字貨幣與美元交易量大約10億美元,實(shí)際美元與數(shù)字貨幣的交易量50億美元

  • 真實(shí)換手率:不是總市值換手率近4%,是2.5%左右(50億美元/2000億美元)

  • 交易人數(shù):2018年1月29日coinbase公布注冊(cè)人數(shù)1400萬,幣安公布注冊(cè)用戶600萬,ok首次公布注冊(cè)人數(shù)2000萬后,火幣網(wǎng)也第一次公布注冊(cè)人數(shù)2000萬左右,考慮到這些平臺(tái)用戶重疊,估算實(shí)際注冊(cè)總?cè)藬?shù)3000萬,活躍用戶占50%,那就是1500萬人參與交易

在一個(gè)365天24小時(shí)不間斷的交易市場(chǎng),每天美元與數(shù)字貨幣之間直接兌換交易50億美元,那么總資金有多少美元?

如果按一周換手2次(3.5天換手1次),那資金總量175億美元左右,175億美元撬動(dòng)了2000億美元比特幣和以太坊市值(剔除比特幣和以太坊互相兌換部分)!由于其它貨幣與比特幣和以太坊掛鉤,撬動(dòng)了整個(gè)4400多億美元數(shù)字貨幣和通證市場(chǎng),資金流入會(huì)放大漲幅,所有數(shù)字貨幣和通證跟漲,資金流出也會(huì)放大跌幅,所有數(shù)字貨幣和通證跟跌,超過20倍杠桿放大漲與跌。

2.這些數(shù)字貨幣和通證對(duì)應(yīng)的區(qū)塊鏈項(xiàng)目進(jìn)展(內(nèi)在價(jià)值)

一個(gè)真實(shí)的案例:2018年3月5日一個(gè)區(qū)塊鏈私募基金工作人員分享他們投資的一系列區(qū)塊鏈項(xiàng)目,其中一個(gè)上了數(shù)字貨幣和通證交易所的幣,在上述的1541種中,我好奇的打開其在Github上的工程是空的,項(xiàng)目工程在哪里?對(duì)應(yīng)的區(qū)塊鏈在哪里?怎么判斷數(shù)字貨幣或者通證的內(nèi)在價(jià)值和未來成長(zhǎng)價(jià)值?

  • 基礎(chǔ)判斷:一是看團(tuán)隊(duì),二是看項(xiàng)目白皮書是否可行,三是看GitHub工程。

  • 核心判斷:最重要的是看區(qū)塊鏈生成的區(qū)塊上通證交易和其上應(yīng)用情況。

目前90%項(xiàng)目沒有自己的區(qū)塊鏈(空氣),剩下的9%基本沒有交易沒有應(yīng)用上鏈(空鏈),再剩下的1%有交易在努力拓展應(yīng)用、資產(chǎn)上鏈,最后不超過0.1%的那些真正為社會(huì)、行業(yè)帶來變革的區(qū)塊鏈會(huì)活下來,這些區(qū)塊鏈對(duì)應(yīng)的數(shù)字貨幣或者通證即使用權(quán)、投票權(quán),甚至分紅權(quán)的價(jià)值會(huì)隨著進(jìn)入鏈條的應(yīng)用、經(jīng)濟(jì)活動(dòng)價(jià)值成長(zhǎng)。

ICO泡沫部分什么時(shí)候刺破?1年內(nèi),最慢2年內(nèi)。

參與者越來越了解區(qū)塊鏈?zhǔn)鞘裁?,無區(qū)塊鏈(空氣),有鏈但沒有應(yīng)用(空鏈)的數(shù)字貨幣和通證會(huì)越來越多的識(shí)別出來。

逐利資金潮水的褪去,流入資金跟不上套現(xiàn)離場(chǎng)的資金,資金凈流出,目前已經(jīng)到了回報(bào)瓶頸期,有掙扎但潮水總歸退去,價(jià)格總會(huì)回歸價(jià)值。

叁:區(qū)塊鏈的未來

如果99.9%的數(shù)字貨幣都一文不值,你還相信區(qū)塊鏈嗎?

現(xiàn)有世界依賴于中心化的機(jī)構(gòu)作為第三方,無論社會(huì)治理,還是商業(yè)經(jīng)營,人們的身份、資產(chǎn)等等都需要登記注冊(cè)在第三方,信息與互聯(lián)網(wǎng)精簡(jiǎn)了中心機(jī)構(gòu)層級(jí),讓這個(gè)世界趨于扁平化,提高了生產(chǎn)效率,可以最簡(jiǎn)到個(gè)人—>平臺(tái)—>個(gè)人。如何擺脫中心化平臺(tái)?

去中心化的思想,區(qū)塊鏈技術(shù)是第一個(gè)可靠的解決方法,通過分布式網(wǎng)絡(luò)的共識(shí)機(jī)制,讓點(diǎn)對(duì)點(diǎn)直接信任,思想到方法,實(shí)踐驗(yàn)證方法是可行的,證明這個(gè)思想是有價(jià)值的,未來去中心化的思想下可能還有其他方法。

參與者看到這樣的具體的實(shí)踐,開始逐步接受去中心化思想,技術(shù)是思想的一種表現(xiàn)形式,互聯(lián)網(wǎng)是,區(qū)塊鏈也是,其他技術(shù)也是,科技與藝術(shù)都是表現(xiàn)我們?nèi)祟惖乃枷氲姆绞健?/p>

區(qū)塊鏈不僅僅是一種技術(shù),更是一種思想,也是一種分布式協(xié)作生產(chǎn)方式。

區(qū)塊鏈的未來會(huì)怎么樣?

身份上鏈,個(gè)人數(shù)字化信息的部分歸屬個(gè)人,不應(yīng)該在多個(gè)社會(huì)商業(yè)機(jī)構(gòu)存在復(fù)制。

資產(chǎn)上鏈,房屋、土地、股權(quán)、債券、現(xiàn)金等等點(diǎn)對(duì)點(diǎn)交易即結(jié)算。

眾包與共享更加透明與可行,社區(qū)成為超越公司更有效的生產(chǎn)組織。

……不要以你現(xiàn)在的能力,限制對(duì)未來的想象力。

我們?nèi)祟愓诓煌S度的準(zhǔn)備邁向遠(yuǎn)方。正如大航海時(shí)代,不僅僅因?yàn)榧夹g(shù)更進(jìn)步,社會(huì)組織也更高效,科技開疆拓土,去中心化分布式網(wǎng)絡(luò)或許是解決人口增長(zhǎng)與中心化治理效率問題的有效方法。鋼鐵俠在造火箭,當(dāng)我們?nèi)サ揭粋€(gè)新星球開拓的時(shí)候,除了發(fā)展生產(chǎn)生活(生產(chǎn)力),還需要建立的是貨幣與選票(生產(chǎn)關(guān)系)。 

愉見財(cái)經(jīng)

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編輯:張國棟
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